ất từ một mỏ vàng, tạo nên một số tiêu đề hay nhưng thực sự không quá quan trọng. " “Ấn tượng hơn nữa, 124 tấn đã được rút khỏi Sàn giao dịch vàng Thượng Hải, nơi được coi là đại diện cho nhu cầu trong nước, nâng lượng mua trong quý 1 lên 522 tấn, rất ấn tượng và gấp khoảng 2 lần so với dự kiến của chúng tôi. Trong khi đó, nhu cầu vàng ETF vẫn còn nhỏ so với nhu cầu. " Norman giải thích: "Quan điểm của chúng tôi rằng giao dịch quyền chọn là một yếu tố góp phần vẫn được giữ nguyên, nhưng một lần nữa, nó không đủ để giải thích hành động giá mà chúng tôi đang thấy." “Nhu cầu dường như, như thể hiện trong biểu đồ bên dưới, thực sự đến từ Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải (SHFE), thường bị nhầm lẫn là em trai của Sàn giao dịch vàng Thượng Hải (SGE). (Nguồn:Metals Daily) Norman chỉ ra rằng khối lượng giao dịch vàng hàng ngày của Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải vào năm 2023 sẽ đạt trung bình 13,89 tỷ nhân dân tệ, đó là khoảng 1 tỷ USD, thua xa khối lượng giao dịch trung bình LBMA của London là 78,9 tỷ USD mỗi ngày và khối lượng giao dịch trung bình của CME của New York là 44,3 tỷ USD mỗi ngày. “Sau đó, mọi thứ đã thay đổi vào tháng 3 năm 2024, khi giá vàng đang trải qua một điểm uốn. Hoạt động kinh doanh của SHFE về cơ bản đã tăng gấp đôi trong vòng một tháng và sau đó lại tăng gấp đôi lên gần 40 tỷ USD/ngày, thị trường London sẽ có quy mô chỉ bằng một nửa. " Norman cho biết điều này có thể giải thích tại sao vàng không phản ứng trước tin Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài và các chỉ số tiêu cực khác. Ông đề cập: “Người mua có thể lo ngại về các vấn đề nội địa ở Trung Quốc”. “Vì vậy, có hai câu hỏi, điều này có ý nghĩa gì đối với trọng tâm của thương mại toàn cầu? Việc mua hợp đồng tương lai trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải có ý nghĩa gì đối với triển vọng giá vàng? Còn quá sớm để biết liệu quá trình khám phá giá có đang dịch chuyển về phía đông hay không. Hai tháng giao dịch bất thường không đủ để đưa ra bất kỳ tuyên bố nào. Nhưng thanh khoản sẽ tạo ra nhiều thanh khoản hơn và động lực đó chắc chắn đến từ Trung Quốc. " “Các sàn giao dịch tạo ra lực hấp dẫn của riêng họ, nó hơi nhị phân và London đã là trung tâm hàng đầu trong nhiều thế kỷ, giống như LME đã làm đối với kim loại cơ bản. Có thể nói, giá vàng của Trung Quốc không hoàn toàn mang tính đại diện như một chuẩn mực toàn cầu công bằng vì nước này nằm trong đất liền và vàng không thể dễ dàng xuất khẩu nên có thể nói rằng nó chỉ đại diện cho tình hình trong nước. " “Nhưng với tư cách là nhà sản xuất và tiêu dùng lớn nhất thế giới, người ta có thể tưởng tượng được tham vọng trở thành người ấn định giá của Trung Quốc.” Nhìn về triển vọng thị trường, Norman phân tích: "Về hướng giá, để hiểu thị trường vàng, mọi người cần xem xét thêm về cách người Trung Quốc nhìn nhận mọi thứ, chắc chắn là ngay bây giờ." “Về bản thân triển vọng giá, nó phụ thuộc vào ai nắm giữ các vị thế tương lai có đòn bẩy lớn trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải, nơi không thanh toán bằng tiền mặt như CME Group mà thay vào đó thực hiện giao hàng thực tế, điều này có thể tạo ra một lực ép thú vị” “Nhưng nhìn chung, tôi không nghĩ sức mua mạnh bằng nhu cầu bán lẻ của Trung Quốc và nhu cầu của ngân hàng trung ương”. #độc quyền dành cho hội viên VIP#lg...
