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左手光互连造血，右手光计算造梦，曦智科技的稀缺密码

I硅光芯片第一股。基石阵容堪称豪华：Alibaba Investment、GIC、Baillie Gifford、BlackRock、富达国际、Schroders、淡马锡、上海中移基金、景林、联想、中兴通讯（香港）、工银理财、平安资管等20余家明星基石投资者悉数入场，合共认购约16.44亿港元发售股份。从产业龙头到国际主权基金，从欧美长线基金到内地头部私募与险资，这份名单几乎囊括了当前全球资本市场最核心的参与力量。在这份豪华基石阵容的光环之下，市场更关心的是：为什么是曦智科技？答案或许藏在“稀缺性”三个字里。在AI算力革命遭遇“功耗墙”与“内存墙”双重夹击的当下，光计算与光互连被视为破局的关键变量。而曦智科技，恰恰是这个赛道上为数不多已经跑通技术、产品和商业化闭环的特专科技企业。它是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司，也是中国境内唯一实现大规模商业化的独立Scale-up光互连解决方案供应商。守正与出奇：光互连造血，光计算造梦据弗若斯特沙利文报告，全球AI计算与互连产品市场规模预期将由2025年的4836亿元扩大至2031年的2.03万亿元，复合年增长率为27.0%。中国Scale-up光互连的市场规模预计将从2025年的57亿元增长至2030年的1805亿元，复合年增长率达99.6%；中国光计算产品市场规模预计将从2025年的6370万元增长至2030年的14.62亿元，复合年增长率达87.2%。在人工智能训练与推理需求持续扩张带动下，光电混合算力正成为算力基础设施演进的重要方向。曦智科技正是站在这一赛道的风口之上。招股书显示，曦智科技的核心业务围绕光互连与光计算两大板块展开，依托光子矩阵计算（oMAC）、片上光网络（oNOC）和片间光网络（oNET）三大核心技术，构建起光电协同的算力架构体系，公司采用无晶圆厂模式运营，所有产品均属于港交所第18C章项下特专科技产品。从收入结构看，于往绩记录期间，公司收入在2023至2025年分别为3823.5万元、6019.1万元、1.06亿元，复合年增长率达66.9%。其中，光互连解决方案是目前公司的营收支柱，2024年至2025年，光互连Scale-up产品收入由4701.9万元增至7558.2万元，贡献了超过七成的营收。光计算业务仍处于产业化早期阶段，2025年实现销售收入2020.4万元，同比增长579%，占公司营收比例提升至近20%。光互连“先行一步”支撑基本盘，光计算“蓄势待发”承载想象空间，这种双轮驱动的业务布局，是曦智科技区别于同赛道其他参与者的核心差异点。 2025年中国Scale-up光互连市场规模约为57亿元，但参与者高度集中，仅有两家公司实现了规模化商业部署，合计占据约99.8%的份额。其中，曦智科技作为唯一一家实现大规模商业化的独立Scale-up光互连解决方案供应商，2025年以7920万元收入占据独立供应商市场88.3%的份额。公司亦是市场上唯一能够提供端到端集成式大规模Scale-up光互连解决方案的独立供应商。招股书显示，截至2025年末，公司已为3个千卡级GPU集群成功部署光互连方案，MFU（模型浮点运算利用率）平均提升超50%。这种与多平台兼容的能力，恰恰是封闭生态体系中最稀缺的中间件价值。在技术路线上，曦智科技沿着LPO（线性可插拔光学）→NPO（近封装光学）→CPO（共封装光学）的演进路径布局。根据招股书信息，公司将积极寻求与多家大型公司（包括顶级交换芯片制造商）合作，共同推出CPO产品。这意味着公司不仅在当下有收入支撑，更卡住了未来三到五年算力互连架构升级的核心身位。再看光计算，弗若斯特沙利文报告指出，曦智科技是全球仅有的两家实现光计算产品商业部署的企业之一，2024年光计算芯片累计出货量位居全球第一。这一地位的含金量需要放在技术演进的坐标系中审视。光计算目前仍处于产业化早期，2025年光计算芯片在中国AI推理芯片中的渗透率尚不足0.5%，但预计到2040年将达到20%。这意味着当前阶段的商业化能力，考验的不是规模，而是能否跨越从“实验室论文”到“客户机柜”的死亡谷。曦智科技的答案是PACE系列光电混合计算加速卡。从早期PACE到2025年的PACE 2（曦智天枢，128×128矩阵，集成超4万个光子器件），再到正在研发的PACE 3（256×256矩阵，支持BF16/FP8等浮点格式），公司已经和即将完成多代产品迭代。更重要的是，PACE 2已成功运行ResNet50和Llama 2模型，并在EDA、金融工程、AI推理等场景获得验证。招股书披露，2025年光计算产品销售收入同比增长579%，且已向客户交付首个基于PACE 2的光计算集群订单，从卖单卡到卖集群，这是商业化质变的明确信号。壁垒的厚度，决定稀缺的成色硬科技的稀缺性，最终要落到可防御的竞争壁垒上。曦智科技的壁垒体现在两个层面。一是技术纵深。公司拥有oMAC（光子矩阵计算）、oNOC（片上光网络）、oNET（片间光网络）三大核心芯片技术，横跨光计算与光互连两大产品线。招股书披露，截至最后实际可行日期，公司累计拥有428项專利（含在审），其中超过50%的专利同时服务于光互连和光计算业务。这种技术复用的底层能力，意味着研发投入的边际效益远高于单一产品线公司。二是客户锁定。截至2025年末，公司已与GPU及服务器厂商签署超过15项设计导入合作。在半导体行业，设计导入意味着产品已被纳入客户下一代系统的参考设计中，切换成本极高。招股书明确表示，“由于与芯片制造商的端到端定制过程耗时费力且难以复制，我们的方案创造了稳定的客户关系和长期业务连续性。”2025年第四季度，公司从通信设备龙头和AI芯片厂商获得约8730万元的Scale-up OCS订单，预计在2026年完成交付，这验证了设计导入正在转化为确定性收入。 AI算力革命的叙事从不缺少参与者，但真正同时握有“当下确定性收入”和“长期技术期权”的标的，在港股乃至全球资本市场都属凤毛麟角。曦智科技上市前先后进行了6轮融资，上市前投资者包括上海中移基金、中国国新、腾讯控股、中金资本、中科创星、浦东投资等。其中，腾讯持有上市前4.186%股份，上海中移基金及中国国新分别持有3.832%及3.083%。豪华基石阵容的投票与顶级产业资本的持续加持，或许正是对这份稀缺性最直接的背书。曦智科技计划将集资所得净额约70%用于未来五年研发工作、20%用于商业化工作，以及10%用于营运资金及一般公司用途。从稀缺到盈利，中间还隔着规模效应、客户拓展和生态成熟三道关卡，但至少在光算力这条尚未被充分定价的赛道上，曦智科技已经拿到了一个极具辨识度的席位。

Người dùng1710970075646sMh04-23 11:49

能谈心更能办事：阿里巴巴发布千问AI数字人形象“千问小酒窝”

用户触点的完整AI闭环。3月，阿里成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，在集团层面将模型研发、能力输送与生态应用贯通为统一的AI作战单元。千问此番生态整合的快速推进，正是ATH战略落地的直接体现。在模型能力层面，ATH旗下各团队的技术积累也在持续兑现，AI创新事业部近期接连推出的视频生成模型HappyHorse与可实时构建和交互的世界模型产品HappyOyster，前者一推出即拿下多项评测第一。从语言理解到多模态生成，阿里在各条赛道上的能力突破，共同构成千问AI助手乃至整个阿里生态智能化升级的底层支持。

Người dùng16897414529778zJ04-22 10:49

阿里巴巴(BABA)股票4月8日盘中上涨5.25%：关键驱动因素揭晓

股价上涨？阿里巴巴集团控股有限公司（Alibaba Group Holding Limited）股价显著走高，反映出较强的盘中波动。这一积极转变似乎是由宏观经济形势及公司在人工智能和云计算领域取得的进展共同驱动的。影响包括阿里巴巴在内的科技股整体市场情绪的一个主要催化剂，是据报道美伊达成的停火协议。这一地缘政治进展有助于缓解对冲突升级的担忧，促使油价下跌并减轻了通胀忧虑。投资者风险偏好的提升促使资金转向成长型科技资产。与此同时，有关阿里巴巴人工智能进展的公司特定消息提供了强劲的基本面支撑。该公司宣布与中国电信合作部署了一个万卡级智算集群。该集群由阿里巴巴自主研发的“震武”AI芯片驱动，凸显了中国加强国内计算基础设施并减少对外国技术依赖的更广泛战略布局。此举被视为增强了阿里巴巴在中国蓬勃发展的人工智能市场中的长期竞争地位。此外，阿里云外部客户收入继续保持强劲增长，特别是其AI相关产品已连续多个季度实现三位数增长，进一步支撑了这一积极势头。分析师情绪总体保持乐观，摩根士丹利分析师在当日重申了对该股的“买入”评级，并强调强劲的云业务增长和核心商业业务的复苏是关键驱动力。公司近期还发布了Qwen3.6-Plus大语言模型，显示出其在AI能力方面的持续创新与投入。这些因素共同推动了股价的上行，抵消了市场对于因加大AI和即时零售领域投入而导致短期盈利挑战的部分担忧。阿里巴巴(BABA)技术分析阿里巴巴 (BABA) 技术面来看，MACD(12,26,9)数值[-6.41]，处于中性状态，RSI数值31.87处于中性状态，Williams%R数值-91.57处于超卖状态，注意关注。阿里巴巴(BABA)基本面分析阿里巴巴 (BABA) 处于软件与信息技术服务行业，最新年度营业收入$138.07B，处于行业5，净利润$17.94B，处于行业6。「公司简介」近一月多位分析师给出公司评级为买入。目标价预测平均价为$186.11，最高价为$256.87，最低价为$112.00。关于阿里巴巴(BABA)的更多详情公司特定风险：阿里巴巴2026财年第三季度财务表现显著不佳，营业利润骤降74%，非公认会计准则（non-GAAP）净利润大跌67%，自由现金流萎缩71%。这主要归因于其在AI和即时零售业务上的大规模投入，这些举措挤压了近期利润率，导致分析师下调评级并调低了2026财年的每股收益（EPS）预期。公司正面临日益严峻的监管和地缘政治阻力，包括美国对其涉嫌在数据和AI领域与中国军方有关联的持续调查，欧盟对其AliExpress平台销售危险或假冒产品的审查，以及中国监管机构要求其严格遵守国内竞争法的呼声；同时，对美国可能限制AI技术出口的担忧也进一步加剧了挑战。在AI和即时零售领域的激进资本投入正面临激烈竞争，核心电商业务增速已放缓至2%，导致盈利周期延长。目前预计即时零售业务要到2028财年才能实现正向现金流，整体盈利时间也推迟至2029财年，这带来了显著的执行风险。原文链接

Người dùng1740064656942r8u04-09 02:19

阿里巴巴股价：云与AI战略转型能否将复苏转化为持久增长？

TradingKey - 阿里巴巴集团 (BABA) 主要以其电子商务平台而闻名，鉴于其庞大的市场规模、强大的物流和技术实力，许多人将阿里巴巴称为“中国版亚马逊”。目前，阿里巴巴的业务范围更为广泛，包括但不限于云计算领域，它是全球最大的云计算供应商之一；他们已经开始开发人工智能相关产品；并运营其数字支付服务支付宝。此外，他们还持续开发或投资于新的消费端应用和半导体设计。在过去五年中，其股价上涨了450%，这使得许多知名投资者（其中一些是在该公司上市后的低迷时期买入的）看好阿里巴巴的未来前景；尽管如此，他们中的许多人依然保持谨慎。核心电商引擎现状尽管国内业务仍是阿里巴巴的核心，但公司业绩持续增长，2026财年第四季度（截至2025年12月31日）实现营收2848.43亿元，高于去年同期的2801.5亿元。在2848.43亿元的营收中，阿里巴巴国内业务营收同比增长6%至1593.47亿元，这主要得益于用户规模的增长和交易行为的改善。淘宝月度活跃用户数实现两位数增长；88VIP会员人数超过5900万，同样实现两位数增长；此外，即时零售板块营收达208亿元，同比增长56%。物流效

Người dùng1740064656942r8u03-29 06:09

下一个千亿锚点？拥抱Token新经济，迅策科技2025业绩亮眼

工厂”，阿里巴巴则在3月16日宣布成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，将“千问”、“悟空”等核心AI业务归入其中，明确将Token提升至集团核心战略高度。同时，阿里云等纷纷加价。 “多生产Token”和“多消耗Token”成为行业共识，并被price-in，但token产业链似乎存在一个仍未被price-in的盲点。 Token的数量增长，并不自动等同于其创造的价值增长。一个直观的对比是毛利率：代表算力环节的寒武纪，其最新毛利率约55%；代表算法环节的MiniMax，毛利率约25%；而代表数据基础设施的迅策，毛利率则高达62%。这“算力、算法、数据”AI三支柱，哪个商业模式更“硬”、更能将稀缺性转化为价值，已不言而喻。 Token开始变成一种需要精打细算的硬通货，迅策管理层表示。如果一家企业Token转化效率与竞争对手没有本质差别，那么拥抱AI很容易沦为一场低效的“Token消耗战”。而迅策多年沉淀的高质量、高净值、场景化垂类数据，相当于为每一次Token调用加装了增效器，在同样消耗Token的情况下，换取更高精度的结果和更高的产出确定性。公司凭借在金融、电信等高门槛行业积累的垂类数据与业务理解能力，为AI的每一次推理调用提供了迷宫地图和增效器。使用公开数据，Token可能消耗在试错上；而使用迅策的专业垂类数据，Token则能精准烧在创造价值上。前者是成本，后者是投资。这其实也解释了在迅策发布这份亮眼财报之前，资本市场的嗅觉已经提前启动。自2026年1月以来，其股价表现异常活跃。尤其在近期“token工厂行情”中，资本市场也用脚对其进行了投票。它意味着，迅策在产业链中并不只是一个“受益于AI热度”的外围环节，而更像是一个决定Token单位经济性的中枢角色。迅策已经针对OpenClaw推出FeedClaw平台，目的是为AI智能体提供高质量“饵料”；其核心能力不仅在于数据处理效率，更在于为AI智能体接入企业数据提供权限隔离与数据审计等高安全能力。也正因如此，迅策会呈现出一种比传统软件公司更强的Token映射属性：当Open Claw等现象级应用推动Token消耗进入指数级增长通道，企业和开发者为了不让海量Token沦为昂贵空转，就必须加大对高质量实时数据底座的投入，以提高每一次调用的有效性。所以，市场开始重新理解迅策，并不是偶然。它背后真正被重估的，不仅仅是Token数量爆发的故事（这已在2025年财报有力体现），而是Token价值阶段的潜力。三、从订阅制到Token制，或成“Token工厂时代”链上的α资产如果说“提升Token价值”解释的是迅策为什么值得被重估，提供了Beta逻辑；那资本市场接下来该关心的问题，是这家公司到底是不是“token工厂”链里的α资产（提供超额回报的资产）。判断一家公司是不是α资产，关键不在于它有没有故事，而在于它的增长，能否穿过财务报表，转化为一套越来越清晰的杠杆逻辑。在企业级AI真正爆发之前，迅策的收费模式，和大多数企业软件公司并没有本质差异，以订阅制和交易制为主，即客户根据使用模块的数据支付约定费用，或为多模块解决方案一次性付费。客户对数据的需求发生了根本性变化，不再只是为功能买单，而是愿意为结果兑现付费。因此迅策推进商业模式从订阅制、交易制向Token制升级。这本质上是一种“按价值计价”的商业模式，客单价可以拆解为三个维度：单次调用价格、Token调用次数、模块应用数。单次调用价格取决于数据的稀缺性、实时性和行业复杂度；Token调用次数，取决于客户业务规模扩大和AI应用场景增加；模块应用数，则对应客户从单点试用到多模块扩张的持续增购路径。据悉，2026年已经采用Token付费模式，目前按Token收费比例已占到5%，预期在2026年全年占比会达到20%-30%。与此同时，公司还在与部分客户探索按效果分成的合作模式，即对客户因使用公司数据所创造的价值增量进行分成，这实际上是比按Token收费更进一步的按价值付费形态。从商业模式的角度来说，按Token计价之后，迅策的收入不再只是简单依赖新增客户或新增项目，而是由单次调用价格、Token调用次数、模块应用数三组变量共同驱动。更重要的是，这三组变量并非彼此独立，而会随着客户AI落地深度的提升相互强化、同步抬升，单价更高、调用更频繁、模块渗透更深。也就是说，这不是传统软件那种一项项往上加的加法逻辑，而是一套彼此放大的乘数逻辑。从企业预算来说，过去，迅策收入更多受签约、采购节奏和预算周期影响；未来，收入将更直接绑定客户业务规模、AI使用深度和调用频次。一旦企业推理需求持续扩张，迅策的收入弹性，就会比传统软件收费模式更强。这意味着，迅策未来的增长弹性，不止来自客户数的线性扩张，可能会来自单客户价值的指数放大。与此同时，业绩本身也已经释放出强烈的拐点信号。无论是收入持续高增长，还是下半年盈利转正，都清晰表明，公司已经跨越了依赖高投入换增长的早期阶段。综合来看，迅策身上发生的，并不是某一个单一指标的改善，而是多组关键变量开始同时优化：需求拐点已被业绩验证，能力具备跨行业复制的基础，利润弹性开始显现；商业模式向Token计量迁移，收入模型随之重构，财务结构也有望同步改善。正是这种多变量共振，才可能成为市场开始用α逻辑重新理解这家公司的真正催化剂。结语从这个角度再看迅策，就会发现，它与传统软件公司的差距正在被迅速拉开，无论是Beta逻辑还是Alpha逻辑，背后的支撑都在变得更加清晰。训练时代的主角是算力，算力公司已充分被市场price-in，纷纷踏入千亿市值俱乐部。而推理时代、尤其是AI Agent大爆发的阶段，更值得重估的，或许是那些不直接生产Token、却决定Token单位价值的基础设施公司。从这个意义上看，迅策站上的并不是某一个短期风口，而是一个更底层、也更长坡厚雪的位置。当算力与大模型公司率先冲线之后，市场或许正在寻找下一个千亿级的价值锚点——而“词元第一股”迅策，是否已经站在了起跑线上？

Người dùng1710970075646sMh03-27 18:39

港股科技延续调整，港股通科技ETF平安(159152)持续获资金布局

“养龙虾”场景，阿里更于3月16日成立Alibaba Token Hub事业群，将Token使用量明确为核心经营目标。这一趋势正推动AI Infra底层支撑环节景气度持续上行，算力、网络与调度系统迎来“量价齐升”的确定性机会。港股通科技ETF平安紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，恒生港股通科技主题指数（「HSSCITI」）旨在反映能通过港股通买卖，业务与科技主题相关的香港上市公司之表现。数据显示，截至2026年3月26日，恒生港股通科技主题指数(HSSCITI)前十大权重股分别为腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W、美团-W、中芯国际、快手-W、地平线机器人-W、华虹半导体、联想集团、商汤-W，前十大权重股合计占比80.01%。港股通科技ETF平安(159152)，场外联接(平安恒生港股通科技主题ETF发起式联接A：025525；平安恒生港股通科技主题ETF发起式联接C：025526)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。ETF基金的二级市场涨跌幅不代表基金实际收益率，请投资者关注场内价格波动风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

Người dùng1693336224175qOM03-27 10:39

行业催化不断，AI人工智能ETF平安(512930)盘中回调，相关指数或迎布局良机

实现显著增长。中邮证券指出，阿里成立Alibaba Token Hub事业群、腾讯云等三大云厂商一周内密集上调AI算力服务价格，反映AI Infra环节正同时受益于“量”与“价”的双重驱动，具备高效调度、异构计算与极致成本优化能力的底层基础设施厂商正获得更强定价权。 AI人工智能ETF平安紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2026年2月27日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、中科曙光、科大讯飞、海康威视、豪威集团、芯原股份、润泽科技，前十大权重股合计占比55.49%。 AI人工智能ETF平安(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385；平安中证人工智能主题ETF发起式联接E：024610)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。ETF基金的二级市场涨跌幅不代表基金实际收益率，请投资者关注场内价格波动风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

Người dùng1693336224175qOM03-26 13:28

科创创业人工智能ETF景顺(159142)盘中涨超3%！Token调用量呈现指数级增长

030年间增长约370倍。阿里同步成立Alibaba Token Hub事业群，将Token使用量明确为核心目标，标志着AI Infra底层资源正从隐性消耗走向显性化配置。国产大模型迭代提速，多模态与Agent能力持续领先全球。国元证券指出，3月23日ArtificialAnalysis榜单显示，字节Seedance 2.0登顶第一，昆仑万维SkyReels V4位居第二，可灵3.0位列第四，国产模型在TOP10中占据七席；同期OpenRouter数据显示，MiMo-V2-Pro、Step 3.5 Flash、MiniMax M2.5、DeepSeek V3.2四款国产模型包揽平台调用量前五中的四席，反映国内模型在开源生态、推理效率与场景适配上的综合竞争力快速提升。科创创业人工智能ETF景顺（159142）紧密跟踪中证科创创业人工智能指数，涨跌停限制20%，指数成股份汇聚科创板+创业板AI产业链核心标的，精准覆盖AI上游算力芯片与光模块、中游大模型与云计算、下游产业应用全链条，半导体+通信设备+软件开发配置占比近65%。数据显示，截至2026年2月27日，中证科创创业人工智能指数(932456)前十大权重股分别为澜起科技、中际旭创、新易盛、寒武纪、芯原股份、润泽科技、金山办公、协创数据、昆仑万维、北京君正，前十大权重股合计占比59.9%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

Người dùng1693336224175qOM03-25 11:18

AI人工智能ETF平安(512930)涨超2.5%，Token调用量呈现指数级增长

商密集下场布局，阿里更于3月16日成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，将Token使用量明确为核心目标，直面Agent时代爆发性需求。云厂商集体涨价进一步印证算力稀缺性显性化，AI Infra环节正迎来“量”与“价”的双重驱动。 AI人工智能ETF平安紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2026年2月27日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、中科曙光、科大讯飞、海康威视、豪威集团、芯原股份、润泽科技，前十大权重股合计占比55.49%。 AI人工智能ETF平安(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385；平安中证人工智能主题ETF发起式联接E：024610)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。ETF基金的二级市场涨跌幅不代表基金实际收益率，请投资者关注场内价格波动风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

Người dùng1693336224175qOM03-25 09:59

阿里巴巴AI商业化进入新阶段，阿里是否值得投资？

TradingKey - 3月19日，阿里（BABA）召开财报电话会。阿里在这次电话会释放出的信号比财报数字本身更值得关注。公司不再只是反复强调AI投入，而是把未来五年的云和AI收入目标直接抬到了千亿美元级别，这意味着阿里的AI战略，正在从“讲增长故事”转向“兑现收入预期”。 1000亿美元目标背后，阿里想把AI从“投入项”变成“收入项” 阿里这次电话会最值得注意的地方，不是单一季度的数据波动，而是管理层把云和AI的增长路径说得更明确了。未来五年，云和AI的年收入要冲破1000亿美元，MaaS还被直接点名为阿里云未来最大的收入产品。这个表态的意义很直接：阿里已经不满足于继续讲AI能力建设，而是开始把AI放进一套清晰的收入框架里去衡量。如果结合最新财报来看，这个方向并不是空话。阿里云最新季度收入同比增长36%，AI相关收入也连续多个季度保持三位数增长，说明企业客户对算力、推理和模型调用的需求，已经不只是停留在概念层面，而是在持续转化为订单和收入。市场此前反复讨论的“AI变现”，在阿里这里已经开始进入更具体的落地阶段。 MaaS被放到最核心的位置，也就不难理解了。过去阿里云更多依赖基础设

Người dùng1740064656942r8u03-22 15:08