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港股大模型概念股日报（2026-05-28）

代。 2、2026年5月28日，在香港Tencent Cloud Day上，腾讯云宣布面向Agent完成全栈升级，新升级Agent Runtime构建覆盖运行、存储、记忆与安全访问的Agent Infra原生底座。腾讯云国际化进一步加速，腾讯WorkBuddy、AI创意工作室Miora、大模型服务平台TokenHub正式面向海外市场开放。 3、2026年5月27日，快手-W(01024.HK)发布2026年第一季度财报。数据显示，可灵AI在第一季度创收超6.5亿元，同比增速超过300%。截至3月，可灵AI年化收入（ARR）已达到约5亿美元。四、大模型概念股介绍公司名称股票代码公司地位公司大模型产品与业务介绍智谱 02513.HK 中国独立大语言模型领域的头部厂商已发布新一代旗舰模型GLM - 5，在编程与智能体能力上取得开源SOTA表现；并联合华为开源多模态图像生成模型GLM - Image。公司聚焦全新模型架构设计、通用强化学习范式及模型自主进化，业务布局契合企业级AI生产力转化趋势。 MINIMAX-W 00100.HK 全模态AGI方向头部厂商持续迭代视频生成模型矩阵，并携手海内外主流芯片厂商及推理平台完成底层适配。其C端与B端大模型应用的总月活及多模态API调用量保持高速增长，算力生态布局进一步拓宽。明略科技-W 02718.HK 大模型概念股，港股Agentic AI第一股自研模型群包括DeepMiner大模型产品线（底层引擎）、Mano/Cito等模型及Cider推理加速框架，均由Octo平台层串联为人与Agent协作中枢，最终以Agentic Service形式交付，赋能营销、大消费等行业的决策智能体落地。公司不走单体大模型的Scaling Up路线，而是通过多个专业小模型协作的Scaling Out方式，在垂直场景实现超越通用模型的精度，核心壁垒在于细分场景数据、专用模型与持续学习，并构建了开源、可私有化部署、白盒可审计的Private AI基础设施。快手-W 01024.HK 国内领先的多模态内容生成平台公司拟重组可灵AI并引入外部融资。可灵AI季度营收已达数亿元，年化收入运行率（ARR）超3亿美元。其通用大语言模型“快意”与视频生成模型“可灵”持续迭代，在电商直播与营销内容自动生成场景中展现出较高的商业转化效率。新时空声明：本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/research/1408497.html

Người dùng17698180366264aT05-28 17:12

每日新闻0515-机器人量产关键节点将至，机器人ETF鹏华（159278）涨近5%

美元。【AI】 1.腾讯云：正式开源TencentDB Agent Memory，面向Agent长任务场景提供短期记忆压缩与长期个性化记忆能力。 2.Sensor Tower：25Q2至26Q1，生成式AI赛道以232%的同比增速、超44亿美元的收入增量，成为非游戏应用市场的绝对增长引擎。 3.Counterpoint Research：2026至2032年间，可穿戴设备市场将带来万亿美元级的累计营收机会，其中具备边缘AI能力的可穿戴设备预计将贡献近75%的市场价值。 #科创AIETF鹏华·589090、科创创业人工智能ETF鹏华·588410 【芯片】 1.TrendForce预测，第二季LPDDR4X平均销售单价（ASP）将至少季增70%–75%，LPDDR5X则季增78%–83%。 2.国内半导体零部件市场空间增至4000亿元，4月订单增速达40%至50%。 3.AI芯片公司Cerebras成功IPO，市值达555亿美元，上市首日飙升68%，为今年全球最大规模IPO。 4.硅光引擎2026年量产，产业链获13亿美元长单且2028年前超70%产能锁定。 5.全球超30%硫供应中断致无水氢氟酸涨价40%，一季度晶圆厂产能利用率达93%。 6.日本半导体材料供应商住友电木宣布，上调用于半导体器件的“封装用环氧树脂模塑料（EMC）”的价格。 #半导体ETF鹏华·159813、科创半导体设备ETF鹏华·589020、科创芯片ETF鹏华·588920、科创芯片设计ETF鹏华·589170 【化工】 1.韩国无水氢氟酸厂商本月起集中从中国采购原料，价格较年初大涨约40%。韩企将原料提纯为电子级氢氟酸EG-HF，专供三星、SK海力士等半导体厂商。 #化工ETF鹏华·159870 【石油】 1.我国超深层页岩气田诞生，中国石化资阳东峰页岩气田探明储量2356.87亿立方米。 #石油ETF鹏华·159697 【保险】 1.一季度，我国职工基本医疗保险缴费收入5981亿元，同比增长5.3%，缴纳职工医保人数2.6亿，同比增长1.8%。 #证券保险ETF鹏华·515630 【养殖】 1.农业农村部指出，在本省能繁母猪月度存栏量高于正常保有量的103%时，各地应通过差异化的政策措施，引导生产规模，防止盲目扩张。 2.农业农村部正式印发生猪产能综合调控实施方案2026年修订版。设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右 #养殖ETF鹏华·159867 【机器人】 1.过去五年中国提交5688项人形机器人专利，美国仅1483项。亚洲企业占据人形机器人价值链的73%，全球市场2032年将达295.7亿美元。 2.人形机器人量产节点指向7-8月，核心供应商4-5月获加单并进入硬模开发阶段 #机器人ETF鹏华·159278 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

Người dùng1693336224175qOM05-15 17:49

科创50增强ETF鹏华(588460)涨超2.3%，半导体设备行情爆发催化板块行情

式。3）AI软件与信创：腾讯云正式开源TencentDB Agent Memory，面向Agent长任务场景提供短期记忆压缩与长期个性化记忆能力。券商研究方面，国泰君安期货指出，科创50指数近期表现强劲，单日涨幅达4.65%，领涨主要宽基指数，主要受益于AI浪潮下半导体、存储芯片等科技硬件板块的爆发。银河证券数据显示，科创50指数上周收益率达4.42%，年初以来累计上涨22.04%，在核心宽基指数中表现突出，其对应ETF产品规模达1343亿元，周波动率3.91%，显示较高的市场活跃度。截至2026年5月15日 11:06，上证科创板50成份指数(000688)强势上涨1.97%，成分股中微公司上涨17.13%，拓荆科技上涨14.10%，华海清科上涨10.79%，中控技术，石头科技等个股跟涨。科创50增强ETF鹏华(588460)上涨2.32%，最新价报2.12元。科创50增强ETF鹏华紧密跟踪上证科创板50成份指数，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。数据显示，截至2026年4月30日，上证科创板50成份指数(000688)前十大权重股分别为寒武纪、海光信息、中芯国际、澜起科技、中微公司、芯原股份、佰维存储、拓荆科技、金山办公、联影医疗，前十大权重股合计占比59.94%。科创50增强ETF鹏华（588460），联接基金（A类 021908，C类 021909，I类 022969）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

Người dùng1693336224175qOM05-15 11:29

腾讯开源Agent Memory最高降低61%Token消耗，港股通科技ETF平安(159152)备受关注

息面上，5月14日，腾讯云宣布正式开源TencentDB Agent Memory，面向Agent长任务场景提供短期记忆压缩与长期个性化记忆能力。据介绍，TencentDB Agent Memory通过“上下文卸载（Context Offloading）+ Mermaid任务画布”的技术，将完整信息卸载到外部存储，同时以结构化任务图保留关键状态与执行路径，使Agent在长任务中保持轻量上下文，同时支持原始信息的逐层追溯与恢复。在多任务连续Session实验中，该方案最高降低61%Token消耗，同时提升长任务场景下的任务成功率。针对互联网板块，华创证券指出，资金面看，AI硬件资金外溢或向软件与应用扩散，叠加互联网龙头整体估值仍处相对低位、市场预期不高，板块在催化下已出现右侧修复迹象。市场关注点会逐步从低估值修复切换到业绩验证。若云、广告、电商、本地生活等核心业务表现稳健，同时AI投入开始在云收入、广告效率、用户付费转化上体现更清晰的商业化信号，板块反弹有望从估值修复进一步演化为叙事反转；反之，若资本开支前置而收入兑现仍偏慢，板块仍可能维持高波动的业绩博弈。港股通科技ETF平安紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，恒生港股通科技主题指数（「HSSCITI」）旨在反映能通过港股通买卖，业务与科技主题相关的香港上市公司之表现。数据显示，截至2026年5月14日，恒生港股通科技主题指数(HSSCITI)前十大权重股分别为阿里巴巴-W、小米集团-W、腾讯控股、美团-W、中芯国际、快手-W、华虹半导体、联想集团、地平线机器人-W、商汤-W，前十大权重股合计占比78.79%。港股通科技ETF平安(159152)，场外联接(平安恒生港股通科技主题ETF发起式联接A：025525；平安恒生港股通科技主题ETF发起式联接C：025526)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。ETF基金的二级市场涨跌幅不代表基金实际收益率，请投资者关注场内价格波动风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

Người dùng1693336224175qOM05-15 10:40

腾讯云开源Agent Memory，云计算ETF易方达(516510)盘中涨超2%，最新单日净流入超5200万元

消息面上，5月14日，腾讯云正式开源TencentDB Agent Memory，面向Agent长任务场景提供短期记忆压缩与长期个性化记忆能力。长期记忆已于上月上线免费使用，此次开源重点是短期记忆压缩。国盛证券发布研报称，Agent及AICoding带动需求端的结构性跃升，供需缺口推动算力租赁及云服务价格上修。对于客户来说，算力租赁的本质是用opex换capex，具备成本节省、时间灵活、简化运维的优势，有效锁定可用算力使用权并缩小大规模算力配置的成本和时间。国内部分算力租赁公司商业闭环逐步打通，26Q1利润释放加速。云计算ETF易方达(516510)紧密跟踪中证云计算与大数据主题指数，中证云计算与大数据主题指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算与大数据主题上市公司证券的整体表现。相关产品：云计算ETF易方达(516510)，场外联接（A类：017853；C类：017854）：聚焦产业中游，数字经济时代算力基石。人工智能ETF易方达（159819，联接：012733/012734）：跟踪中证人工智能主题指数，覆盖 AI 基础层、技术层与应用层，适合把握AI商业化落地主线的全产业链机会。科创创业人工智能ETF易方达（159140）：跟踪中证科创创业人工智能指数，在全产业链中聚焦光通信、国产芯片与AI应用三大主线，更适合把握高成长AI标的在模型迭代、算力建设和应用场景放量中的弹性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

Người dùng1693336224175qOM05-15 10:09

再次冲涨，AI人工智能ETF平安续创新高

Người dùng1693336224175qOM04-23 10:19

“战场”转移！两年调用量增长超千倍，Token“算力战”打响

结构性优化。此前3月11日，腾讯云宣布Tencent HY2.0 Instruct模型输入价格涨幅高达463.13%。资料显示，创业板人工智能ETF招商（159243）追踪创业板人工智能指数，覆盖了人工智能全产业链——AI硬件（占比40%）、AI应用（占比16%）、AI软件（占比44%）。前十大成份股覆盖了中际旭创、新易盛、天孚通信、蓝色光标、润泽科技、协创数据、北京君正、昆仑万维、同花顺、深信服。从过往表现来看，创业板人工智能指数的弹性更强。近三年以来，指数累计涨幅为304.69%；2025年以来，创业板人工智能指数累计上涨132.48%，显著跑赢同类科创AI指数及CS人工智能指数。最大回撤方面，三者相当。据Wind，创业板人工智能指数2025年归母净利润增速有望达127.36%，显著高于创业板指。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

Người dùng16897414529778zJ03-25 10:08

算力告急！阿里云、百度智能云等纷纷宣布涨价

平台对部分模型的计费策略进行了调整。以Tencent HY2.0 Instruct模型为例，其输入价格由原先的0.0008元/千Tokens大幅上调至0.004505元/千Tokens，涨幅高达463.13%。 3月16日，智谱宣布推出面向开源智能体框架OpenClaw(即“龙虾”)场景的基座模型GLM-5-Turbo，这也是其近期推出的首个闭源模型，同时，智谱上调新模型API价格20%，这也是智谱近期第二次涨价。粗略计算，GLM-5-Turbo相对GLM-4.7平均上涨83%，API价格接近翻倍，量价双增趋势明显。今年以来，海外主要云服务商也纷纷上调核心产品价格。今年1月，亚马逊宣布对其用于大模型训练的EC2实例实施15%的价格上调；谷歌云也紧随其后，宣布对数据传输、AI和计算基础设施等服务进行价格调整，部分项目最高涨幅达到100%。国内外云巨头的步调一致，清晰地勾勒出算力服务进入新一轮涨价周期的宏观图景。供需失衡与成本承压云服务商集体涨价并非偶然的市场波动，而是AI时代下供需关系重构与成本结构剧变的必然结果。算力需求的指数级增长，是驱动此轮价格调整最核心的底层力量。随着国产大模型竞争力的持续提升，中国在全球AI算力消耗版图中的地位发生了历史性转变。据AI模型聚合平台OpenRouter数据显示，中国大模型2月9日至15日单周调用量达到4.12万亿Token(词元)，首次超过美国模型的2.94万亿Token。紧接着2月16日至2月22日这一周，中国大模型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周内增长127%。与此同时，算力需求的“范式转移”正在加速供需缺口的形成。国金证券研报指出，2026年将是中国算力需求从“云端训练”向“训练+推理”双轮驱动转型的关键之年，算力缺口将在更多模态和更广场景的催化下，极速释放。随着AI应用从开发走向普及，无论是C端的AI漫剧、编程应用，还是B端的垂类模型部署，均在催生海量的实时推理算力消耗。这种更广泛、更持续的需求，使得算力缺口在多模态、多场景的催化下被极速放大。成本端的持续承压，则是涨价的直接推手。云服务商在公告中普遍提及“供应链涨价”与“核心硬件采购成本上涨”。高性能算力芯片、存储设备等核心硬件的供需紧张与价格攀升，正沿产业链直接传导至云服务商的成本端。存储领域尤具代表性——SK集团董事长近日在英伟达GTC大会上警示，由于芯片制造存在系统性瓶颈，全球内存芯片短缺很可能将持续到2030年。这意味着在未来几年内，作为算力基础设施关键组成部分的高带宽内存(HBM)和高端存储芯片将持续处于供不应求的状态。当硬件更新换代加速、采购成本高企，而下游需求又空前旺盛时，将成本压力进行合理疏导，便成为商业上的必然选择。这不仅是云厂商修复利润表的自救之举，更是行业从野蛮生长、低价竞争走向理性定价、良性发展的标志。涨价潮背后的行业重构此轮云服务商涨价，深层则是云计算产业格局的重构与价值重估。过去十年，国内云服务市场经历了以价格战为核心的高速扩张期。头部厂商为争夺市场份额，长期以低价策略吸引客户，甚至出现“亏本赚吆喝”的现象。这种模式在行业起步阶段确实起到了培育市场、降低用户门槛的作用，但也导致云厂商普遍面临盈利困境，基础设施投入与回报严重错配。随着AI大模型时代的到来，云服务的价值内涵正在发生深刻变化。算力不再仅仅是计算资源的简单堆砌，而是成为驱动创新的核心生产要素。高性能算力的稀缺性决定了其市场价格必然回归价值本身。云厂商的定价策略调整，本质上是对算力资源真实价值的重新发现。与此同时，这一轮涨价也将倒逼产业链上下游的协同进化。对于云厂商而言，涨价带来的增量收入将有助于加大在自研芯片、绿色数据中心等核心技术领域的投入，构建更自主可控的算力基础设施。对于下游企业而言，算力成本的上升将促使其更加精细地优化模型结构与推理效率，推动AI应用走向更成熟、更可持续的发展路径。可以预见，随着AI技术的持续演进与应用场景的不断拓展，算力需求的增长仍将维持高位。在这一背景下，云服务价格的理性回归与结构性调整，将成为行业新常态。而对于整个产业而言，如何在算力稀缺时代构建更高效、更公平的资源分配机制，将是决定未来竞争力的关键命题。

Người dùng1693336222024W5203-19 15:38

阿里巴巴重磅，阿里云AI算力和存储产品最高涨价34%！港股科技、云计算再度上涨！

随Token消耗量快速增长，腾讯云宣布Tencent HY2.0 Instruct模型输入/输出价格上涨均超4倍。国联民生证券认为，年内AI产业趋势并未改变，且正从技术研发加速迈向规模化商业落地，“龙虾热潮”下建议关注：1）大模型厂商模型调用量数据及后续产品迭代有望持续带来催化，模型新版本有望加速迭代；2）Agent生态加速落地，驱动Token消耗指数级增长，利好兼具资源、数据、场景等优势的传统互联网及科技大厂，建议关注本周腾讯、阿里巴巴等恒科权重股财报表现，capex投入及云业务增速或将持续验证行业景气度（国联民生20260315《大厂加速布局OpenClaw产品，关注腾讯、阿里财报AI Agent叙事进展》）。【如何看待港股科技未来走势？】华泰证券指出，恒科指数的趋势性反转窗口可能仍需等待。2025年10月以来，恒科指数回撤明显，AI重估回摆是明线，消费盈利下修是暗线。站在当前，AI的预期修正接近到位，消费的盈利预期有待企稳。恒科指数的估值和盈利预期的企稳可能尚需时间，渐行渐近。相较于企稳，反弹的条件需更进一步，既要低仓位，也要正向催化。华泰证券认为，内卷竞争预期见顶、消费预期修复、大厂的模型应用积极进展是关键催化剂，3月中下旬至4月初是密集验证期。由于恒生科技指数内部结构分化很大，华泰证券将其拆分为科技和消费两大板块判断是否调整到位。 1）科技板块分析的重点在估值，AI硬件是韧性较强的板块，估值确有降温但尚未回到7月水平，相对海外AI硬件仍有溢价。换言之，该板块依然在积极定价国产硬件股的稀缺性和国产替代潜力。AI软件则几乎将7月以来的AI重估完全消化，变现焦虑依然存在，而且是全球性现象。 2）消费板块估值已经较为悲观，关键点在盈利预期变化。总体看目前有待企稳，结构上消费电子和家电是压力最大的细分方向，汽车和互联网消费已有初步企稳迹象。恒生科技的反弹条件有哪些？ 1）资金角度，南向资金从去年8月开始大幅增配恒生科技，第一轮回调后，增配的斜率变得更大，“越跌越买”，后续若反弹可能会逐步兑现，影响持续性和高度。 2）微观角度，消费盈利的企稳乃至改善的关键是内卷式竞争见顶和高频的地产、消费数据企稳；AI重估关键是产业催化，AI软件需要大厂大模型和应用有积极进展，AI国产硬件更需要资本开支的进一步上修。 3）宏观角度，恒科指数对地缘局势以及经贸关系敏感，需要这些变量企稳甚至出现积极变化。上述催化的密集验证窗口或集中在3月中下旬至4月初。（华泰证券20260309《如何看待恒生科技未来走势？》） OpenClaw爆火！A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）“龙虾”浓度全市场更高！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）所跟踪的中证沪港深云计算产业指数的“龙虾”浓度高达76.71%，在全市场排名前列！截至3月17日，云计算ETF汇添富（159273）规模14.25亿元，同类规模领先！（联接A：014543，联接C：014544）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技ETF汇添富（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技ETF汇添富（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！（联接A：025166，联接C：025167）看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF汇添富（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF汇添富！（联接A：013127；联接C：013128）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。港股通科技ETF汇添富、恒生科技ETF汇添富投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

Người dùng1693336224175qOM03-18 14:29

港股突传大消息，恒生科技午后涨近3%！哪些板块受到利好？

力需求强劲，腾讯云迎来API涨价周期（Tencent HY2.0 Instruct模型输入/输出价格上涨均超4倍）。头部平台型互联网公司凭借其数据、场景与平台优势，加速推进AI商业化落地与价值重估，有望在本轮OpenClaw部署竞争中依托其社交裂变能力和入口优势构建起Agent生态护城河。国联民生证券认为，年内AI产业趋势并未改变，且正从技术研发加速迈向规模化商业落地，“龙虾热潮”下建议关注大模型厂商模型调用量数据及后续产品迭代情况。业绩方面，关注腾讯、阿里巴巴等恒科权重股财报表现，capex投入及云业务增速或将持续验证行业景气度。（来源：国联民生证券20260315《大厂加速布局OpenClaw产品，关注腾讯、阿里财报AI Agent叙事进展》） 2. 港股创新药：重要政策利好生物医药，创新药BD交易持续活跃创新药纯度100%的港股通创新药ETF（159570）大涨超2.4%，盘中成交额放量突破17亿元！截至3月13日，最新规模超221亿元，同类遥遥领先！近期，医药板块政策端迎来重要会议积极催化。重要工作报告明确提出打造生物医药等新兴支柱产业（25年列为新兴产业），并再次强调推动创新药和医疗器械高质量发展，“创新药”已连续第三年写入重要工作报告，同时将脑机接口、具身智能等纳入未来产业重点方向，叠加“耐心资本”等支持，预计创新药械仍是中长期重点发展方向。（来源：中泰证券20260308《脑机接口、创新药重要会议催化升温，把握政策与业绩窗口期机会》）创新药BD交易持续活跃：根据医药魔方，截至2月15日，中国创新药已发生39起license-out交易事件，首付款约29.53亿美元，总金额超490亿美元，超过2025年全年水平的1/3。2025年中国创新药对外BD交易达到历史高点，共达成157起license-out交易事件，首付款达70亿美元，总金额约1357亿美元，较2024年实现翻倍增长。（来源：上海证券20260310《罗伐昔替尼达成高额独家授权协议，创新药BD交易持续活跃》）新药进展方面，近日，康方生物宣布其三特异性抗体新药AK150获得NMPA临床试验默示许可，用于治疗晚期恶性实体瘤。AK150是康方生物基于AI制药研发技术平台和Tetrabody多抗技术平台开发的一款全球首创的ILT2/ILT4/CSF1R三抗，也是康方生物首个进入临床阶段的三抗新药。受消息利好，康方生物今日大涨近6%。 3. 港股消费：1-2月社零超预期增长，政策拥抱服务消费！聚焦纯正新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）涨超1%，盘中再获600万份净申购！消息面上，中国1-2月社会消费品零售总额同比2.8%，预期2.5%，前值0.9%。中信证券认为，当前消费市场处于弱复苏与政策预期博弈的关键窗口期。根据宏观数据的边际改善以及微观高频数据的验证，判断2026年将是消费行业景气拐点确立的关键之年。由当前，消费投资配置应守正出奇——高股息筑基与成长消费的弹性突围：一端通过服务消费等景气方向博弈政策弹性及财富效应传导；另一端通过高股息资产构建防御底仓，同时密切关注CPI转正带来的餐饮供应链、乳制品等量价齐升机会。服务消费有望接棒耐用品成为政策新的聚焦点。2026年以旧换新政策仍在延续，但鉴于耐用品补贴边际效应递减性特征，财政支持重心大概率向服务消费倾斜。在适当的政策引导下，中国充分具备扩大服务消费的能力。需求侧健全社保以活化储蓄、落实休息权避免挤占闲暇、提高收入占比稳定预期；供给侧扩能提质并发展特色产业培育新增长点，建设强市场经济体制释放产业活力。在预期的“服务消费再贷款扩容”与文旅消费券刺激下，体验型消费有望得到支持，酒店、餐饮、文旅、交通等线下场景将迎来客流与业绩的共振修复。（来源：中信证券20260313《守正出奇，行则将至：消费复苏“前夜”的攻守之道》） 4. 港股红利：趁“HALO交易”之东风！近期HALO交易盛行，HALO 资产成为全球 2026 年对抗波动与通胀的“强光环”。光大证券表示，“HALO交易”的出现，本质上是技术变革、全球博弈和资金偏好共同驱动的结果。“HALO交易”的本质是资本对“稀缺性”资产的重新定价。在AI技术不断迭代的背景下，真正稀缺的是支撑算力的能源和电力体系，以及维持社会运行的基础设施。而我国拥有全球最完备的供应链体系，在新能源、电力设备、战略金属、化工材料、造船业等行业拥有全球领先优势，将成为AI时代的硬资产，随着产业升级和行业整合，其战略价值或迎来系统性重估。（来源于光大证券20260301《投资时钟》第三十篇：如何看待“HALO交易”？》）以港股通红利ETF汇添富（513820）为代表的红利板块聚焦经营稳健、具备稳健分红能力的优质企业，也具备“HALO”特征，权重占比高达51%！港股通红利ETF汇添富（513820）具备以下优势： 100%纯粹高股息，港股红利“权威经典之选”。港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数采用“100%纯粹”高股息选股策略，“大道至简”，纯粹高股息策略往往能“穿越周期”，应对复杂多变的市场风格。截至2月27日，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数股息率达6.62%，领先A股、港股同类指数，为全市场港股红利名副其实的权威“金标准”。低估值优势明显，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数的市盈率TTM显著低于A股红利指数，低估值意味着更高的估值修复潜能。 3、规模与流动性领先。港股通红利ETF汇添富（513820）规模超41亿元。规模大、流动性好，投资者交易更丝滑。（数据来源：IFIND，截止2025.02.27）港股通红利ETF汇添富（513820）还支持T+0日内回转交易，基金通过港股通渠道投资，投资者无需担心QDII限额问题。场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！【港股左侧布局时机已至？五个角度梳理逻辑！】首先，港股市场估值“洼地”特征进一步凸显。近期伴随市场的连续回调，港股主要指数的估值水平进一步下探，性价比优势更加突出。截至2026年3月13日，恒生科技指数、恒生港股通中国科技指数的市盈率（PE-TTM）分别为21.2倍和22.8倍，远低于纳指100的33.1和科创50的161.7倍。相较于美股高估值，港股在全球范围内仍属“价值洼地”，其潜在回报空间更为显著。其次，南向资金流入趋势未改，港股市场流动性持续提升。截至3月13日，今年以来南向资金累计净流入2038.92亿港元，2月净买入额905.7亿港元，较1月的689.7亿港元增长超30%。从成交情况来看，港股2025年的日均成交金额为2488亿港元，较2024年的1319亿港元上升90%。2026年以来港股日均成交额约2800亿港元‌，同比上升12.5%，较2025年再创新高。港股流动性的大幅提升，不仅能够提升市场运行效率与稳定性，也有助于吸引更多长期资金流入。第三，港股市场对外部流动性更敏感，宽松环境或更受益。港股作为离岸市场，资金池高度依赖全球资金流动，对美元利率及全球流动性变化反应迅速。当美联储进入降息周期，全球流动性趋于宽松，港股估值弹性通常更高。虽然近期受美联储换届影响、地缘局势紧张导致国际油价上涨，引发市场对通胀反弹的担忧，美联储降息预期有所收敛，但仍需观察接下来的通胀数据与就业市场是否同步走弱，不排除年内继续降息的可能。第四，港股特色板块与A股互补，配置价值高。港股拥有A股市场稀缺的特色板块，与A股资产形成有效互补：主要包括以金融为主、股息率更高、估值更低的红利；汇聚潮玩、新茶饮、美妆等领域的新消费；以全球领先的互联网平台及AI大模型为主的互联网科技，硬件占比较小，与A股形成差异；以及研发管线丰富的创新药，具备不可替代的配置价值。最后，极致的情绪往往是逆向布局的信号。2025年四季度以来，港股整体表现弱于其他主要市场，以恒生科技为代表的互联网板块经历深度回调，主流机构普遍认为当前是‌流动性冲击驱动的情绪性调整‌，而非基本面崩塌，随着各方面利空因素的消化，其后期有望迎来修复行情。图：2025/10/1-2026/3/4港股市场表现弱于其他主要市场风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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