韩元，预估68.36万亿韩元。 此前，Intel26Q2财报发布，单季收入增速创15年以来新高，Hyperscaler和企业客户强劲需求推动数据中心与AI业务成为主要增长引擎，Intel预计将进一步提升资本开支以满足下游算力投资带来的CPU强需求。AMD大会上调中远期TAM，新品量产节奏加速，CPU景气度持续。SK集团与英伟达达成5000亿美元合作协议，围绕新一代AI内存解决方案研发与长协供货，提升上游扩产确定性。 国内来看，科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数成分股大面积预喜，佰维存储净流入增速甚至高达30多倍！ 截至7月29日，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。 【政策需求端：算力网被列入“六大网”，国产芯片需求确定性强】 海外CSP更强调投资回报与单位Token成本，但我国将算力网络上升为“六张网”国家战略，带动算力需求高增，结合国产芯模适配加速，供需共振驱动国产算力β向上。 顶层设计加码，算力基建主线有望保持高景气！2026年4 月28 日重要会议正式敲定，将算力网络纳入国家级骨干基础设施，与传统五大基建平级并列。这标志着：算力正式成为和水、电力一样，全社会必需的基础公共资源，类比“算力电网”，可跨区域统一调度、按需取用算力资源。经长江证券测算，新五年规划期间“六张网”总投资约26.9万亿，年均约5.4万亿，较前5年增长约21%；其中算力网在总投资约5.7万亿，年均约1.1万亿，占“六张网”总投资比重约21%！（数据来源：长江证券20260711《算力网：筑牢智能经济“芯”底座》） 随着智能算力供给能力持续提升，算力基础设施投资有望向算力芯片、存储、先进封装等环节持续传导。国产替代主线的重要性进一步提升，上游设备与材料有望持续受益。随着全国一体化算力网建设持续推进，算力基础设施自主可控的重要性进一步提升。在外部环境不确定性仍存、先进芯片及关键设备材料供应受限的背景下，国产算力芯片、国产存储、半导体设备和核心材料的自主创新需求更加突出。（来源于东莞证券20260619《半导体行业事件点评：全国一体化算力网建设加速推进，半导体硬件链景气度有望延续》） 除了政策持续加码外，市场需求也十分强劲，推理负载爆发与头部CSP持续加码的资本开支为国产芯片提供确定性需求锚。具体来看，日均Token调用量从2024年初约1,000亿增长至2026年3月超140万亿，推理负载的爆发式增长是2026–2027年国产芯片放量的最大边际驱动。阿里未来3年年化Capex 1300亿元且有望继续上修，腾讯2026E约1,300–1,600亿、字节2025E约1,600亿（其中900亿用于AI算力），为国产芯片提供了确定性极强的需求锚。（来源于中信建投20260723《从战略防御到主动出击，国产AI基础设施的价值升级》） 【供给端：全产业链“供不应求”加剧，国产AI基础设施主动出击】 一方面，半导体设备交付周期拉长，印证产业链供不应求。据报道，全球五大半导体设备供应商（应用材料、ASML、泛林集团、东京电子、科磊）主要产品交付周期已普遍延长至原来的1.5至2倍。此前6个月可到货的设备，现在需等待长达一年。韩国本土设备厂交期亦从3-4个月延长至6-8个月，部分项目甚至超过一年。 本轮瓶颈的核心是AI高级制程与存储芯片暴增驱动的全球大规模扩产，台积电2026年资本开支上调至600-640亿美元（中值同比+51.6%），美光将美国长期投资追加至2500亿美元、三星、海力士、铠侠均在大力扩产，SEMI预测2026年全球半导体制造设备销售额将达1659亿美元（同比+23.2%），2028年有望续创2295亿美元新高。 另一方面，在出口管制持续收紧与国产替代制度性红利共振下，国产AI芯片正从"政策采购标的"向"市场化主动选择"跃迁，未来几年是从规模验证走向盈利兑现的关键窗口。 中信证券指出，AI以及国产替代共同驱动中国半导体设备市场进入高景气，预计2028年市场规模接近1000亿美元。在AI驱动下，预计全球半导体行业Capex预计在2028年接近4000亿美元，对应半导体设备占比约70%，将直接带动设备市场规模持续扩张。国内晶圆厂扩产持续加快，先进逻辑，存储及先进封装产线投资强度提升，有望带动设备需求快速增长。预计2028年中国半导体设备市场规模有望接近1000亿美元，其中刻蚀、薄膜沉积及量检测等核心环节仍为主要增长来源，国产设备厂商在关键工艺节点的渗透率有望持续提升，行业进入量价齐升+份额提升阶段。（来源于中信证券20260729《半导体设备｜AI驱动半导体产业资本开支上行，设备开启新一轮成长周期》） AI基建超级周期仍可期待，存储、CPU、晶圆、先进封装等供需缺口全面超预期，科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数CPU/GPU+存储+先进制造含量高达82%！高度聚焦高纯度芯片赛道。20CM涨跌幅“大长腿”轻松把握高景气赛道成长机遇。场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。 若希望更精准布局国产算力及存储，可关注科创芯片设计ETF汇添富（589290），算力+存储含量高达74%，在AI算力需求爆发+存储芯片涨价超级周期+国产替代三重共振下，有望充分受益于AI浪潮与自主趋势下的国产算力及存储产业链历史性发展机遇，20CM大长腿更有助于轻松把握本轮超级周期！ 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。lg...
