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IMF突然警告：下一次油价上涨，可能比想象中更猛烈！

财经报社（北美）讯国际货币基金组织（IMF）警告称，全球石油市场此前用于应对供应中断的多重“缓冲垫”正在迅速消耗。如果中东地区局势再次出现明显波动，国际油价可能比此前更容易受到冲击，并进一步加大全球通胀压力。 IMF在近期发布的一篇分析文章中表示，过去几个月，全球石油市场之所以能够承受大规模供应扰动，主要依靠三方面因素：商业及战略库存释放、其他产油国增加供应，以及高油价抑制部分需求。然而，随着库存持续下降、闲置产能被逐步启用，加上消费者和企业压缩能源需求，市场应对下一轮冲击的空间已经明显缩小。 IMF指出，如果各国不能及时补充石油库存，全球市场在面对下一次供应中断时，将处于比此前更加脆弱的位置。三大“缓冲垫”逐渐耗尽首先是石油库存。 IMF估计，今年3月至5月，全球石油市场平均每天存在约400万桶的供应缺口。为缓解供应压力，部分国家动用了商业库存和战略储备，使市场能够在短期内维持供需平衡。但库存释放只能缓解一时压力，无法持续替代正常供应。一旦库存下降到较低水平，市场面对新的突发事件时，就缺乏足够的原油迅速投放。美国能源信息署（EIA）的数据显示，截至7月17日当周，美国战略石油储备已经降至约3.11亿桶，明显低于年初水平，也处于数十年来的低位附近。美国战略储备主要存放在墨西哥湾沿岸的地下盐穴中，通常用于应对战争、自然灾害或其他严重供应中断。第二个缓冲因素是非海湾地区产油国增加供应。此前，美国、圭亚那、委内瑞拉、俄罗斯等产油国扩大产量，在一定程度上弥补了部分供应损失。与此同时，中国放缓部分原油采购，也为欧洲和亚洲其他进口地区释放了更多现货资源。不过，额外产量并非没有上限。随着部分闲置产能已经投入使用，未来如果供应再次减少，其他产油国能够迅速增产的空间可能变得更加有限。第三个缓冲因素则来自需求下降。当油价快速上涨时，家庭会减少驾车和非必要消费，企业也可能压缩运输和能源使用。这种需求收缩有助于平衡市场，但同时也意味着高油价已经开始对经济活动造成影响。换句话说，需求下降虽然能够压低油价，却并不代表市场供应问题已经解决，而可能是消费者和企业被迫承担更高能源成本后的结果。霍尔木兹海峡运输仍是关键变量霍尔木兹海峡是全球最重要的能源运输通道之一。正常情况下，每天约有2000万桶原油和成品油通过这一地区，约占全球石油消费量的五分之一。 IMF表示，在运输严重受阻的时期，通过霍尔木兹海峡的石油流量曾大幅下降至每天约100万桶。虽然部分油轮可以改变航线，部分产油国也拥有替代输油管道，但现有替代能力仍不足以完全弥补海峡运输中断造成的缺口。这也是为什么相关地区局势一旦升温，国际油价往往会迅速作出反应。 7月下旬，随着市场重新担忧能源运输受到影响，布伦特原油价格一度突破每桶100美元，创下近期高位。随后，在紧张局势暂时缓和后，布伦特原油又快速回落至每桶90美元附近，显示当前油价高度受消息和供应预期推动。油价的大幅上涨和回落，也说明市场并非真的恢复稳定，而是投资者正在不断根据最新局势调整供应风险溢价。高油价可能重新推升全球通胀能源价格上涨的影响并不局限于加油站。石油是交通运输、航空、物流、塑料、化工产品和农业生产的重要成本来源。一旦油价持续处于高位，企业可能会将增加的运输、包装和生产成本转嫁给消费者，进而推动食品、机票、快递和日用品价格上涨。美国汽车协会（AAA）的数据显示，截至7月27日，美国普通汽油全国平均价格约为每加仑4.11美元，高于一周前的约4美元。油价上涨已经开始传导至美国消费者的日常出行成本。更值得关注的是，能源价格上升可能打断全球通胀回落进程。 IMF在7月发布的《世界经济展望》更新报告中表示，全球通胀下降趋势已经停滞，能源供应冲击和金融市场重新定价仍是全球经济面临的重要下行风险。如果油价长期维持高位，各国央行可能需要更长时间维持高利率，甚至重新考虑收紧货币政策。这不仅会提高家庭房贷和企业借贷成本，也可能对股票、债券和房地产等资产价格形成压力。市场短期缓和不代表风险消失随着美国宣布暂停部分行动，国际油价近期明显回落。市场暂时降低了对供应立即中断的担忧，但霍尔木兹海峡和红海航线的长期稳定性仍存在较大不确定性。 IMF认为，此次冲击带来的一个重要教训是，全球石油市场不能长期依赖释放库存和压缩需求来维持平衡。对于各国政府而言，当前更重要的任务是补充战略库存、扩大能源供应来源，并提升关键运输通道以外的替代能力。对于市场而言，接下来需要重点关注三项指标：全球商业及战略石油库存是否开始回升、主要产油国还剩多少闲置产能，以及霍尔木兹海峡的原油运输量能否逐步恢复。如果库存不能及时补充，而供应风险再次出现，下一轮油价上涨可能比此前更快，也更难依靠传统手段加以缓解。全球石油市场目前获得了短暂喘息，但正如IMF所警告的那样，支撑市场渡过此前冲击的“缓冲垫”已经越来越薄。

Người dùng1690623138636yO307-28 04:14

早报｜韩华集团成为Securitize最大股东；韩国政府启动《数字资产基本法》立法讨论，重点涵盖稳定币监管

Người dùng1760446425807Nzh07-22 11:38

IMF警示全球风险上升，推动政策改革应对多重挑战

eta Markets 亿汇每日新闻：IMF警示全球风险上升，推动政策改革应对多重挑战 IMF警示全球风险持续累积国际货币基金组织（IMF）战略部主任克里斯蒂安·穆姆森近日表示，全球经济正进入一个风险来源更加复杂的阶段。过去几年，新冠疫情、高通胀、全球贸易摩擦、俄乌冲突以及中东局势轮番冲击世界经济，全球经济尚未完全摆脱上一轮危机，又不断面对新的不确定因素。同时，人工智能、数字金融等新技术迅速发展，正在重塑产业结构、资本流动和金融体系运行方式，传统宏观政策面临新的挑战。随着全球经济由过去相对统一的发展格局逐渐向多极化演变，不同国家之间的政策分化加剧，使全球宏观环境长期处于较高不确定性。穆姆森认为，在风险持续累积的背景下，各国最重要的任务是建立具有公信力和持续性的宏观政策体系。他指出，中期财政规划应保持稳定，避免债务规模过快扩张，同时货币政策仍应围绕控制通胀这一核心目标展开，为市场提供清晰预期。国际货币基金组织也将继续协助成员国完善政策框架，增强经济抵御外部冲击的韧性，避免局部风险演变为更广泛的金融和经济危机。中东局势增加增长压力谈及全球经济前景时，穆姆森认为，目前仍存在不少积极因素支撑经济运行，因此暂时没有必要急于调整国际货币基金组织此前提出的增长预测。不过，中东局势的发展仍具有较高不确定性，如果冲突进一步扩大，能源供应受到持续干扰，全球经济增长前景仍可能明显恶化。国际货币基金组织此前预计2026年全球经济增长约为3%，较上一年有所放缓。穆姆森指出，能源价格始终是影响未来走势的重要变量，一旦国际运输通道受阻，油气价格上涨将通过生产、运输和消费环节不断传导，不仅推高全球通胀，也会压缩各国财政和货币政策的操作空间，对能源进口依赖较高的经济体冲击尤其明显。 IMF推进政策体系改革为了适应新的全球经济环境，国际货币基金组织正加快推进一系列政策改革，重点围绕成员国经济评估、融资机制、风险预案以及结构性改革等领域进行优化，希望进一步提升全球金融体系抵御风险的能力。改革内容还包括完善低收入国家债务可持续性评估、升级金融风险预警体系、优化全球贸易和经常账户失衡分析框架，并加强与成员国之间的政策协调。同时，国际货币基金组织也更加关注人工智能等新技术的发展，希望推动技术成果更加广泛地惠及各国经济，在鼓励创新的同时降低数字金融可能带来的系统性风险。全球合作多边协调仍不可替代穆姆森认为，当前全球经济治理正面临新的挑战。一方面，债务风险、地缘冲突、能源安全和技术变革等问题越来越需要各国加强合作；另一方面，全球治理体系却呈现更加分散的发展趋势，各国政策取向不断分化，区域保护主义有所升温，多边协调面临更大阻力。在这种背景下，国际货币基金组织推动全球合作的难度持续增加，但维护国际合作仍然是稳定全球经济的重要基础。他表示，未来国际社会仍需通过更加有效的政策沟通和协调机制，共同应对跨境风险，提升全球经济体系面对复杂冲击时的整体韧性。其他数据、会议及事件概览全球经济面临地缘冲突、贸易摩擦与技术变革等多重风险，宏观政策不确定性持续上升。中东局势仍是全球经济的重要变量，能源供应风险可能拖累全球经济增长并推升通胀。 IMF加快推进政策体系改革，强化风险预警、债务管理和金融稳定机制。全球治理碎片化加剧，多边合作与国际政策协调仍是应对跨境风险的关键。（请注意：Moneta Markets亿汇资讯目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #全球风险 #中东局势 #IMF改革 #多边合作

Người dùng17289284844055G507-17 14:50

腰斩！韩国杠杆芯片ETF暴跌45%，散户遭遇“血的教训”

2%上调至3%，高于国际货币基金组织（IMF）上周给出的2.6%预测；IMF这一数字与韩国央行5月预测一致。根据联合政府声明，韩国方面认为，始于去年下半年的扩张势头还将继续增强。其判断依据是，人工智能芯片的强劲需求将继续抵消中东冲突带来的拖累，同时补充预算也有助于缓冲能源成本上升的影响。韩国政府预计，明年经济增速将放缓至2.2%。韩国政府对外部收支的判断也更加积极。官方预计，受芯片价格飙升改善贸易条件带动，今年经常账户盈余将达到创纪录的2900亿美元。按政府文件披露的数据，2026年前五个月，韩国已录得1413亿美元经常账户盈余，超过去年全年1231亿美元这一历史年度最高水平。除增长与外部收支外，韩国政府还预计名义增长将达到近三十年来最快水平，从而把人均国民总收入推高至接近4万美元，并将2026年政府债务占GDP比率由此前预测的50.6%降至47%。物价前景方面，韩国政府提醒，能源市场和粮食仍是主要不确定来源，这可能使今年通胀维持在2.6%的较高水平。近几个月，韩国消费者价格涨幅一直明显高于韩国央行2%的目标，并已升至两年多来最快水平。针对金融市场，韩国官员表示将继续采取广泛措施稳定韩元，并推进提升韩元可兑换性的改革安排。相关举措包括扩大韩元离岸使用、延长对银行外币融资的支持，以及增发主权外币债券。来源：金十数据

Người dùng16897414529778zJ07-14 15:30

黄金为何越跌越值得关注？Sprott：真正风险不是金价，而是美元体系

产，甚至可能成为一种货币抵押品。根据IMF数据，在俄罗斯全面入侵乌克兰之前，黄金储备占全球总储备的平均比例自2000年以来约为12%。自俄罗斯外汇储备被冻结或扣押，以及全球对货币和主权债务贬值的担忧加剧后，黄金储备占全球总储备的比例一度飙升至约34%的近期高点，随后在季度末回落至27%。Wong认为，黄金重新成为战略储备资产的长期结构性趋势仍然完好。流动性危机中为何黄金也会下跌 Wong还解释了一个看似反直觉的现象：为什么黄金会在金融和流动性危机中遭遇抛售。投资者往往以为动荡会自动推高金价，但历史并非如此。在急性融资压力时期，市场参与者需要美元；为了获得美元，他们常常卖出最具流动性的资产。作为全球最具流动性、也最受青睐的储备资产之一，黄金经常被用作流动性来源。2008年金融危机和2020年3月疫情冲击期间都出现过这种情况，未来美元挤兑时也可能重演。这并不意味着黄金失灵，而是黄金在履行其储备功能。 Wong指出，即便黄金继续作为储备资产长期上升，其短期价格仍受美元影响。长期来看，黄金和美元可能因不同原因同步上行：黄金反映的是市场对中性储备资产和价值储藏工具的需求上升，而美元反映的是其在全球融资体系中的核心地位。但从周期角度看，黄金与美元指数（DXY）仍通常呈负相关。黄金的长期趋势依然向上，但美元走强时期常常伴随金价短暂回调或盘整。这一区分对于理解长期牛市中的短期波动至关重要。 Wong最后强调，美元即使在长期主导地位下降的同时，也可能保持强势；同样，黄金即使仍处于结构性牛市中，也可能出现显著回调。周期性的美元反弹、更紧的流动性、大宗商品走弱和黄金调整，共同构成短期趋势；而长期趋势则指向储备分散、央行增持黄金、替代支付系统扩张以及美元在全球储备中占比的逐步下降。两种力量并不矛盾：每一次美元走强都会增加分散配置的动机，而每一次分散配置又会强化黄金的长期货币角色，推动全球货币体系向更分散的方向演进。

Người dùng16912031291817rC07-14 08:59

美股收盘：纳指跌1.55%，费半指数跌逾5%；SK海力士ADR与SpaceX跌近发行价，特朗普拟对霍尔木兹海峡收取20%过路费，记忆体股暴跌

义物资运输将获准通行，但须接受检查。 IMF警告：若不解决债务问题，欧洲恐面临“爆炸性”风险国际货币基金组织（IMF）表示，如果欧洲地区不能有效管控其公共财政，其主权债务动态将面临严重失控的危险。包括Luc Eyraud、Mahika Gandhi和Andrew Hodge在内的经济学家在周一发布的一份报告中写道，随着人口老龄化、能源转型和重新武装等挑战日益加剧，许多国家采取的“零敲碎打式”应对方法已走到尽头。高盛：盈利增长仍是美股驱动力，但美联储加息将从三方面造成影响高盛分析师表示，即使美联储更为鹰派的立场继续对股市构成风险，盈利增长仍可能是美国股市的主要驱动力。高盛预计美联储今年将维持利率不变，但认为加息概率为25%。高盛表示，美联储恢复加息可能会从三个方面对股市造成影响。首先，更高的利率会削弱经济增长前景，而历史表明，经济增长对股市表现的影响通常比利率本身更为重要。其次，当前由AI引领的投资周期具有异常高的资本密集度，这使得企业对更高的融资成本更为敏感。此外，美联储以往的紧缩周期往往伴随着股市回报疲软的时期。高盛分析师表示：“无论美联储是否加息，围绕美联储政策路径的不确定性都会增加利率波动的风险，这同样会成为股市的逆风。” 原文链接

Người dùng1740064656942r8u07-14 04:20

IMF泼冷水：美伊冲突的通胀后遗症没那么容易消退

IMF最新经济报告显示，美伊冲突对美国和全球经济冲击不及预期，但将留下长期通胀后遗症。即便战事结束，美国通胀也要熬到2027年末才能摸到2%的目标，短期根本没指望。国际货币基金组织（IMF）在最新发布的经济展望报告指出，美伊冲突对美国及全球经济的实际损害不及市场此前预判，但这场地缘动荡会催生新一轮持续性通胀压力，物价上行难题短期内无法彻底消退。 IMF表示，美伊达成脆弱停火后，国际油价回落速度超出市场预期，但冲突造成的通胀损害已然形成，修复过程需要漫长周期。即便美伊战事全面落幕，美国通胀也要等到2027年末才能回落至美联储2%的政策目标区间，短期内难以贴近这一标准。本周三双方再度爆发一个月内烈度最高的交火，原油单日大涨6%，地缘局势后续走向充满不确定性。早在2月末美伊冲突爆发前，美国通胀就已重新抬头。2025年初通胀一度回落至2.3%，随后持续反弹，今年5月飙升至4.1%。经济学家普遍认为，特朗普政府加征关税的滞后影响，叠加冲突爆发后油价暴涨，是本轮通胀反弹两大核心推手。全球经济增长韧性超预期，能源消耗强度大幅下降尽管通胀持续走高，但美国经济增长动能并未受到明显拖累。IMF维持原有增速预测不变：预计2026年美国GDP增速为2.3%，2027年为2.2%；2024、2025年美国实际经济增速分别为2.8%、2.1%。全球经济全年增速预期维持3%，与此前测算保持一致。IMF表示，迄今为止全球经济体抵御本次地缘冲击的表现好于市场恐慌预期。核心原因在于全球产业结构发生质变，各国经济对油气资源的依赖度显著降低。报告提到，相较于数年前，当下各国单位产出的能源消耗强度明显下滑，原油价格波动对整体经济的传导效应大幅减弱。两大长期风险高悬，地缘与AI资产泡沫暗藏衰退隐患 IMF同时警示，美国与全球经济仍面临不可忽视的下行风险。一方面中东冲突局势始终悬而未决，随时可能再度激化推升能源通胀；另一方面市场对人工智能产业的过度追捧，一旦预期反转，将引发股市深度回调。报告判断，2027年之前全球政策、地缘层面的不确定性都将维持高位。当前资本市场对AI赛道的狂热炒作，已经埋下金融市场剧烈波动的隐患。来源：金十数据

Người dùng16897414529778zJ07-09 15:30

邦达亚洲：中东紧张局势引发通胀担忧黄金承压收跌

要重点关注。另外，国际货币基金组织(IMF)周三小幅下调2026年全球经济增长预期至3.0%，并警告称，中东战争持续、全球贸易碎片化以及人工智能(AI)市场预期修正，将是全球经济面临的重要下行风险。在最新一期《世界经济展望》报告中，IMF表示，全球经济避免了因中东战争而出现更严重的放缓，主要得益于科技行业需求驱动的增长动能，在一定程度上抵消了能源供应因战争受扰所造成的负面影响。具体来看，IMF预计2026年全球经济增长率为3.0%，较4月预测下调0.1个百分点；2027年全球经济增速将回升至3.4%，但仍低于2024年和2025年平均3.5%的增长水平。与此同时，IMF将2026年全球总体通胀率预测较4月上调0.3个百分点至4.7%，但预计2027年将回落至3.9%。世界黄金协会最新报道显示，全球黄金ETF六月份延续资金流出态势，所有主要地区均出现净赎回，北美流出规模居首，亚洲则创下历史最大单月流出。不过，从整个上半年看，全球黄金ETF仍保持资金净流入，亚洲成为最大的资金来源，而全球黄金市场交易活跃度更创下历史同期新高。世界黄金协会数据显示，6月全球实物黄金ETF净流出89亿美元。受此影响，全球黄金ETF资产管理规模（AUM）环比下降13%至5260亿美元，总持仓减少74吨至4047吨。不过，6月的撤资并未改变全年整体资金流向。截至6月底，全球黄金ETF今年以来累计仍实现80亿美元净流入，总持仓较年初增加18吨。

Người dùng1699055269308qO307-09 14:08

全球下滑，中国上调，IMF经济展望释放哪些信号？

当地时间7月8日，国际货币基金组织（IMF）发布最新《世界经济展望报告》。报告指出，受地缘政治冲突、能源价格上涨和全球贸易放缓影响，全球经济面临新的下行风险。 IMF将2026年全球经济增长率预期再次下调，微幅调降至3.0%，并对中东战争、贸易碎片化以及市场对AI预期可能出现修正的风险发出警告。同时，IMF将中国经济增长预期上调0.2个百分点至4.6%；将发达经济体增长预期下调0.1个百分点至1.7%；将新兴市场和发展中经济体增长预期下调0.1个百分点至3.8%。这种差异化的调整，折射出当前世界经济在多重力量下的复杂图景。全球增长受挫整体来看，IMF预计2026年世界经济将增长3%，较4月的预测值低0.1个百分点。这也是IMF继今年4月下调0.2个百分点后，再次下调今年世界经济增长预期。 IMF表示，这一次的下调反映了中东战事带来的冲击。不过，得益于人工智能的发展和应用，全球科技领域由需求驱动的增长正在加速，部分抵消了战事负面影响。同时，全球经济增长率预计将在2027年回升至3.4%，但仍旧低于2024年、2025年3.5%的平均水平。通胀方面，前景仍旧不容乐观。 IMF将2026年整体通胀率预测较4月上调0.3个百分点至4.7%，还预计2027年将降至3.9%。 IMF表示，目前能源价格较2月28日战争爆发前高出25%，且未来仍将维持在较高水平。 IMF研究部副主任Petya Koeva Brooks指出：“实际上，我们预计将出现V型复苏，即今年增长将低于战前预测，但明年将出现反弹。” IMF预计，全球贸易增速将从2025年的5%大幅放缓至2026年的3.5%。 Brooks认为：“不确定性依然很大。若冲突再次升级，可能重新引发大宗商品价格波动、收紧金融条件、削弱政策缓冲空间，并加剧低收入国家的粮食安全问题。” 此外，AI行业出现市场调整同样是经济下行风险之一。除少数案例外，目前通胀和通胀预期总体仍保持稳定，迄今几乎没有证据显示中期通胀预期正在发生明显变化。中国增长预测上调根据最新预测，今年发达经济体、新兴市场和发展中经济体今年将增长1.7%、3.8%，较此前预期下降0.1个百分点。 IMF将中东和中亚地区经济增速预期下调1.2个百分点至0.7%，欧元区下调0.2个百分点至0.9%，美国维持在2.3%不变。值得一提的是，中国的表现尤为突出。在全球和新兴市场整体预期双双下调的背景下，IMF预计中国2026年经济增长率将达到4.6%，高于4月的4.4%；2027年经济增长率预计为4.1%，高于之前预测的4.0%。这一上调主要受内需、出口、创新三方面拉动——中国实施更加积极有为的宏观政策，多项举措提振消费扩大内需，对经济复苏的支持效果明显，内需回暖成为重要增长动力。 7月，世界银行发布的《中国经济更新报告》中同样维持了4.4%的增速预测，原因同样是“高科技领域稳步增长”。惠誉评级更加乐观，6月已经将中国2026年增长预测上调至4.6%。印度方面，同样保持着强劲的增长势头。 IMF预测，印度2026财年GDP增长6.4%，较4月预测的小幅下调0.1个百分点，仍稳居全球增长最快的主要经济体之列。

Người dùng1710970075646sMh07-09 11:41

邦达亚洲：纪要显示美联储内部分歧严重美元指数小幅收跌

则较此前有所缓和。国际货币基金组织(IMF)周三小幅下调2026年全球经济增长预期至3.0%，并警告称，中东战争持续、全球贸易碎片化以及人工智能(AI)市场预期修正，将是全球经济面临的重要下行风险。在最新一期《世界经济展望》报告中，IMF表示，全球经济避免了因中东战争而出现更严重的放缓，主要得益于科技行业需求驱动的增长动能，在一定程度上抵消了能源供应因战争受扰所造成的负面影响。具体来看，IMF预计2026年全球经济增长率为3.0%，较4月预测下调0.1个百分点；2027年全球经济增速将回升至3.4%，但仍低于2024年和2025年平均3.5%的增长水平。与此同时，IMF将2026年全球总体通胀率预测较4月上调0.3个百分点至4.7%，但预计2027年将回落至3.9%。IMF表示，目前能源价格较2月28日战争爆发前高出约25%，且未来一段时间仍将维持在较高水平。

Người dùng1699055269308qO307-09 10:18