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中美重要信号！美国敦促中国允许“严重低估”的人民币升值
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，这一标签被撤销。国际货币基金组织(IMF)最近将中国出口激增和创纪录的贸易盈余部分归因于人民币在通胀调整后的贬值。独立分析师认为，人民币被低估，且有迹象表明人民币受到了北京方面的管理。高盛集团(Goldman Sachs Group)在去年12月估计，人民币被低估了25%。美国财政部表示：“中国在我们的主要贸易伙伴中，因其在汇率政策和做法上的相对不透明而尤为突出。”这与历年来报告中的表述相呼应。该部门还表示，如果未来有证据表明中国通过正式或非正式渠道干预，抵制人民币升值，它仍然准备将中国列为操纵汇率国家。最新的财政部报告涵盖了截至2025年6月的四个季度“以及数据可得的更近期的动态”。由于担心外国投资者大规模撤离美国资产——这一担忧由政府保护主义议程和经济增长前景的疲软引发——美元在去年上半年大幅下跌。
tqttierHôm qua 14:31
特朗普“悠悠球论”神助攻，美元创近四年新低，人民币升值动力拉满？
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经济增长预期。例如，国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》更新内容，将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5%，同时上调2026年中国经济增长预期。经济基本面的改善修复了全球市场对人民币的信心，成为人民币汇率的核心价值根基。而在政策层面，中国央行始终坚持稳健的货币政策，通过市场化手段维护外汇市场平稳运行，引导市场形成理性的汇率预期。其次，年末季节性结汇高峰与出口企业主动售汇行为，也从供需层面形成正向循环，成为推动离岸人民币升值的直接动力。中金公司研究部外汇研究首席分析师李刘阳认为，从往年经验来看，人民币汇率在年初年末往往有较强的升值动能。具体而言，过去几年，人民币汇率在11月、12月与1月通常会升值，季节性规律较为明确。随着人民币升值预期不断增强，出口企业为规避汇率波动风险、满足年底工资发放、货款支付等资金需求，纷纷加快抛售美元、兑换人民币的节奏。有数据显示，2025年12月银行代客净结汇999.3亿美元，创阶段性新高。企业结汇需求的增加推升了市场对人民币的需求，进一步带动人民币汇率走强；而汇率的持续升值又反向刺激企业结汇意愿提升。这种来自实体企业的真实需求，比短期资本流动更具持续性，成为人民币汇率走强的关键支撑。人民币汇率将何去何从？展望后市，有业内人士指出，人民币汇率在多重利好因素的共振下，将延续稳中有升、双向波动的主基调，短期升值动力充足，中长期走势则将依托中国经济基本面的持续改善。具体从短期来看，美联储降息预期尚未充分释放，美元指数仍有下行空间，而年初企业结汇需求仍将延续，叠加全球资本配置人民币资产的趋势，人民币汇率有望继续向6.90关口靠近。从中长期来看，人民币汇率的走势最终仍将由经济基本面决定，随着中国经济持续回升向好，外贸韧性保持、内需潜力释放，人民币的国际地位将不断提升，人民币汇率的长期升值基础将更加牢固。同时也要看到，人民币汇率仍将面临一定的波动因素，美联储货币政策落地节奏、全球经济复苏进程、国际地缘政治变化等外部因素，仍可能带来短期扰动。
Người dùng16897414529778zJHôm qua 09:12
黄金疯了，有色金属牛市fomo焦虑！下一个会是谁？揭秘有色“狂潮”背后的引擎
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央行的战略性购金。国际货币基金组织（IMF）的数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已经跌破了60%，创下数十年来的新低。世界黄金协会调查显示，高达95%的央行计划在2026年继续增持黄金储备，比例创下近年新高。这绝非短期投机，而是对全球货币体系深层次变革的长期押注。近期丹麦“学界养老基金”调整美债储备的动作，以及美元指数的加速回落，都加剧了市场对“去美元化”进程的想象。历史经验表明，大宗商品的牛市往往遵循着特定的轮动路径。中信建投证券的分析指出，自1970年以来的典型模式是：贵金属先行，工业金属确认，能源放大，最后向农产品扩散。当前，黄金白银的史诗级行情，恰似一声发令枪，预示着轮动的指针可能正滑向以铜、铝为代表的工业金属。工业金属供需裂口，当“古老行业”撞上“未来需求” 如果说黄金的货币属性与宏观情绪为牛市点燃了火把，那么前所未有的基础金属供需基本面裂口，则为之注入了狂暴的燃料。这轮有色金属需求的爆发，核心驱动力已不再是单纯的房地产或传统制造业周期，而是脱胎于人工智能、新能源革命等颠覆性力量对物理世界的重塑。特斯拉CEO埃隆·马斯克近期直言，人工智能发展的关键限制在于电力供应。这句话揭示了一个冷酷的现实：蓬勃发展的算力，需要同样庞大的电力基础设施和数据中心来承载。无论是建设超大规模数据中心、高效的液冷散热系统，还是匹配新能源发电的电网全面升级，都离不开巨量的铜、铝等基础金属。铜，这个被称为“电气化金属”的古老元素，正因其卓越的导电性，成为连接数字世界与电力世界的绝对桥梁。国际铜业研究组织（ICSG）预测，全球铜市在2026年可能转为短缺，这为价格提供了坚实的支撑。与此同时，锡在半导体封装中的不可或缺，铝在散热和“以铝代铜”趋势中的应用拓展，都使得这些传统工业金属被赋予了全新的成长内涵。需求端的故事充满想象力，但供应端的回应却显得捉襟见肘。新矿山从勘探到投产周期漫长，且资源富集地区的地缘政治与政策不确定性日益升高。这种“需求面向未来爆发，供给却受制”的深刻矛盾，构成了价格上行最强劲的内生动力。从小众到战略核心，小金属成为不可再生的“现代工业维生素” 除了铜铝等大宗品种，一场更为隐秘而剧烈的变革发生在小金属领域。稀土、钨、钼、锑、镓、锗……这些曾经仅在专业领域被提及的名字，如今正被推向全球战略博弈的中央。它们被广泛应用于新能源、半导体、航空航天、军工等尖端产业，其稀缺性、不可替代性使其成为不折不扣的“现代工业维生素”。当前小金属的行情，背后同样是三重逻辑的共振：首先是产业升级带来的刚性需求爆发，如稀土永磁之于高性能电机，钨丝之于光伏金刚线；其次是全球大国竞争背景下，关键矿产资源作为“战略资产”的价值重估，各国纷纷将其列入储备清单，安全保障诉求压过了纯粹的经济成本考量；最后，与宏观流动性环境的共振，美元走弱与避险情绪共同驱动资金配置这类“硬资产”。小金属板块正从周期波动走向长期的成长与价值重估轨道。在复杂市场中聚焦核心资产有色金属行业的投资逻辑已发生根本性变化。它不再仅仅是简单的经济后周期板块，而是叠加了全球产业链重构、能源革命与科技进步主线的战略型资产。对于投资者而言，把握这种复杂且系统性的机会，需要更聚焦于产业的核心脉络。在众多的市场指数中，中证细分有色金属产业主题指数，通过筛选市值较大的行业代表性公司，旨在反映行业的整体表现。该指数覆盖了从贵金属、工业金属到能源金属、小金属的全产业链。同时因其在铜等工业金属上配置权重相对较高，使其对全球宏观经济复苏和绿色基建投资拉动的敏感性更为突出。根据中证指数官网，截至1月28日，5大成分股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业，占比分别为14.33%、8.12%、4.63%、4.24%、4.01%，合计占比为35.34%。投资者或可关注有色金属ETF基金（516650），更高效地布局有色金属行业整体复苏与升级带来的机遇，以期在波澜壮阔的“有色时代”中分享产业发展红利。风险提示：股市有风险投资需谨慎
Người dùng16897414529778zJHôm qua 09:12
重磅！IMF测算：打破省际壁垒，加拿大GDP有望增长7%
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财经报社(北美)讯国际货币基金组织（IMF）最新报告指出，如果加拿大能够取消省际贸易壁垒，整体经济规模有望提升约7%，相当于每年增加约2100亿加元的经济产出。这一潜在红利被形容为一份“持续产生回报的礼物”。 IMF估算，加拿大各省之间的贸易壁垒，相当于一道约9%的“内部关税”。其中，服务领域的跨省壁垒尤为突出，在医疗、教育等行业，相关限制甚至可能高达40%。 IMF经济学家费德里科·迪耶兹（Federico Díez）和杨元辰（Yuanchen Yang）在周二发布的报告中指出，加拿大经济的内部一体化程度远低于其在全球市场中的参与度。商品、服务以及劳动力在跨省流动过程中面临显著障碍，这种“碎片化”结构正在拖累生产率、竞争力以及整体经济韧性。两位作者强调，若要释放最大增长潜力，关键在于取消服务业壁垒。金融、交通运输以及电信行业被认为是最具潜力的领域。随着服务业在经济中的比重不断上升，并且几乎为所有其他行业提供基础性投入，放松相关限制将产生广泛的连锁效应。报告指出，降低或取消这些领域的限制，将使企业更容易创立和扩张，促进劳动力跨区域流动，并推动资本流向“高生产率活动”。事实上，加拿大长期面临生产率疲弱问题。加拿大央行外部副行长尼古拉斯·文森特（Nicolas Vincent）去年11月曾表示，多年来企业投资不足，使得加拿大的生产率水平低于应有水平，进而形成工资增长停滞、家庭支出疲软以及需求不足的恶性循环。他也呼吁在电信、金融服务和交通运输等领域加强竞争。在政策层面，加拿大联邦政府已在去年6月通过C-5法案，对符合某一省标准的商品、服务和劳动力给予联邦层面的认可，在消除商品和劳动力壁垒方面取得一定进展。但各省在牌照标准、采购规则及服务监管方面仍拥有宪法赋予的权力，相关制度协调推进有限。 IMF指出，这些摩擦具有实质性的经济代价。若能拆除省际贸易壁垒，加拿大经济每年有望提升约7%。更重要的是，这种增长并非短期刺激，而是源于更高的生产率、更充分的竞争以及资本和劳动力的更有效配置。不过，现实情况显示企业跨省经营意愿仍然不足。加拿大统计局2023年调查显示，65%的企业表示没有进行跨省销售是因为“缺乏兴趣”；仅有8.6%的企业明确因壁垒而回避跨省贸易。对于确实进行跨省贸易的企业而言，主要困难集中在运输距离、物流成本以及下单和收货所需时间等方面。尽管如此，IMF认为，在全球增长承压、生产率约束日益突出的背景下，加拿大推进内部市场一体化的紧迫性已前所未有。
Người dùng1698921830591qk701-29 00:33
明略科技(2718.HK)正式开源全球权威数据源知识库 First Data，构建 AI 时代的“事实防线”
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语言查询，迅速锁定如国际货币基金组织（IMF）或中国人民银行等权威信源，并提供包含 API 文档和下载方式在内的完整指引，让 AI 的每一次深度思考，都建立在了可以被验证的事实之上。开源共建，坚持科技向善的长期主义 First Data选择了最开放的 MIT 协议，项目目前已完成了初步的架构搭建与首批数据源的收录，但这仅仅是一个开始。明略科技诚挚邀请全球的数据科学家、开源社区贡献者、领域专家共同参与到这一知识库的维护与扩充中来，为AI 时代增添一份可信的砝码。在技术浪潮不断更迭的当下，开源 First Data不仅是明略科技在数据智能领域技术积累方面的一次输出，更是对构建负责、可信AI 生态的一次庄重承诺。我们相信，只有当人工智能的底座建立在真实、权威、透明的数据之上时，这项技术才能真正造福于人类社会的进步。未来，随着更多数据源的接入和社区力量的汇聚，我们期待First Data 成为 AI 时代最核心的数字基础设施之一，为全球的知识发现与智能决策提供源源不断的“可信燃料”。点击链接立即获取 First Data：https://github.com/MLT-OSS/FirstData 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
Người dùng1693336224175qOM01-28 16:52
外资机构上调中国经济增长预期，低费率A500ETF工银(159362)聚焦A股核心资产投资
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A股核心资产投资。国际货币基金组织（IMF）近日发布《世界经济展望报告》，将2026年中国经济增长率预期上调0.3个百分点。汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监表示，展望2026年，中国金融资本市场将在宏观再平衡与政策支持下，呈现结构性回暖与调整并存的趋势，市场情绪有望持续改善。瑞银表示，2025年以来，主动型的海外基金开始重新加仓中国资产，其中交易型的投资者加码中国的节奏尤为积极，而配置型的投资者在关注基本面和政策落地的同时，也在持续关注、优化中国的资产在全球组合中的权重。 A500ETF工银(159362)及其场外联接(A类：022442；C类：022443；Y类：022982)助力投资者一键均衡布局A股各行业优质核心资产！基金费用说明： 1、A500ETF工银场内交易费用以证券公司实际收取为准。申购费：投资人在申购基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。赎回费：投资人在赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。管理费率每年为0.15%，托管费率每年为0.05%。 2、工银中证A500ETF联接的费率分别为：本基金管理费率每年为0.15%，托管费率每年为0.05%。本基金A类、Y类份额申购费率：申购金额为M，M＜100万元时，申购费率为1.00%；100万元≤M＜300万元时，申购费率为0.80%；300万元≤M＜500万元时，申购费率为0.60%；M≥500万元时，申购费用为1000元/笔；本基金C类份额不收取申购费。本基金A类、C类、Y类份额赎回费率均为：持有日为N，当N＜7 天时，赎回费率为1.50%；当N≥7天时，赎回费率为0.00%。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。A500ETF工银属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。工银中证A500ETF联接以工银瑞信中证A500交易型开放式指数证券投资基金为主要投资品种，目标ETF为股票型基金，故本基金长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为ETF联接基金，通过投资于目标ETF跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有特征。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
Người dùng1693336224175qOM01-28 14:03
特朗普一席话，干崩美元！
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核心的历史性重构。国际货币基金组织（IMF）数据显示，2025年第三季度美元储备占比降至56.92%，连续超10个季度低于60%，创1995年以来的最低值。美元在全球跨境支付中的占比从2015年的58%降至2025年的46%，大宗商品贸易领域更出现突破性变化——沙特完成首笔数字人民币石油结算，加拿大提升对华能源出口人民币结算比例，“石油美元”体系根基松动。中银证券全球首席经济学家管涛表示，黄金价格屡创新高，美元大幅走落，美元储备的份额下降，这三个现象都指向了美元信用裂痕扩大。美国政府实施激进的关税政策，对全球多边贸易体制造成严重冲击，而且加大了对美联储独立性的干预力度。同时通过的大规模永久性减税方案，引发了市场对美国政府债务可持续性的担忧。这些因素均动摇了美元的信用基础。桥水基金创始人达利欧表示，市场一直在持续地整体分散资产配置、减少对美国资产的依赖，尤其是全球各国的中央银行，这一趋势是市场对美元信用风险的直接回应。
Người dùng1710970075646sMh01-28 10:24
国际货币基金组织：加拿大若取消国内贸易壁垒，实际GDP有望增长近7%。
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据CBC报道，根据国际货币基金组织（IMF）周二发布的一份报告，如果加拿大完全取消13个省和地区之间的内部贸易壁垒，实际GDP在逐步调整过程中有望增长近7%，相当于2100亿加元。报告估算，加拿大国内现行的各种监管壁垒，经济效应相当于全国平均征收了9%的关税。在服务导向行业，如医疗与教育服务，这一“等效关税”更高，超过40%，因为这些领域的跨省执业流动受限严重。报告指出：“这一水平在大多数国际贸易协议中将是不可接受的。” 为海外华人提供有价值的信息与分析，更多内容和全文可在蓝天、电报、x查找causmoney，或直接谷歌搜索caus.com 作为对比，加拿大央行估算，美国在2025年11月对加拿大征收的平均关税为5.9%。报告还指出，规模较小的省份和北部地区受到内部贸易壁垒的影响尤为严重，因经济不够多元化而面临更高的交易成本。报告写道：“结果是形成了一种拼图式经济，地理和监管共同塑造了机会分布，使本应因规模而带来的优势被削弱。” 报告显示，大西洋省份将是取消贸易壁垒的最大受益者。爱德华王子岛特别显著，若取消内部贸易成本，每位工人的实际GDP可提升近40个百分点。虽然部分行业多年来一直在推动内部贸易壁垒的取消，但这一议题在去年获得更高关注，尤其是在特朗普对加拿大加征关税的背景下，迫使联邦政府与各省份转向国内，寻找更多贸易增长机会。目前已有部分省份，如安大略和曼尼托巴签署了双边谅解备忘录。去年11月，联邦政府、各省和地区签署了一项协议，取消除食品和酒类外的大部分商品的内部贸易壁垒，此议题首次取得全国性进展。不过，根据IMF的分析，服务业占内部贸易成本的绝大部分，并将贡献报告中预测GDP增长的约五分之四，但这一领域在协议中基本未被涵盖。报告特别指出，金融、电信、运输和专业服务等行业影响广泛，几乎波及整个经济体系，推高了相关企业的运行成本。作者写道：“证据很明确，内部壁垒仍然严重，经济代价高昂，且越来越不符合一个现代、充满活力、以服务为主导经济体的需求。取消这些壁垒，是提升生产率、增强韧性和促进包容性增长最有力、财政成本最低的政策工具之一。” 来源：加美财经
Người dùng1693483678183rsn01-28 06:00
“美联储金库已不再安全”！德国议员与经济学家吁让1236吨“黄金回流”
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10月于华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）年会期间表示，对于存放在纽约联储的德国黄金“没有理由担忧”。过去一年，特朗普再度当选以及其更具对抗性、不可预测的国际政策主张，被认为推高了德国国内对海外储备安全与“可获得性”的焦虑。今年4月，德国新一届基民盟主导政府内部的部分资深人士就曾讨论过黄金回流的可能性，理由是担心美国“不再是可靠伙伴”。基民盟前部长马尔科·万德维茨（Marco Wanderwitz）对媒体表示，“这个问题当然又出现了”。他早在2012年就曾推动允许德国官员亲赴纽约检查德国黄金储备，但相关请求当时被拒。万德维茨主张建立制度化机制：要么允许德国官员定期实地查验黄金储备，要么将黄金直接运回德国。欧洲议会议员、基民盟成员马库斯·费尔贝尔（Markus Ferber）也对德国媒体表示，必须允许德国方面对海外黄金进行“定期检查”。他强调，德国央行的官方代表应当“亲自清点金条并记录结果”，以确保透明度与公众信任。值得注意的是，在特朗普今年4月对欧盟推出广泛关税措施之前，费尔贝尔与万德维茨就已围绕“能否检查与获取”黄金储备提出质疑。随着贸易摩擦升级、特朗普将贸易逆差视作“财务罪行或应收账款”的论调发酵，同时外界也关注其对美联储政策的强硬施压，德国社会对于“黄金是否真正可随时动用”的担忧再次抬头。目前，德国约一半黄金储备存放在法兰克福；约30%在美国纽约联储；约13%存放在英国央行（金库位于伦敦）；其余在法国。面对媒体关于“是否从美国回流黄金”的提问，德国央行重申对纽约联储托管安排的信任。纳格尔在今年2月的一次新闻发布会上表示，纽约联储是“值得信赖且可靠的伙伴”，并在4月关税冲击后再次强调：他对美国央行同行“完全信任”，此事“不至于让他夜不能寐”。然而，市场与政界争论的关键并不只在“托管是否安全”，更在于在极端情境下能否顺利取得、调拨与转运。一位观察人士形容，这就像“查看账户余额”和“把钱取出来”之间的差别：安全不等于可操作性。德国并非第一次推进黄金回流。自2013年起，德国央行曾启动一项持续多年的海外黄金回运行动，到2020年累计将约300吨黄金从纽约转运至法兰克福，并将约374吨从巴黎转回国内。这一行动曾被视为德国提升储备透明度与国内托管比例的重要举措。作为全球最大的黄金托管机构，纽约联储目前仍代表30多个外国央行托管约6,300吨黄金。随着美欧关系与地缘政治变量上升，德国围绕“黄金放在哪里更安全、更可控”的争论，预计仍将持续发酵。
Người dùng1691900217248Icd01-27 06:00
拉加德等达沃斯发声：尽管特朗普带来干扰全球经济增长仍具韧性
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欧洲央行行长拉加德、国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃以及世界贸易组织（WTO）总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉周五在一场小组讨论上表示，尽管外界噪音不断，全球经济展现出了出人意料的韧性。但她们同时警告称，在增长尚能维持的背后，政府债务高企、不平等加剧等问题仍然令人担忧。她们认为，尽管美国总统特朗普的贸易政策造成了诸多干扰，但这种韧性依然存在。特朗普上周威胁对支持格陵兰、反对美国“收购”计划的国家征收关税，但本周出席达沃斯论坛期间又撤回了这一关税提议。她们表示，当前真正需要的是采取措施提振经济增长，以对冲全球沉重的债务负担，同时确保人工智能（AI）等颠覆性技术不会加剧不平等或重创劳动力市场。此外，欧洲还需要提高生产率，改善投资所需的营商环境。格奥尔基耶娃表示，IMF最近将今年全球经济增长预期上调至3.3%，这一数字“很好，但还不够……不要自满”。她指出，这样的增长水平不足以消解“悬在我们脖子上的债务”，各国政府还需要照顾“正在掉队的人”。拉加德说：“我们必须考虑备选方案，甚至是多个备选方案。我认为这一周噪音很多……我们需要把信号与噪音区分开来……我们应该讨论替代方案。” 针对达沃斯论坛期间出现的“抨击欧洲”的声音，拉加德回应称，“我们应该感谢这些抨击者”，因为他们凸显了欧洲改善投资环境、推动创新的迫切需要。拉加德还淡化了加拿大总理卡尼在论坛上的一场颇具轰动性的演讲影响。卡尼称，特朗普的做法是对以规则、贸易和合作为基础的国际秩序的“断裂”，并表示这种经商方式“不会再回来了”。拉加德对此回应称：“从经济和商业角度看，我们彼此依赖。” 奥孔乔-伊维拉指出，尽管经历了“80年来最大的一次冲击”，全球仍有72%的贸易是在WTO规则框架下进行的，即各国同意对所有贸易伙伴征收相同的关税。奥孔乔-伊维拉表示：“韧性是内嵌在这个体系中的，而这一点正在显现出来。” 但她也承认：“我不认为我们会回到过去的状态。”
Người dùng16897414529778zJ01-24 12:52

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