Website tài chính FX168_Website tin tức với tầm nhìn toàn cầu về tiền điện tử NFT, ngoại hối, vàng

早报|EscapeVelocity完成6200万美元募资；Coinbase将Jupiter集成至链上；香港首只黄金ETF在联交所上市

Mining（CIFR）则与亚马逊（Amazon）签署协议，为 AWS 提供 300 兆瓦的电力容量。此外，Hut 8（HUT）等公司也在加速转型。受此影响，Iren 股价于周三上涨 4.9%，2026 年以来累计涨幅达 47%，Cipher Mining 年内累计上涨 17%。香港首只黄金 ETF 在联交所正式上市，升幅近 9% ChainCatcher 消息，据香港电台网站报道，香港首只黄金 ETF“恒生黄金 ETF”今日在香港联交所正式上市，较早时报 17.39 元，升幅近 9%。据悉，该 ETF 将设代币化非上市类别基金单位，由汇丰银行担任代币化代理，初始拟利用以太坊作为主要区块链，未来可能采用其他具备同等安全韧性及分布式分类账技术的公共区块链，基金单位持有人可以通过合资格分销商认购或赎回代币形式的代币化基金单位。香港财经事务及库务局局长许正宇出席上市仪式时表示，本周已与上海黄金交易所签署合作协议，去年第三季全球黄金需求按年增加 44%，达到创纪录的 1460 亿美元，黄金 ETF 持仓量当季增加 222 吨至超过 3800 吨。数据：黄金过去 24 小时市值增量接近比特币当前总市值 ChainCatcher 消息，据 8marketcap 数据，过去 24 小时内，黄金总市值上涨约 4.37%，市值增量约为 1.64 万亿美元；而当前比特币总市值约为 1.74 万亿美元。数据显示，黄金单日新增市值规模已接近比特币当前总市值。 MegaETH 将于 2 月 9 日上线公共主网 ChainCatcher 消息，Layer2 网络 MegaETH 宣布将于 2 月 9 日上线公共主网。美联储维持基准利率在 3.5%-3.75% 不变，暂停降息步伐 ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储在 2026 年首场利率决议中将基准利率维持在 3.5%-3.75% 不变，暂停了自去年 9 月以来的连续三次降息步伐，符合市场预期。 Meme 热门榜根据 Meme 代币追踪和分析平台 GMGN 行情数据显示，截止 1 月 30 日 09：00，过去 24h ETH 热门代币前五依次为：SHIB、LINK、PEPE、UNI、ONDO 过去 24h Solana 热门代币前五依次为：arc、TROLL、PENGUIN、USELESS、67 过去 24h Base 热门代币前五依次为：PEPE、BASED、SKYA、B3、NATO 过去 24 小时有哪些值得阅读的精彩文章？木头姐发言成导火索，币安与 CZ 遭罕见声誉危机时隔近四个月，1011事件带来的影响仍然在持续发酵，甚至对币安及其创始人赵长鹏带来前所未有的声誉危机。在这几天，在社交平台 X 的加密相关时间线上，几乎全部都充斥着大量对赵长鹏的批判与攻击，许多 KOL 都将其称为“诈骗犯”，普遍被认为遭到“人设崩塌”、“流量反噬”。事件的起因来自于“木头姐”Cathie Wood 于本月 26 日在一期电视节目上的发言，她指出比特币近期的高位回落是受 10 月 10 日币安软件故障引发的 280 亿美元去杠杆事件影响。她分析称目前的市场抛压已基本结束，随着机构投资者关注“四年周期”的转折，预计比特币将在 8 万至 9 万美元区间横盘筑底后，结束下行趋势并重拾升势。美联储决议全文：暂停降息，米兰和沃勒投下反对票 1月29日，作为2026年首场利率决议，美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，暂停了自去年9月以来的连续三次降息步伐，符合市场预期。政策声明显示，与会者分歧仍存，理事米兰和理事沃勒对本次利率决议持反对意见，支持降息25个基点。高管详谈投资策略：创始人为什么都想卖给 Coinbase 退出？ Coinbase 首席商务官 Shan Aggarwal 解读对 Echo 的收购，本期播客邀请到了 Coinbase 的首席商务官 Shan Aggarwal，一起探讨了 Coinbase 收购 Echo 的相关内容。本期内容深入剖析了 Coinbase 将资本市场链上化的战略、Echo 在合规链上融资中的作用、收购团队的整合、代币化股票、预测市场以及 Coinbase 成为一个全面金融平台的宏大目标。在 Web3 打工已经不香了吗？根据 Coincub 发布的《2025 年 Web3 就业报告》显示，2025 年新增 Web3相关职位超过 6.6 万个，比上一年增长 47%，但活跃职位数仍然远低于 2022 年的峰值。尤其是从去年三季度开始，人员流动有所加快，看起来像一场集中的离职潮。但现实是，许多人并非自愿离开，而是项目或相关业务线难以维系。

Người dùng1760446425807Nzh11 giờ trước

文字转配音软件市场前十生产商排名、市场占有率分析报告2026

览 Microsoft、Google、Amazon、IBM、Baidu、iFlytek、ElevenLabs、Murf.ai、Lovo、Descript、ReadSpeaker、Resemble Al、Speechify、Play.ht、NaturalReader、VocalID、DeepZen、CereProc。展望未来：智能化时代的无限可能文字转配音软件正站在一个充满机遇的新起点上。随着技术的不断演进和市场需求的持续增长，这类软件的应用范围将会更加广泛，功能也会更加先进。未来的文字转配音软件不仅能更好地理解和表达复杂的情感，还能根据不同文化和语言背景自动调整发音和语气。对于开发者来说，不断创新和完善产品功能将是保持竞争力的关键所在。而对于用户而言，这意味着更加便捷、高效的多媒体内容创作体验，让每一个声音都能找到属于它的舞台。无论是在教育、娱乐还是其他领域，文字转配音软件都将以其独特的优势，开启一段又一段精彩的旅程。

Người dùng17657260864739AbHôm qua 09:13

2026年当下最值得投资的股票：优于英伟达？

：MercadoLibre 表现优于 Amazon 尽管Amazon在美国国内市场占据40%的市场份额，拥有规模庞大且盈利的AWS（Amazon Web Services）云业务，并在电子商务交易规模上具有显著优势，但MercadoLibre被预测将是比Amazon更好的短期和长期投资。然而，这种优势目前正受到AI投资增加和竞争加剧的影响，给股价带来了压力。相比之下，MercadoLibre已成功确立了其作为拉丁美洲市场“数字骨干”的地位。与全球许多受基础设施落后所困的地区不同，MercadoLibre完善的物流和金融数字生态系统是该公司的巨大竞争优势。通过其名为Mercado Envíos的自有配送网络，MercadoLibre目前处理了95%的自有订单配送，其可靠性远高于在该地区运营的其他公司。此外，Mercado Pago通过向拉丁美洲境内银行服务不足的群体提供金融服务，为他们解决了一个重大难题，从而提供了一项独特的服务。MercadoLibre近年来呈现出指数级增长，其信贷组合到2025年底增长83%至110亿美元，且已连续27个季度实现超过30%的营收增长。因此，这体现了企业在实现超高速增长的同时仍能保持盈利的罕见情况。作为一项投资，MercadoLibre代表了投资于发展中数字支付和商业市场的机会，因为有迹象表明拉丁美洲内部正向这些市场发生结构性转变，而Amazon目前正处于其生命周期中一个更加饱和且资本密集型的阶段。若投资医疗创新：选择礼来而非艾伯维在艾伯维（AbbVie）与礼来（Eli Lilly）之间，礼来显然是2026年医疗保健领域的佼佼者。艾伯维已确立了其强大的“股息王”地位，在提供优厚股息的同时，凭借 Skyrizi 和 Rinvoq 等药物的成功，弥补了 Humira 销量下滑的缺口。然而，礼来正凭借其药物的成功在 GLP-1 市场引发巨变，且这些药物大多在研发阶段甚至更早时期就已展现出统治力。截至2025年底，礼来已超越诺和诺德，进一步扩大了其市场主导地位，在美国肥胖症和2型糖尿病治疗药物的处方量中占据了60%的份额。礼来的新型口服药 orforglipron 及其三重激素受体激动剂 retatrutide，为礼来构建了全新的药物研发管线，有望在慢性代谢性疾病的治疗领域开启全新的科学篇章。如果该口服药在2026年初获批，它将颠覆市场，因为与注射剂相比，其产品形态更小且更易获得。此外，大规模部署该产品所需的生产规模也低于注射剂。因此，尽管艾伯维的产品提供了安全性和股息，但礼来在收入方面的增长（截至2025年第三季度其营收同比增长达54%），以及其作为到2030年总净产品规模可能超过1000亿美元的治疗领域中的领先制造商，这些均表明礼来是更优的选择。 AI基础设施布局：Alphabet的战略优势 Alphabet在2026年仍将是一项强劲的投资，这得益于该公司开发整合软件与硬件基础设施的产品和服务的能力，这些基础设施支撑着不断增长的AI生态系统。许多人将Nvidia和Taiwan Semiconductor等公司视为参与AI增长趋势的唯一途径；然而，Alphabet凭借其广泛的产品组合提供了多样化选择。Alphabet既是AI算力的主要买家，也是通过Google Cloud提供AI算力的卖家，后者的营收增长了34%，并在2025年后期实现了营业利润率的显著提升。此外，进入2026年投资Alphabet的一个原因是该公司拥有1550亿美元的递延销售合同积压订单，这反映了市场对其AI赋能基础设施的巨大需求。虽然最初有人担心AI会对Google Search产生负面影响，但Alphabet在全球搜索引擎市场的份额仍维持在约90%，Alphabet的AI赋能计划以及使用AI Overviews增加查询次数均推动了使用量的增长。再加上YouTube 1.25亿付费用户带来的可预测、稳定且高毛利的经常性收入，以及其Waymo自动驾驶项目的兴起，Alphabet展现出了纯硬件公司所不具备的整体生态优势。此外，Alphabet的市盈率相对于其增长率而言处于合理水平，这使其成为任何成长型投资组合的重要基础组成部分。专业化AI支撑：维谛技术对比纯芯片股英伟达 (NVDA) 以及台积电 (TSM)为人工智能提供算力，但维谛技术（Vertiv）为数据中心提供了一种往往被低估的专业基础设施。随着向高密度、高发热的AI芯片转型，维谛技术的冷却和电源技术在支持数据中心方面将至关重要。对AI基础设施领域的“卖铲人”机会感兴趣的投资者，应考虑将投资维谛技术作为布局数据中心领域的一种方式。无论哪家芯片制造商在市场份额之争中胜出，所有公司都需要维谛技术提供的基础设施来运行其设备。虽然英伟达在最近一季报中62%的营收增长令人瞩目，但其股价反映了市场对未来增长的高预期，因此极易受到大幅下行修正的影响。相比之下，基于明年的预期收益，维谛技术的市盈率约为30倍，且到2030年的数据中心平均年化增长率为23%。其预制的OneCore和SmartRun解决方案能够加快数据中心的建设，在产品上市时间如此关键的当下，这使其与竞争对手相比更具竞争力。金融科技主导：Nu Holdings 超越传统银行 Nu Holdings是2026年金融板块最佳的增长标的，其增长潜力超过了传统银行，甚至高于SoFi等美国金融科技公司。Nu Holdings是一家总部位于巴西的数字银行，事实证明，该公司在传统银行服务成本高昂且难以覆盖的领域成功夺取了市场份额。Nu Holdings在以极高速度扩大用户群的同时，其服务成本也低于典型的银行或金融科技公司。此外，该公司正继续进军新市场，并正在申请美国银行牌照。相较于其他金融科技公司，Nu Holdings凭借其显著的区域主导地位以及在墨西哥和哥伦比亚的成功布局而更受青睐。SoFi在美国拥有庞大的年轻用户群体；然而，Nu Holdings所在地区的数字原生银行竞争压力要小得多，这使其有能力大幅扩张利润空间。步入2026年，Nu Holdings已准备好抓住拉美经济数字化的机遇，为数百万新用户提供银行服务并成为其获取金融服务的入口。核心消费：沃尔玛作为防御型压舱石对于那些在大型科技成长股和稳健的消费必需品股之间寻求平衡的投资者来说，Walmart是2026年的最佳选择。与Walmart相比，Dutch Bros等小型零售成长型公司的估值非常昂贵，且容易受到消费者口味剧烈变化的影响；然而，凭借其庞大的规模，Walmart凭借低廉的价格和更高效的物流体验占据主导地位。Walmart已将其数千家门店转变为店发货履约中心，这为其在送货速度方面与Amazon展开竞争奠定了基础。在2026年的投资组合中配置Walmart股票的战略依据在于其“高现金流韧性”以及向数字营销和会员计划等高利润业务的转型。截至2025年底，Walmart的广告业务在全球范围内增长了53%；超过75%的市场份额增长来自年收入超过10万美元的家庭。这种向更富裕客户群体的转型有助于抵御经济衰退和经济下滑的影响。Walmart是“股息王”，已连续52年提高股息，为投资者提供了科技股权重较高的投资组合可能无法始终提供的稳定收益。 2026年最佳投资计划在2026年进行投资的投资者，实现目标的最佳方式是专注于那些无论市场环境如何都能保持卓越执行力的优质企业，而非试图精准“择时”。此外，将投资组合分散到电子商务、医疗保健和工业基础设施等多个行业也大有裨益，这能确保投资不会过度依赖于人工智能（AI）等单一趋势。在筛选公司时，应寻找那些具备为未来增长融资的能力，但目前尚未处于风口浪尖的企业。此外，通过投资于无论经济状况如何都能持续表现良好的公司，投资者可以有效应对市场的短期波动，从而获得一定的潜在保护。长期投资的目标应是建立、持有并发展一个多元化的投资组合，其中的公司应是定义各细分行业“中流砥柱”的企业，而不仅仅是盲目跟风热门趋势。原文链接

Người dùng1740064656942r8u01-27 21:02

华尔街变脸，宠儿软件股已经成了被质疑对象

展推动了软件行业的崛起，软件公司可以向Amazon.com等公司租用存储空间，而无需自建数据中心。软件创业公司如雨后春笋般出现，满足各类细分需求，从协助瑜伽馆处理排课和账务问题，到为企业提供网络安全防护。软件一度被视为波动较大的行业，但后来华尔街开始看作稳定的典范，因为一旦企业将某款软件融入日常工作流程后，就很少会更换产品。多年的订阅合同也带来了稳定的收入来源，这一点也吸引了投资者。不仅软件股大幅上涨，该行业还成为信贷热潮的中心，债券投资者热衷于为私募股权收购提供资金。疫情进一步推动了这一趋势，因为远程办公的兴起以及利率的下降，使融资变得更加容易。但自2022年加息及办公模式回归线下以来，投资热情开始减退。对债券投资者而言，软件公司也不再那么不可动摇。竞争压力加剧和资产负债表杠杆过高，使越来越多的公司陷入困境。在此之前，软件公司的违约几乎闻所未闻，部分原因是向软件公司放贷本身就是个新鲜事。但过去两年里，已有13家软件公司违约，涉及的贷款曾面向大范围的投资者发售。违约包括破产等传统形式，也包括所谓的负债管理计划（即庭外重组），根据PitchBook LCD的数据。其中一家是Quest，公司开发的OneLogin软件用于员工登录工作平台的身份验证。Clearlake Capital于2022年初以投资人提供的36亿美元贷款收购了Quest。虽然远程办公曾带来利好，但Quest承受着高额债务负担，同时又面临来自上市公司Okta等更大型竞争对手的压力。去年6月，公司与债权人达成债务重组协议。尽管软件贷款的违约率仍低于整个私募收购贷款市场的平均水平，而且投资者尚未彻底撤出这一行业，但据PitchBook LCD的数据，在过去15个月中，软件贷款相较短期基准利率的风险溢价已有所上升，而整体贷款的溢价却在下降。 “投资者现在显然更加严苛地审视这些软件公司。”Seix Investment Advisors的投资组合经理兼高级杠杆融资研究分析师文斯·弗拉纳根表示。 AI带来的新威胁只让这种谨慎情绪加剧。最大的风险在于，现有软件公司可能面临新入局者的竞争，而且企业可能会自己开发软件，而非再付费购买专业产品。不过，现实中很少有投资者和分析师认为，软件公司在可见未来会变得无足轻重。加拿大皇家银行的贾卢里亚表示，更现实的风险是，软件公司想要提高营收将变得更困难，因为客户可能尝试其他选择，而不是继续为常规的更新和附加功能买单。贾卢里亚表示，最终AI可能会打击那些“臃肿、懒惰的老牌企业”，但对那些有创新能力、能够利用AI改善产品的公司则是利好。对于软件行业的未来，投资者的不确定感，还源于他们对AI行业的基本面貌缺乏清晰认知。近几年，AI所带来的兴奋情绪在推动股市创新高方面起到了重要作用，投资者特别热衷于买入Alphabet和微软等所谓的AI超大规模公司。但近几个月来，即便是在这些公司之间，投资者在选股上也变得更加挑剔。随着越来越多企业为建设AI基础设施而大量举债，债券投资者也比当初面对软件公司时更为谨慎。Meta和Oracle等高支出公司，尽管信用评级较高，也不得不为新发行的债券支付更高的利率。 “投资者的敏感度非常高。”哥伦比亚线程投资管理公司的高级固定收益分析师里奇·格罗斯表示，投资者在问的是：“这些投资能持续吗？会盈利吗？会有现金流吗？还是不会？” 来源：加美财经

Người dùng1693483678183rsn01-26 02:00

比特币跑输黄金，但加密经济的黄金时代才刚开始

机时代已经过去，像 Google 和 Amazon 这样的长期赢家将脱颖而出并沿着 S 型曲线攀升。悲观主义者则将其比作新兴市场，比如 2010 年代的某些市场，暗示投资者保护薄弱和长期资本短缺可能导致资产价格表现不佳，即便行业正在蓬勃发展。这两种观点都有其道理。毕竟，历史是除了经验之外投资者最好的指南。然而，类比能带给我们的启发终究有限。我们还需要在其自身的宏观经济和技术背景下理解加密经济。市场并不是单一的实体——它由许多角色和故事组成，它们相互关联，但又各不相同。以下是我对我们过去所处阶段以及未来走向的最佳评估。红皇后周期 (The Red Queen’s Cycle) 「现在，在这里，你看，你必须拼命奔跑，才能保持在原地。如果你想去别的地方，你必须跑得比这快至少两倍！」 —— 刘易斯·卡罗尔（Lewis Carroll）在许多方面，预期（Expectations）是金融市场中唯一重要的事情。超越预期，价格就会上涨；未能达到预期，价格就会下跌。随着时间的推移，预期像钟摆一样波动，远期收益往往与其呈负相关。 2021 年，加密经济透支预期的程度远超大多数人的理解。在某些方面，这种过热显而易见，比如 DeFi 蓝筹股以 500 倍的市销率（P/S multiples）进行交易，或者当时有 8 个智能合约平台的估值突破了 1000 亿美元。更不用说那些元宇宙（Metaverse）和 NFT 的胡闹了。但最能冷静反映这一点的图表是比特币/黄金比率。尽管我们取得了长足进步，但比特币兑黄金的价格自 2021 年以来从未创下新高，实际上还处于下跌状态。谁能想到，在特朗普（Trump）口中的全球“加密首都”，在历史上最成功的 ETF 上市之后，在美元被系统性贬值的同时，比特币作为数字黄金的成功程度竟然还不如四年前？至于其他资产，情况则糟糕得多。大多数项目进入这一周期时都带有一系列结构性问题，这些问题加剧了应对极端预期的挑战：大多数项目的收入是周期性的（Cyclical），并以资产价格不断上涨为前提；监管的不确定性阻碍了机构和企业的参与；双重所有权结构（Dual ownership structures）导致了股权内部人士与公开市场代币投资者之间的利益错配；披露规范缺失导致项目团队与社区之间存在信息不对称；缺乏共享的估值框架，导致波动性过大且缺乏基本面的价格底部。这些问题的结合导致大多数代币持续“失血”，只有少数代币甚至能触及 2021 年的高点。这对心理产生了巨大影响，因为生活中很少有比“持续努力却得不到回报”更让人沮丧的事情了。对于那些认为加密货币是发家致富最省力途径的投机者和投机分子来说，这种失望尤为剧烈。随着时间的推移，这种挣扎在整个行业引发了广泛的职业倦怠。当然，这是一个健康的发展过程。平庸的努力不应像过去那样持续产生非凡的结果。在 2022 年之前的那个“空气币（Vaporware）”也能创造巨大财富的时代，显然是不可持续的。尽管如此，这一切中的一线希望是，上述问题已被广泛理解，且价格已反映了这些预期。今天，除了比特币，很少有加密原生人士愿意再探讨任何长期基本面论点。在经历了四年的痛苦之后，该资产类别现在已经具备了再次给市场带来意外惊喜的必要条件。启蒙后的加密经济正如前文所述，加密经济进入这一周期时带有诸多结构性问题。好在现在每个人都意识到了这一点，而且其中的许多问题正逐渐成为历史。首先，除了数字黄金，已经有许多用例展现出了复合增长的态势，还有更多用例正处于转型过程中。在过去的几年里，加密经济已经产出了：点对点（Peer-to-peer）互联网平台：使用户能够在没有政府或企业中介的情况下进行交易并执行合同关系。数字美元（Digital dollars）：可以存储并在地球上任何有互联网的地方进行转账，为数十亿人提供廉价且可靠的货币。无许可交易所（Permissionless exchanges）：使任何地方的任何人都能在一个透明的场所，全天候交易跨任何资产类别的全球顶级资产。新型衍生品工具（Novel derivative instruments）：例如事件合约（Event contracts）和永续掉期（Perpetual swaps），分别向社会提供有价值的预测性洞见和更有效的价格发现。全球抵押品市场（Global collateral markets）：使用户能够通过透明、自动化的基础设施无许可地获取信贷，从而实质性地降低交易对手风险（Counterparty risk）。民主化的资产创建平台：使个人和机构都能以极低的成本发行可公开交易的资产。开放式融资平台：使世界上任何人都能为自己的业务筹集资金，并克服当地的经济限制。物理基础设施网络（Physical infrastructure networks，即 DePIN）：通过众包资本将运营分配给独立运营商，创造出更具扩展性和韧性的基础设施。这并不是该行业迄今为止构建的所有价值用例的详尽清单。但重点在于，其中许多用例正在展现真实价值，且无论加密资产的价格走势如何，它们都在持续增长。与此同时，随着监管压力的缓解和创始人逐渐意识到利益错配的成本（Cost of misalignment），双重股权-代币模型（Dual equity–token models）正在得到修正。许多现有项目正在将资产和收入合并到单一代币（Single token）中，而另一些项目则明确划分出链上收入归代币持有者所有，链下收入归股权持有者所有。此外，随着第三方数据提供商的成熟，披露规范（Disclosure practices）正在改善，减少了信息不对称并实现了更好的分析。同时，市场对于一个简单且经受过时间考验的原则达成了日益增长的共识：除了比特币（BTC）和以太坊（ETH）这类罕见的价值存储资产外，99.9% 的资产都需要产生现金流（Cash flows）。随着更多基本面投资者进入该资产类别，这些框架只会被进一步强化，理性程度随之增加。事实上，如果有足够的时间，“链上现金流的自主主权所有权”这一理念，可能会被理解为与“自主主权数字价值存储”同等规模的范式解锁。毕竟，在历史上还有什么时候，你能够持有数字不记名资产，且每当程序被使用时，它都会从地球上的任何地方自主地向你支付？在此背景下，胜出的区块链正逐渐显现为互联网的货币与金融基石。随着时间的推移，Ethereum（以太坊）、Solana 以及 Hyperliquid 的网络效应日益增强，这得益于它们不断增长的资产、应用、业务和用户生态系统。它们的无许可设计和全球化分发，使得其平台上的应用成为世界上增长最快的业务，拥有无可比拟的资本效率和收入周转速度。从长远来看，这些平台很可能会支撑起金融超级应用（Financial superapp）的总体潜在市场（TAM），而这正是目前几乎所有领先的金融科技公司都在争夺的领域。在这种背景下，华尔街（Wall Street）和硅谷（Silicon Valley）的巨头们正开足马力推进区块链计划，这并不令人意外。现在，每周都会涌现出一波新的产品公告，涵盖从代币化（Tokenization）到稳定币（Stablecoins）以及介于两者之间的一切。值得注意的是，与加密经济之前的时代不同，这些努力并非实验，而是生产级产品，且大多构建在公共区块链（Public blockchains）而非孤立的私有系统上。随着监管变化的滞后效应在未来几个季度持续渗透到系统中，这些活动只会加速。随着清晰度的提升，企业和机构终于可以将关注点从“这是否合法？”转向区块链如何扩大收入机会、降低成本以及解锁新的商业模式。或许最能说明现状的迹象之一是，很少有行业分析师在建立指数级增长的模型。从轶事证据来看，我身边的许多卖方和买方同行，甚至不敢考虑高于 20% 的年增长率，唯恐显得过于乐观。在经历了四年的痛苦、估值现已重置之后，现在有必要问问自己：如果这一切真的实现了指数级增长呢？如果“敢于梦想”再次带来回报呢？暮色时刻「点燃一支蜡烛，就是投下一道阴影。」 —— 厄休拉·勒古恩（Ursula LeGuin） 2018 年一个凉爽的秋日，在开始又一天疲惫的投资银行工作之前，我走进了一位老教授的办公室，想和他聊聊区块链的一切。我坐下后，他向我复述了他与一位心存疑虑的股票对冲基金经理的对话，对方声称加密货币正进入核冬天，是一个“寻找问题的解决方案”。在给我突击培训了关于不可持续的主权债务负担和不断瓦解的机构信任之后，他最终告诉了我他是如何回击那个怀疑论者的：「十年后，世界会感激我们建立了这个并行系统。」虽然距离那时还没到十年，但他的预测看起来极具先见之明，因为加密货币正日益看起来像是一个“时机已成熟”的想法。本着类似的精神，也是这篇文章的核心主旨，就是为了证明：世界仍在低估这里正在建造的东西。对于我们所有的投资者来说，最相关的是，领先项目的多年期机会被低估了。最后一部分是关键，因为虽然加密货币可能是不可阻挡的，但你最喜欢的代币可能实际上正走向归零。加密货币变得不可阻挡的另一面是，它正吸引着更激烈的竞争，交付成果的压力从未如此之大。正如我之前提到的，随着机构和企业的进入，它们很可能会清理掉许多弱势玩家。这并不是说它们会赢得一切并将技术据为己有，但这意味着只有少数原生玩家会成为世界重新定位所围绕的大赢家。这里的重点也不是为了愤世嫉俗。在所有新兴技术领域，90% 的初创公司都会失败。未来几年可能会有更多公开的失败案例，但这不应分散你对大局的注意力。或许没有哪种技术比加密货币更符合当下的时代精神（Zeitgeist）。发达社会对机构的信任度下降、G7 国家不可持续的政府支出、全球最大法币发行国明目张胆的货币贬值、国际秩序的去全球化和碎片化，以及人们对一个比旧系统更公平的新系统的日益渴求。随着软件继续吞噬世界，AI 成为最新的加速器，以及年轻一代从老去的婴儿潮一代手中继承财富，没有比这更好的时机让加密经济走出自己的小泡沫了。虽然许多分析师通过 Gartner 炒作周期和卡萝塔·佩雷斯（Carlota Perez）的“狂热后（Post-frenzy）”阶段等经典框架来界定这一时刻，暗示最佳回报已成往事，接踵而至的是更乏味的工具化阶段，但事实要有趣得多。加密经济并不是一个整体成熟的单一市场，而是一系列处于不同采用曲线上的产品和业务的集合。更重要的一点是，当一项技术进入增长阶段时，投机并不会消失，它只是随着情绪的转变和创新步伐而起伏。任何告诉你投机时代已经结束的人，可能只是厌倦了，或者根本不了解历史。保持怀疑是合理的，但不要愤世嫉俗。我们正在重新想象货币、金融以及我们最重要的经济机构是如何治理的。这理应是充满挑战的，但也同样充满乐趣和令人兴奋。你接下来的任务是弄清楚如何最好地利用这一正在形成的现实，而不是写没完没了的推文（Tweet threads）去论证为什么这一切都注定失败。因为穿过幻灭与不确定的迷雾，属于那些愿意赌新时代黎明、而非哀悼旧时代日落的人们的，将是一生难求的机遇。

Người dùng1760431160555maU01-25 06:44

什么情况？梅拉尼娅迷因币2026年开局大涨50% 特朗普迷因币却较峰值回撤94%

1月30日在肯尼迪中心首映，随后将登陆Amazon Prime Video流媒体平台。在题材与流量驱动下，$MELANIA阶段性热度也一度压过与特朗普本人绑定的“Official Trump（$TRUMP）”迷因币。不过，从更长周期看，$MELANIA仍处于深度回撤区间：其价格较发行后不久创下的历史高点13.73美元累计回撤接近99%，市值也由峰值约17.3亿美元缩水至约1.64亿美元，显示迷因币行情高度依赖情绪与叙事，波动极端。 TRUMP币热潮退去：峰值至今跌逾九成，市场情绪“去泡沫化” 与$MELANIA类似，$TRUMP同样在特朗普就职典礼前后推出，曾在短期内从低位快速拉升并达到75.35美元高点，但一年后价格已回落至约4.86美元附近，较峰值下跌约94%。尽管价格大幅回撤，$TRUMP仍被称为市值排名靠前的迷因币之一（据称位列前五）。价格剧烈下跌意味着在高位买入的投资者承受显著亏损，也使“迷因币是否主要服务于发行方快速获利”的批评再次升温。相关报道指出，特朗普家族围绕加密业务已获得可观收益：一项调查称，相关加密活动累计实现超过10亿美元税前利润；另有测算显示，$TRUMP与$MELANIA两种迷因币合计带来约4.27亿美元的销售与交易费用收入，但具体利润分配并不透明。相关阅读：特朗普在达沃斯再推“加密之都”！家族加密版图曝光：一年竟狂赚14亿美元争议焦点：监管立场、赦免与“权力—商业”边界随着特朗普重返白宫后对加密行业释放更友好的政策信号（包括任命更亲加密的监管人士、对部分案件与执法取向作出调整等），市场对行业制度化与合规化抱有更高预期。但与此同时，总统及其家族与加密商业利益的高度绑定，也引发治理层面的担忧。多方监督与治理组织近期呼吁，正在华盛顿推进的“加密市场结构规则”应纳入更严格的利益冲突防火墙，例如限制总统及高级官员持有或交易加密资产，以避免权力与市场波动之间出现“可被利用的空间”，从而提升对普通投资者的保护。在迷因币热度起落之外，特朗普商业版图与加密叙事仍在扩展。报道称，运营Truth Social的特朗普媒体与科技集团计划在2月2日向股东发行新的加密代币，作为与交易平台Crypto.com合作的一部分。这意味着围绕“政治人物IP—加密资产”的商业化探索仍在继续，也将进一步考验监管框架与市场风险承受能力。

Người dùng1690623138636yO301-22 07:18

Verizon 美国大规模通信中断引发连锁影响专家称高度软件化网络放大系统性风险

，类似事件并非孤例。去年10月，一次 Amazon Web Services 的系统故障曾导致大量网站和在线服务瘫痪；2024年2月，AT&T 的网络也曾几乎停摆一整天。随着移动通信成为医疗、出行和支付等服务的基础设施，网络中断带来的影响迅速外溢。许多医疗系统依赖短信验证码进行身份核验，部分患者因此无法在线问诊或查询信息。社交媒体上，不少用户反映手机长时间显示“SOS”状态，无法使用导航应用，出行受阻。对零工经济从业者而言，影响更为直接。网约车司机和外卖配送员高度依赖稳定的移动网络接单、导航和结算，通信中断意味着收入被迫中断。纽约市应急管理部门表示，已在事发当日监测相关情况，并与公用事业单位及合作伙伴协调，评估对城市机构和关键服务的潜在影响。第三方监测平台 Downdetector 的数据显示，故障高峰期的15分钟内，相关问题报告超过17.8万条，24小时内累计达到约100万次，反映出事件波及范围之广。通信行业分析人士指出，现代通信网络日益软件化，在提升效率和用户体验的同时，也引入新的系统性风险。Gartner 通信行业分析师 Susan Welsh de Grimaldo 表示，网络运行高度依赖自动化软件和频繁的配置更新，一旦某个环节出现偏差，问题可能迅速在多个节点扩散。她指出，2024年 AT&T 的网络中断曾被证实与软件问题有关，而去年 AWS 的事故则源于两个自动化系统在更新过程中同时修改同一数据，触发程序错误。“很多时候，消费者并未察觉到的故障其实每天都在发生，只是被及时修复，没有演变成大规模中断。”她说。对于 Coward 来说，这次事故尚不足以促使她更换运营商，但她坦言，若类似情况再次发生，可能会重新考虑选择。“在今天这个时代，你几乎意识不到自己有多依赖手机，”她说，“直到它突然不能用了。” 随着通信网络成为社会运行的关键基础设施，如何在持续升级的同时降低系统性风险，正成为运营商与监管机构面临的共同挑战。

Người dùng1740429399381Qb201-16 03:18

谷歌开启AI购物意向截流战，电商格局要变天？

2. 亚马逊的防守空间（图片来源于：amazon）亚马逊显然预料到了这种被“偷家”的风险。就在UCP发布前夕，亚马逊悄然启动了alexa.com的全新AI购物测试。这被视为其针对AI代理购物的一次抢跑式防御。亚马逊了解AI购物全面落地仍需时间，协议的适配和生态的建立是一场持久战。在这段时间窗口里，亚马逊试图通过升级Alexa的AI交互能力，将Prime会员体系下的顶级履约服务与自家的AI代理深度融合。亚马逊的逻辑是：只要用户在产生购物念头的第一时间去问Alexa而不是Gemini，它的流量基本盘就是安全的。这场关于“入口起点”的防御升级，在今年会是精彩的商业博弈。 04 映射国内：阿里的基建野心与字节的“战略尴尬” 映射到国内市场，AI代理购物的战火同样已经烧到了家门口。在这里，我们能看到两种截然不同的巨头姿态。 1. 阿里：从“AI问答”到“AI办事” 阿里的逻辑非常直接：它并不满足于只做“底座”，而是要抢占国内第一个真正落地的AI购物入口。今天阿里千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球范围内率先实现了“点外卖、买东西、订机票”等一站式AI购物功能。用户规模爆发：凭借“千问、通义”系列强大的技术储备，千问App在上线短短两个月内，C端月活跃用户数已突破1亿，成为全球增长最快的AI应用之一。 “一句话”全链路办事：此次升级上线了超400项AI办事功能。用户现在只需一句话，千问就能自动完成从决策到下单的全闭环——无论是处理流畅的凑单点外卖，还是对比方案后直接跳转淘宝下单订票。 2. 字节跳动：处于模式错配的“战略尴尬” 相比于阿里的积极，字节跳动的处境显得有些尴尬。不可否认，字节拥有国内最成功的AI应用之一“豆包”，且用户粘性极强，按理说具备长出AI购物代理的最佳土壤。但尴尬之处在于其核心商业模式的逻辑冲突。内容电商的根基是“逛”，是通过短视频和直播间的氛围渲染，激发用户的感性冲动消费。而AI代理购物的逻辑是极致的“效率”，是直接指向结果的理性指令。如果字节大力推进Agent购物，让用户通过豆包一句话买完东西，那么用户刷短视频的时间必然会被压缩。如果AI代理消灭了“探索”的过程，那么抖音上成千上万的主播和精美的短视频内容将失去承载转化的闭环。对于字节来说，这主要是商业模式的左右互搏。它既拥有强大的AI入口，又背负着庞大的内容电商基盘。这种“左右手打架”的局面，使得字节在面对UCP类协议时，其动作会显得比其他巨头更为迟疑。 05 官宣之后，等待真正的“体验落地” 目前，无论是GPT还是Gemini，都还处于官宣后的“抢跑期”。双方的落地时间点还仍有距离，GPT方面预计在今年春天全面推出购物体验，Google方面的功能上线则还未确认。现在大家都还处于“说的阶段”，离真正的“体验阶段”仍有一段距离。真正的商业爆发，必须等到功能彻底落地、消费者切实认可了AI购物、资本市场看到了真实的数据闭环后，才会给出最终的估值溢价。 AI浪潮正在重塑商业世界的每一根毛细血管，从底层协议的更新到终端交互的变革，每一步都蕴藏着巨大的市场红利。格隆汇将持续跟踪AI电商及相关前沿科技热点，深度解析背后的投资逻辑与产业链机会。在这一轮“AI+商业”的长周期竞赛中，谁能率先突围？想要捕捉下一个时代的硬核投资机会，关注格隆汇，了解更多投资热点与前瞻洞察。

Người dùng1710970075646sMh01-15 18:36

2026年微软股票展望：为何 MSFT 仍是“科技七巨头”中最均衡的投资选择

，它拥有更好的结构性增长驱动力；相比 Amazon 的零售业务，它拥有利润率更高、可扩展性更强的业务；而相比 Tesla，其风险概况的波动性要小得多。对于目前关注 Microsoft 股票的投资者来说，结论是这是一家无论如何都可能保持健康复利增长的公司，无需依赖于某一特定业务板块的完美表现。云业务可以继续增长，软件专营权可以维持其护城河，而人工智能可以缓慢地为整个产品组合提升生产力和定价权。内在实力：股息与资本回报 Microsoft 股票最被低估的方面之一是公司的股票回购规模。仅在 2025 财年，Microsoft 就派发了 240.8 亿美元的股息，并进行了 184.2 亿美元的股票回购，使其成为标普 500 指数中总额最大的股息支付者。这一数额超过了 Apple、JPMorgan Chase 以及大型能源和医疗保健巨头等传统派息大户。乍看之下，Microsoft 似乎并不是典型的收益型股票。其股息收益率仅为 0.7%，与那些高收益板块相比可能显得平淡无奇。然而，这个表面数据掩盖了该公司股息的增长情况。今天我们将研究这家美国科技巨头 Microsoft (MSFT) 的派息金额及其可持续性。在过去的 10 年里，Microsoft 的股息增长了 250% 以上，目前已连续 16 年上调股息，包括去年 9 月宣布的上调 10%。实际上，长期持有者的持仓成本收益率（Yield on Cost）已大幅提高。一位在大约 10 年前以 56~67 美元左右的价格买入该股票的读者，现在的持仓成本收益率约为 6.5%。回购进一步强化了这种影响。Microsoft 回购的股票数量远多于其为员工薪酬而发行的股票。流通股越少，每股收益相对于净利润的增长速度就越快，这反过来又增强了公司提高股息和长期支撑股价的能力。在人工智能投入上，没有人会拒绝支出与其他科技巨头一样，Microsoft 正投入巨资建设人工智能基础设施——特别是数据中心和云容量。随着公司努力满足人工智能工作负载的需求，资本支出激增。Microsoft 的独特之处在于，这些支出并没有以牺牲其财务灵活性为代价。经营活动产生的现金流增长与资本支出的增长保持同步，防止了资本支出的增加挤压自由现金流。在一个日益关注人工智能支出能否产生足够回报的市场中，这一点至关重要。一些同行的资本支出增长快于经营现金流，这给自由现金流带来了压力，并引发了关于回报何时显现的质疑。相比之下，Microsoft 凭借其在投资增加时仍能产生大量现金的高利润业务组合，以强势地位为其人工智能建设提供资金。战略逻辑很简单。然而，Azure 不仅仅是一个云平台：它也是在整个 Microsoft 生态系统中提供人工智能服务的机制。Office 中启用的每一项 Copilot 功能，迁移到云端的每一个企业工作负载，以及与 OpenAI 模型集成的每一个开发工具，都强化了同一个基础设施骨干。这是一个良性循环，人工智能支出让核心业务变得更强大，而不是为了资金而耗尽核心业务。风险与投资逻辑的约束这并不意味着 Microsoft 股票没有风险。与历史水平相比，其估值仍然较高，反映了公司的质量以及市场认为人工智能正驱动增长的观点。如果企业支出大幅减速，或者生成式人工智能工具的变现时间长于预期，该股的表现可能会落后于其他更具增长导向的同行。而且，虽然有一组具有更不对称上行潜力的公司，但在投机性牛市中，Microsoft 不会是最大的赢家。另一个更广泛的担忧是监管审查以及云和人工智能市场的竞争压力。Microsoft 的规模是一种优势，但也使其成为美国和欧盟监管机构更大的目标。" 如何看待 2026 年底的 MSFT 投资者在试图判断 MSFT 当前的估值倍数对其未来意味着什么，以及这对大盘科技股的整体前景意味着什么时，必须考虑到 Microsoft 代表了另一种类型的押注。它不是对某项重大技术突破的看涨期权，也不是纯粹的派息股。它是一个利用多元化、高利润业务的杠杆机器，辅以良好的资本配置和对人工智能投资的保守态度。在“七巨头”股票中，Microsoft 是迄今为止最平衡的选择：它不像那些领涨股那样波动剧烈，也不像成熟的稳健公司那样只关注增长，而且它对股东的友好程度几乎超过了该指数中的任何公司。当然，这在市场术语中可能不是最吸引人的词汇，但这也是为什么当投资者迈向 2026 年及以后时，Microsoft 股票仍然是最安全的长期选择之一的原因。原文链接

Người dùng1740064656942r8u01-14 21:06

VSTAR每日美股行情（12/01/2026）

时零售与履约效率上的竞争壁垒，并在与 Amazon、DoorDash 等对手的竞争中形成差异化优势。从日线结构看，110美元已完成由前期压力位向中期支撑位的关键角色转换。股价在放量突破该区间后回踩确认，未出现有效跌破，显示上方抛压已被充分吸收，筹码结构趋于稳定。当前价格稳步运行于20日EMA之上，均线保持上行斜率，趋势仍处于健康多头状态。动能指标方面，MACD虽出现短线回落，但仍运行在零轴上方，属于强势行情中的技术性整理，而非趋势反转信号。只要价格继续守住110美元支撑区间，整体结构依然偏多。 Oklo Inc（OKLO）回调不破100美元，结构仍保留上行机会从技术面来看，OKLO 在前期大幅回落后，100美元一线成为关键结构支撑位。近期价格多次回踩该区域但未形成有效跌破，显示下方承接资金仍在，前期抛压逐步被消化。当前股价已重新站回20日EMA之上，短线结构由弱转稳，走势更偏向于下跌后的技术修复，而非延续性破位。动能方面，MACD柱体翻红并持续改善，显示空头动能明显衰减，市场情绪正在从防御转向观望甚至试探性回补。在此背景下，只要100美元支撑不失，OKLO 仍具备在区间内重新构建反弹与趋势修复的技术条件。 #金融 #投资 #交易 #美股 #美股行情 #VSTAR

VSTAR01-12 19:01