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周度港股ETF平均收益率排行榜（按管理人）（2026年7月第五周）

香港资产管理有限公司 0.07 16 World Gold Trust Services, LLC 0.00 17 Invesco Capital Management LLC 0.00 18 华夏基金(香港)有限公司 -0.03 19 东方汇理资产管理香港有限公司 -0.30 20 貝萊德資產管理北亞有限公司 -0.43 21 未来资产环球投资(香港)有限公司 -0.43 22 小飞资产管理有限公司 -1.01 23 嘉实国际资产管理有限公司 -1.09 24 睿亞資產管理有限公司 -1.26 25 博时基金(国际)有限公司 -1.46 26 南方东英资产管理有限公司 -1.67 27 山证国际资产管理有限公司 -2.39 28 富邦基金管理(香港)有限公司 -2.40 29 潘渡有限公司 -2.96 30 DWS Investment S.A. -3.31 31 辉立资本管理(香港)有限公司 -3.76 数据来源/整理：Wind/新时空统计区间：2026年7月27日至7月31日（统计说明：管理人旗下港元计价ETF区间算术平均收益率）新时空声明：本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/research/1431702.html

Người dùng17698180366264aT4 giờ trước

黄金四次失败冲击4100美元！美联储鹰派信号压顶，下一场风暴盯上PCE

路径的重要依据。此外，世界黄金协会（World Gold Council）表示，今年早些时候印度政府提高贵金属进口关税后，印度市场非正式黄金流入有所增加。如今，市场焦点已经转向当天公布的美国GDP数据和核心PCE通胀数据。这些数据将成为市场首次检验：未来经济数据是否仍与美联储对于经济增长、通胀以及金融环境的判断保持一致。因此，黄金正在进入政策周期中的新阶段：昨日关注的是沟通；今日关注的是验证。黄金技术分析从日线图来看，黄金目前交易于4053.13美元附近。黄金短线仍维持偏空趋势，因为价格位于主要简单移动平均线（SMA）下方。（来源：FXStreet）关键技术位置分别看向21日均线4073.46美元；进一步阻力位于50日均线4193.29美元；更长期阻力位于100日均线4435.77美元以及200日均线4490.68美元。动能指标来看，14日RSI指标位于46.00，略低于中性水平50，这表明黄金仍存在下行动能，但尚未进入明显超卖区域。如果黄金日线重新站上4100美元，RSI突破50，短线看空格局可能被削弱。但如果继续无法突破4100美元，则市场可能重新测试4000美元附近支撑区域。目前来看，黄金正在等待新的宏观催化因素：美国GDP、核心PCE数据，以及美联储9月政策预期。

Người dùng1711984813693A49Hôm qua 18:45

黄金暴跌25%后，真正的机会可能在这里！VanEck：上涨周期一旦重启，弹性或最大

低 Casanova援引世界黄金协会（World Gold Council）数据称，在1997年3月至2023年7月期间的44次美联储加息中，黄金在加息当天超过一半时间出现正向意外表现。她认为，这说明即便处于加息周期，黄金也并非必然承压。她还指出，持续且规模可观的央行购金需求正在为金价提供底部支撑。强劲且地域分散的央行买盘，以及亚洲地区韧性较强的投资需求，继续支撑当前金价水平；如果西方投资者重新入场，类似2025年的情况，可能为黄金市场带来额外支撑，并推动进一步上涨。在她看来，一旦金价开始明确上行，黄金矿业股可能成为投资者获得最大收益的板块。历史上，在金价上涨环境中，黄金股往往跑赢金属本身。她补充说，当前金价环境已经证明有利于企业基本面，2026年第一季度业绩显示行业录得创纪录现金流。 Casanova表示，2026年迄今黄金均价约为每盎司4700美元，而行业全维持成本（all-in sustaining costs）预计平均低于每盎司2000美元，即便金价维持在4000美元附近，利润率仍然非常可观，这使企业有能力为增长融资、派息以及回购股票。她还指出，从历史估值看，黄金股当前交易水平相对偏低，尽管该行业财务和运营状况依然稳健。她认为，当前股价似乎反映的是比现货金价更为保守的假设。不过，她也提醒，在金价下跌阶段，黄金股同样可能比贵金属本身跌得更深。她最后表示，如果投资者将资金从估值更高的板块转向其他资产，尤其是在市场回调风险上升的背景下，黄金股可能成为受益者。

Người dùng16912031291817rC07-23 04:08

“东方买入、西方卖出”重现！施罗德：央行购金潮或持续数十年

早期行动者”。该机构援引世界黄金协会（World Gold Council）和OMFIF的调查数据称，后者的可能性更大。在所有主权买家中，施罗德认为中国人民银行（PBoC）最为关键，不仅因为其自身持续买入，还因为其购金行为对中国国内需求乃至其他央行具有“信号效应”。分析师指出，金价下跌时，中国央行的买入力度反而明显上升，这一点从信号角度看“非常有意思”。施罗德称，2月金价仍高于每盎司5000美元时，央行买入量约为2吨；到6月，平均买入力度已扩大超过7倍至15吨，而当月平均金价约为每盎司4250美元。该机构认为，这可能反映出北京方面对“价值”的判断；而在金价高于5000美元时，中国仍披露购金数据，本身也说明了类似的定价逻辑。施罗德还表示，中国央行真实购金规模可能比公开数据更大。分析师指出，历史上2003年、2009年和2015年都曾出现过统计口径上的“补报”情形，即央行一次性披露此前未公开的购金规模，因此不能排除当前数据存在低估。分析师写道，鉴于地缘政治格局发生巨大变化，以及美国国内政治环境的改变，他们不会对中国央行“非常理性地”选择性披露部分信息感到意外。中国购金空间被认为极长施罗德将中国未来继续增持实物黄金的空间形容为“异常漫长”。该机构测算称，在每盎司4200美元的金价下，黄金储备占总储备的比例仅为8.3%；若要提升至30%，在其他条件不变的情况下，需要把6月15吨的月度购金规模连续重复33年。分析师进一步指出，若以30%这一基准衡量，未来几年其他央行的黄金购买潜力同样非常大。这意味着，央行需求可能继续成为黄金市场最重要的长期支撑力量之一，也使得金价的中长期定价逻辑更多取决于主权买盘而非短线投机资金。

Người dùng16912031291817rC07-22 05:24

俄罗斯半年卖掉43.5吨黄金！普京为何开始动用“最后底牌”？

来最低水平。从吨位看，世界黄金协会（World Gold Council）数据显示，俄罗斯央行在1月至4月间减少了27.9吨黄金，这是自2002年以来主权金条储备最大幅度的下降之一。对比之下，2002年5月俄罗斯央行曾单月减少41.5吨黄金。卖金用途指向财政与外汇需求过去24年里，俄罗斯央行整体上一直是黄金净买家，通常每年买入数百吨，且从未在单月卖出超过10万盎司或3.1吨黄金，唯一例外是2005年7月，当月有7.7吨黄金从央行资产负债表中移除。此次持续减持，显示其操作逻辑已明显不同于以往。 Freedom Global分析师弗拉基米尔·切尔诺夫（Vladimir Chernov）表示，大部分黄金很可能通过交易所和场外市场卖给了俄罗斯银行。Freedom Finance Global分析师娜塔莉亚·米尔恰科娃（Natalia Milchakova）则指出，央行出售黄金首先是为了弥补预算赤字。她提到，截至3月底，俄罗斯预算赤字已达4.6万亿卢布；如果没有央行在年初以部分方式对冲、且油气收入偏弱，这一数字可能会超过5万亿卢布。米尔恰科娃还表示，黄金出售也可能用于补充外汇储备，因为年初出口收入疲弱导致外汇短缺，相关黄金被兑换成了人民币。她补充称，在政府支出明显高于预算目标的背景下，这类为弥补赤字而出售储备资产的操作可能还会继续。战争与制裁推高国内黄金需求俄罗斯黄金储备的持续下降，发生在俄乌战争和国际制裁双重压力之下。俄罗斯经济已进入与乌克兰战争的第五年，国内对黄金的需求却显著升温。莫斯科交易所数据显示，上月黄金交易量较2025年3月增长超过350%，达到42.6吨，其中掉期交易28.6吨，现货交易14吨。若按卢布计价，交易额同比增幅更大，达到5344亿卢布，约合71亿美元，同比增幅约500%。 Freedom Finance Global首席分析师米尔恰科娃对路透表示，随着政府支出较预算目标大幅增加，央行通过出售黄金来为预算赤字融资的做法可能延续。她还指出，这种动用黄金储备的方式与其他央行的做法并无本质不同，尤其是在发展中国家。 Finam分析师尼古拉·杜德琴科（Nikolai Dudchenko）则称，当前一些央行仍在出售黄金，以覆盖包括国防支出在内的费用，同时也用于应对能源价格上涨并支持本币汇率。金价高位也放大了储备价值波动今年2月20日，俄罗斯央行曾宣布1月卖出30万盎司黄金，当时金价一度突破每盎司5500美元，令其黄金持有量降至7450万盎司。这是俄罗斯黄金储备自去年10月以来首次下降。尽管卖出黄金，1月俄罗斯黄金储备的价值仍因金价飙升而增长23%，达到4027亿美元。按当时价格区间估算，1月黄金均价约为每盎司4700美元，峰值达到5600美元，意味着当月出售黄金可能带来14.1亿至16.8亿美元收入。与此同时，过去12个月现货金价累计上涨近43%，也放大了俄罗斯黄金储备估值与实际吨位变化之间的差异。俄罗斯是全球第二大黄金生产国，仅次于中国，年产量超过300吨。该国央行曾是全球最大的主权黄金买家之一，但自2022年全面入侵乌克兰后，购买步伐明显放缓。中国人民银行近年来则仍是全球主要央行买家之一。俄罗斯对中国的贵金属出口在数量上有所增加，但部分增幅也来自金价上涨。彭博此前报道称，2025年上半年俄罗斯对中国的贵金属矿石和精矿出口价值几乎翻倍，其中包括黄金和白银；中国自俄罗斯进口的相关产品同比增长80%，达到10亿美元。同期，金条价格受地缘政治风险、贸易紧张局势以及央行和ETF买盘推动，全年累计上涨约28%。俄罗斯国内零售黄金需求同样处于高位。去年俄罗斯消费者购买黄金75.6吨，约占该国年产量的25%，创下纪录，反映出民众试图通过贵金属保值的需求持续升温。除黄金外，其他贵金属价格上涨也提振了俄罗斯矿企收入。报道提到，全球主要钯和铂生产商MMC Norilsk Nickel PJSC今年加大了对华出口，而2025年钯和铂价格分别上涨38%和59%。

Người dùng1690623138636yO307-21 23:40

中东战火也救不了黄金？StoneX警告：利率才是主导，金银短线仍有下行风险

，O'Connell援引世界黄金协会（World Gold Council）最新数据称，截至7月10日，黄金ETF年内仅增加15吨，总持仓为4,045吨。其中，北美减少67吨，降幅3%；欧洲增加12吨，增幅1%；亚洲增加68吨，增幅16%。她补充说，彭博截至上周五的数据虽然不如世界黄金协会全面，但显示黄金ETF还进一步减少20吨至4,035吨。这意味着全年净减少约5吨，同时较4月中旬4,143吨的高点回落108吨。白银基金今年的流出更为明显，不过在上周后半段，部分买盘开始趁低吸纳。O'Connell表示，白银ETF持仓为24,413吨，年内减少2,408吨，但上周后半段出现128吨的逢低买入。

Người dùng16912031291817rC07-21 07:03

新时空研究院|2026上半年港股ETF市场报告

Người dùng17698180366264aT07-20 16:01

周度港股ETF平均收益率排行榜（按管理人）（2026年7月第三周）

香港资产管理有限公司 0.05 22 World Gold Trust Services, LLC 0.00 23 Invesco Capital Management LLC 0.00 24 汇丰投资基金(香港)有限公司 -0.02 25 富邦基金管理(香港)有限公司 -0.07 26 未来资产环球投资(香港)有限公司 -0.75 27 DWS Investment S.A. -1.16 28 睿亞資產管理有限公司 -1.32 29 南方东英资产管理有限公司 -1.49 30 盛宝资产管理香港有限公司 -1.81 31 都会金融香港有限公司 -29.76 数据来源/整理：Wind/新时空统计区间：2026年7月13日至7月17日（统计说明：管理人旗下港元计价ETF区间算术平均收益率）新时空声明：本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/research/1427310.html

Người dùng17698180366264aT07-17 17:12

黄金资金风向变了？中国黄金ETF 6月创纪录流出，上半年仍净流入400亿元

需求依然展现出较强韧性。世界黄金协会（World Gold Council，WGC）中国区研究负责人贾舒畅（Ray Jia）最新发布的《中国黄金市场更新》显示，今年前六个月，中国黄金ETF累计净流入约400亿元人民币（约56亿美元），创历史同期第二高水平；与此同时，中国人民银行6月增持黄金15吨，为2023年10月以来最大单月增持，并将官方黄金储备连续增持纪录延长至20个月。 6月金价重挫上半年整体由涨转跌贾舒畅表示，6月黄金市场经历明显回调，抹去了此前累计涨幅，使黄金在2026年上半年整体转为负收益。他指出，美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在上月货币政策会议上传递的鹰派信号，推动美国实际利率和美元同步走高，投资者因此削减黄金ETF持仓，并增加看跌期权配置。 “机会成本上升以及市场上涨动能降温，是6月压制金价的两大主要因素。”他说。数据显示，6月份伦敦金银市场协会（LBMA）黄金下午定盘价和上海黄金基准下午定盘价均下跌约11%。从整个上半年看，国际现货黄金价格（美元计价）累计下跌8%，人民币金价跌幅达到10%，人民币兑美元升值进一步放大了国内黄金价格的跌势。贾舒畅表示，黄金今年上半年走势犹如“过山车”，地缘政治风险、投资者仓位调整以及持有黄金机会成本变化，是推动价格波动的主要因素。中国黄金ETF遭遇历史最大单月流出，但上半年仍创历史第二佳受金价快速下跌影响，中国黄金ETF在6月份遭遇有记录以来最大单月资金流出。数据显示，当月中国黄金ETF净流出150亿元人民币（约22亿美元），总资产管理规模（AUM）下降16%，至2430亿元人民币（约360亿美元），为2025年12月以来最低水平；持仓减少17吨，降至277吨。贾舒畅认为，金价走弱降低了投资者配置黄金的意愿，而A股市场回暖、新开户数量激增，也吸引部分资金转向权益市场。不过，从整个上半年看，中国黄金ETF仍保持强劲资金流入。数据显示，今年前六个月累计净流入约400亿元人民币（约56亿美元），按资金规模计算仍是历史第二强的上半年；若按实物需求计算，上半年黄金ETF净增持29吨，资产管理规模同比仍小幅增长1%。贾舒畅表示，全球地缘政治和经济不确定性持续存在，加之中国央行不断增持黄金，以及机构投资者参与度持续提升，共同支撑了黄金ETF需求保持韧性。上海黄金交易所提货量反弹，黄金期货成交保持活跃黄金现货和期货市场6月也出现一定改善。数据显示，上海黄金交易所（SGE）6月黄金提取量环比增长36%，达到87吨。贾舒畅表示，这主要得益于金价回落后，产业链企业趁低补库存，同时零售投资者继续逢低买入金条和金币。此外，由于今年5月提货量创下16年来同期最低水平，较低的比较基数也放大了6月的环比反弹幅度。不过，他同时指出，6月批发需求仍接近过去十年来最低水平，黄金珠宝消费持续疲弱依然压制整体需求。今年上半年，上海黄金交易所累计黄金提取量为598吨，同比下降12%，较过去十年平均水平低27%。 “尽管金条和金币投资需求依旧稳健，但珠宝消费持续疲软，使制造商和零售商对补库存保持谨慎，从而拖累整体批发黄金需求。”他说。与此同时，上海黄金期货市场成交依然保持活跃。数据显示，6月上海黄金期货日均成交量回升至305吨，虽然仍低于2025年的457吨，但明显高于过去五年265吨的平均水平。今年上半年，上海黄金期货日均成交量达到386吨。贾舒畅认为，金价波动加剧以及市场参与者对冲需求增加，是成交保持高位的重要原因。截至6月底，黄金期货未平仓合约降至274吨，较5月下降8%，同比下降13%。中国央行连续20个月增持黄金官方储备继续成为黄金市场的重要支撑。世界黄金协会数据显示，中国人民银行6月增持黄金15吨，为2023年10月以来最大单月增持，使官方黄金储备升至2346吨，占官方外汇储备资产的8%。更值得关注的是，中国央行已经连续20个月增加黄金储备，刷新历史最长连续增持纪录。贾舒畅指出，今年上半年，中国央行累计增持黄金40吨；过去20个月累计公布购金82吨。他表示，在全球地缘政治紧张、国际贸易格局变化以及金融市场波动持续加剧的背景下，黄金作为一种安全、无信用风险且具有长期保值能力的战略资产，其重要性正不断提升，这也是全球央行持续增持黄金的重要原因。黄金进口有所放缓后市关注股市与金价走势进口方面，世界黄金协会表示，中国5月黄金进口量为151吨，较4月减少6吨，反映批发需求有所放缓。不过，由于国内黄金价格仍保持一定溢价，进口量同比依然明显增长，对进口需求形成支撑。展望未来，贾舒畅认为，如果金价逐步企稳，将有助于改善国内黄金需求，但中国股市走势同样将成为影响黄金投资的重要变量。他预计，黄金珠宝消费在传统淡季仍将维持疲弱，但稳定的金价有望提供一定支撑；而黄金投资需求，则仍将主要取决于金价走势以及中国股市表现。

Người dùng16912031291817rC07-15 05:29

VIP

周度港股ETF平均收益率排行榜（按管理人）（2026年7月第二周）

香港资产管理有限公司 0.03 22 World Gold Trust Services, LLC 0.00 23 Invesco Capital Management LLC 0.00 24 惠理基金管理香港有限公司 -0.13 25 汇丰投资基金(香港)有限公司 -0.16 26 南方东英资产管理有限公司 -0.53 27 富邦基金管理(香港)有限公司 -1.23 28 盛宝资产管理香港有限公司 -1.50 29 东方汇理资产管理香港有限公司 -2.35 30 DWS Investment S.A. -2.95 31 辉立资本管理(香港)有限公司 -5.21 数据来源/整理：Wind/新时空统计区间：2026年7月06日至7月10日（统计说明：管理人旗下港元计价ETF区间算术平均收益率）新时空声明：本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/research/1424907.html

Người dùng17698180366264aT07-10 17:32