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桥水创始人达利欧构建应对市场危机的“完美投资组合”！黄金仓位给出明确区间

(亚太)讯亿万富翁投资者、桥水基金(Bridgewater Associates)创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)阐述了他认为具有韧性的投资组合结构，旨在经受住市场承压时期的考验。 (截图来源：Finbold) 达利欧在1月20日接受CNBC采访时表示，这样的投资组合应强调分散配置、纪律性的仓位管理，并在配置科技创新相关资产的同时，对黄金给予有分量的配置。达利欧称，对于那些对市场走势没有明确方向性判断的投资者而言，起步应是建立一个战略性分散的资产组合，在不利环境下由不同资产相互对冲、彼此抵消风险。在这种“中性”配置框架下，他认为黄金通常应占投资组合的约5%至15%(视具体情况而定)，因为当传统资产表现承压时，黄金作为分散工具的效果较为突出。达利欧说道：“在一个常规投资组合中，黄金应占5%至15%，因为这个比例会因情况而异。当其他资产表现不佳时，黄金是一种有效的分散工具。如果你对市场没有明确观点，你就应该这样配置。” 他还补充称，在他看来，各国央行持有的黄金比例应高于目前水平。这进一步体现了他长期以来对黄金的支持。黄金价格仍在刷新历史新高，目前正瞄准5000美元/盎司关口。达利欧的战术调整达利欧表示，在“中性”基准配置的基础上，投资者可以进行适度的战术性调整。他长期以来倾向于削减债券敞口，同时持有比通常更高比例的黄金，并以宏观经济风险为理由加以解释。尽管黄金近期大幅上涨，他指出，许多大型机构的黄金配置仍然偏低，这进一步凸显黄金在组合中的作用更偏向于“防护垫”，而非短线交易工具。达利欧还警告不要过度交易，敦促投资者将重心放在合理分散配置上，而不是试图择时市场；并强调应持有在不同经济环境下表现差异化的资产。在防御性配置之外，达利欧还强调了把握一场重大技术革命相关投资敞口的重要性——不仅要投资大型科技公司，也要关注更广泛经济中那些正在采用并应用新技术的企业。

Người dùng1690623127904oOq01-22 10:20

黄金又爆了！“抛售美国”交易再现，达利欧警告资本战

本战要来了全球对冲基金巨头桥水基金（Bridgewater Associates）的创始人达利欧警告，美国总统特朗普的政策可能导致其他国家政府和投资者减少对美国资产的投资，从而引发“资本战”。他表示，贸易紧张局势加剧和财政赤字增加可能削弱外界对美国债务的信心，促使投资者转向黄金等硬资产。他建议将黄金作为重要的对冲工具。全球宏观基金经理袁玉玮表示，短期内唯一必然受益的资产就是黄金，暂时也可能导致去美元化加速。 “由于投资者对冲不断上升的政治风险，黄金价格已飙升至前所未有的高度。”City Index和FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada表示。 “美元走软为贵金属提供了额外的利好，在市场对美国资产的信心似乎正在动摇之际，这进一步巩固了黄金的涨势。” 此外，市场对美国降息的预期也支撑了黄金价格的上涨，因为降息降低了持有无收益黄金的机会成本。市场预期美联储将从2026年年中开始两次降息，每次25个基点。此前美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普最早可能在下周任命新的美联储主席，这进一步加剧了市场对美联储的关注。 Razaqzada补充道：“4800美元和4900美元是下一个明显的参考点（对黄金而言），而5000美元的关键关口则凸显为更长期的心理目标。”

Người dùng1710970075646sMh01-21 11:45

全球金融进入“更危险新阶段”！达利欧示警：“资本战”一触即发，AI泡沫直逼1929大萧条前夜

(北美)讯亿万富翁投资人、桥水基金（Bridgewater Associates）创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）周二（1月20日）表示，随着美国总统特朗普持续推动更具对抗性的政治与经济路线，全球金融环境可能进入一个更危险的新阶段——冲突不再局限于贸易层面，而可能进一步演化为资本流动、货币与债务领域的“资本战”。达利欧在瑞士达沃斯世界经济论坛期间接受CNBC《Squawk Box》采访时指出：“在贸易赤字和贸易战的另一侧，是资本与资本战。如果把冲突因素考虑进去，就不能忽视资本战的可能性。换句话说，人们可能不再像过去那样愿意购买美国债务等资产。” 他担忧，一旦各国对美国政策稳定性的信任受损，持有大量美元与美债的国家可能变得更不愿继续为美国赤字融资；与此同时，美国仍在持续发行大量债务，如果海外需求动摇，将形成更棘手的结构性压力。达利欧强调，持有美元资产的国家与依赖外部融资的美国，正在进入一种“相互担忧”的状态：“持有美元的人担忧局势，美国也担忧对方是否继续买单，而我们又在制造大量债务。” 周二市场走势也强化了这一担忧。随着华盛顿再度释放关税威胁、引发外界对美欧贸易战升级的担忧，美债遭遇抛售，债券价格下跌、收益率上行。特朗普近期围绕格陵兰问题进一步强化措辞，并威胁对反对其计划的国家加征关税，市场随即出现“撤离美国资产”的风险规避情绪。达利欧认为，历史上多次出现过类似阶段：当国际地缘冲突升温时，即便是盟友也可能不愿意持有彼此债务，更倾向于转向“硬通货”。他表示，这种规律“合乎逻辑、符合事实”，并且在人类历史上不断重复。在资产配置建议上，达利欧再次强调投资者应避免过度集中于单一国家或单一资产类别。他特别点名黄金是压力时期的重要对冲资产，建议黄金在典型投资组合中占比可为5%至15%，并称黄金在其他资产表现不佳时往往能发挥作用，是有效的分散工具。当天金价也验证了避险需求升温。现货黄金周二一度触及4,689.39美元/盎司的历史新高，显示紧张局势升级后资金快速流向避险资产。除了“资本战”担忧，达利欧也将目光投向AI资产定价。他近期在社交媒体上表示，AI热情上升的方式与历史上一些极端时期相似，目前可能处于“泡沫的早期阶段”。他指出，市场对货币与全球资本流动变化的关注应超过对美国股市及AI公司本身的单一聚焦。围绕AI商业化速度，市场也存在现实落差。一项MIT研究显示，95%的生成式AI试点项目尚未产生利润，这意味着企业将AI投入转化为盈利的效率仍需时间检验。达利欧在此前CNBC采访中也表示，AI长期可能带来生产率与经济增长的深远影响，但在企业尚未真正完成系统性整合之前，科技巨头高估值可能先遭遇压力。他甚至形容，AI泡沫的亢奋程度已达到1929年股灾前与2000年互联网泡沫前“狂热程度的约80%”。#AI热潮：从芯片到资本的竞赛# 在货币政策层面，达利欧同样提到美联储立场的不确定性仍是市场关键变量之一。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）作为主席的任期将在今年5月到期，但他仍可作为美联储理事留任至2028年初。特朗普则表示，他将挑选一位“相信大幅降息”的继任者。达利欧认为，如果政策环境更偏宽松，短期可能继续支撑股价，但也可能推动市场进一步走向过度定价与风险累积。达利欧还提到，过去一年黄金等硬资产的表现凸显美元与资产回报之间的“计价错觉”。黄金去年成为“表现最好的主要市场”之一，并与白银、铂金等贵金属同步走强。达利欧指出，黄金去年跑赢标普500约47%，这也意味着当用更硬的货币或更稳定的价值尺度衡量时，美国股市回报的“强度”并不如表面所见。他进一步解释称，当本币贬值时，以该货币计价的资产上涨会显得更亮眼，但这并不等同于真实购买力提升：“当你的货币下跌时，会让以其计价的资产看起来涨得更强。” 美元去年下跌约10%，主要受到降息与贸易政策不确定性的拖累。达利欧认为，这种货币走弱会改变全球资金流向，推动资本在全球范围重新平衡。他指出，去年海外市场表现整体优于美国，包括欧洲、中国、英国、日本等市场涨幅更突出，而新兴市场表现最为强势：MSCI新兴市场指数上涨约34%，约为标普500回报的两倍。达利欧最后总结称，全球资金流、估值与财富正在出现“从美国向外”的再平衡趋势，而当前发生的一切可能带来更多分散与多元配置的需求上升。

Người dùng1690623138636yO301-21 06:22

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黄金暴涨释放“危险信号”！达利欧警告AI泡沫升温法币贬值或成2026最大政治议题

X168财经报社(北美)讯桥水基金（Bridgewater Associates）创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）在2026年开年继续释放强烈的谨慎信号。他在近期发表的两篇观点型长文中，从资产定价、货币价值、政策取向、政治结构与全球资本流向等多个层面，对过去一年的市场“表象繁荣”提出质疑，并对2026年的核心风险与投资逻辑做出系统性推演。达利欧认为，2025年最重要的市场故事并不是美股或AI概念股上涨，而是法币购买力的持续下滑与资产定价对“货币贬值”的高度依赖。展望2026年，他强调AI泡沫风险上升、货币弱化导致的可负担性危机、股债预期回报偏低、政治对抗加剧以及资本继续从美国向外再平衡，将共同塑造“高波动、低回报、强分化”的市场环境。#洞见2026# 黄金计价揭示“名义繁荣”背后的货币风险达利欧提出的第一条核心观点，是必须改变投资回报的衡量方式。他指出，当投资者用一个不断贬值的货币去衡量资产回报时，会产生显著误判，因为计价单位的走弱会让名义收益看起来比真实收益更强。在他的框架中，2025年黄金的大幅上涨并不只是传统意义上的避险交易或央行买盘推动，更像是一种“货币失真”的体现：黄金走强代表法币真实价值在下降。他强调，市场往往把资产上涨当作财富增长，但如果背后的计价货币正在失去购买力，那么资产上涨可能只是“单位变弱后的表面繁荣”。为说明这一点，达利欧给出“黄金计价”对照：在美元计价体系下，2025年标普500指数上涨约18%，看似表现不俗；但如果以黄金作为衡量货币，标普500却相当于下跌约28%。换句话说，美股的强势在某种程度上只是美元购买力走弱背景下的名义上涨。他进一步指出，同一份标普回报，用不同货币衡量结果差异巨大，这反映出投资者真正面临的不是单纯的股市波动，而是货币风险与购买力风险。这一判断也延伸到他对“弱势美元”讨论的态度。达利欧承认货币贬值可能提升出口竞争力，因为本国商品在外币计价下更便宜，但同时会降低本国整体财富和居民购买力，并推高进口成本。他强调，货币走弱是一种“隐性征税”，它不会立即以财政手段出现，却能持续侵蚀社会真实购买力。因此他认为，黄金持续走强所反映的并不是简单的风险偏好变化，而是一种更深层的宏观压力：经济增长与财政金融结构可能正在通过货币价值来“被动调整”。 AI泡沫与低回报时代：估值脆弱性上升基于上述货币框架，达利欧对2026年的第二条关键判断是，AI繁荣正在进入泡沫化区间。他直言，AI已不再仅仅是增长故事，而是正在形成泡沫的早期阶段，且这一泡沫对几乎所有资产都产生了溢出影响。他认为，市场对AI的定价正在从“技术革命带来的盈利兑现”转向“资本开支与想象空间驱动的估值扩张”，这意味着一旦盈利兑现速度无法跟上预期，或者利率环境发生变化，泡沫资产的脆弱性会显著上升。在资产回报层面，达利欧对未来股债市场均持较谨慎态度。他指出，在市盈率处于较高水平、信用利差处于较低水平的背景下，资产估值已经相对紧绷，未来回报空间可能被压缩。他估算长期股票预期回报大约在4.7%左右，属于偏低区间。这意味着2026年市场即便继续上涨，也更可能表现为“波动中缓慢上行”，或在某些阶段出现明显的估值回撤与风险再定价。同时，债券同样面临回报受限的局面，在政策路径与通胀预期摇摆时，债券的对冲能力也可能阶段性弱化。政策与政治联动：可负担性或成最大社会议题达利欧认为，2026年的“可负担性问题”可能成为最突出的社会与政治议题。他指出，货币价值下降所带来的生活成本压力，将持续挤压中低收入群体，造成更深层的社会不满与政治裂痕。在他的逻辑中，当人们的财富结构与资产持有差距扩大时，资产阶层往往感受不到通胀压力，而多数群体则被物价与成本“压得喘不过气”。这种结构性矛盾会把政策导向推向更强烈的对抗，使政治不确定性成为2026年宏观风险的重要来源之一，并进一步影响税收、监管与再分配政策，从而对企业利润构成长期压力。货币政策层面，达利欧的判断偏向“宽松倾向”。他预计，新任美联储主席与联邦公开市场委员会在2026年可能更倾向压低名义利率与实际利率。这种政策倾向短期或能托底资产价格，但他也警告，降息与流动性释放更可能带来的结果是“继续吹大泡沫”，而非真正改善经济结构。他尤其指出，当股票与黄金等长久期资产在宽松环境下变得更昂贵，它们反而会更脆弱：一旦政策预期逆转或增长数据走弱，价格回撤可能更剧烈。资本再平衡与私募风险：流动性溢价或重新抬升在全球配置方面，达利欧观察到资本正在持续向非美国市场再平衡。他指出，过去一年已经出现明显的资金流、估值与财富向非美市场转移的趋势，非美股市与黄金的相对强势，也折射出市场对未对冲美元资产的信心下降。他预计2026年这一趋势仍将延续，全球投资者可能会进一步增加对非美市场与硬通货资产的配置，以分散美国政策与货币风险带来的集中暴露。达利欧同时对私募市场保持谨慎。他认为，风险投资、私募股权和房地产等领域正在遭遇压力，尤其是在流动性溢价被低估的情况下。一旦融资环境收紧、流动性溢价上升，私募资产估值与退出渠道将面临更大挑战。他强调，这类资产的风险往往不是日常波动，而是在“流动性突然消失”时集中爆发，因此投资者需要更现实地评估流动性风险与估值稳定性。从投资策略角度，达利欧的建议并非简单看空或看多，而是强调投资者需要把货币风险作为长期配置的核心维度。他指出，是否进行货币对冲会显著改变资产回报的真实含义，投资者应至少以“最低风险的货币组合”进行对冲，并在此基础上再做战术性调整。总体来看，达利欧为2026年勾勒出一个更具挑战性的市场图景：名义资产可能仍有上涨，但货币贬值会让真实财富增长更难；股债回报或偏低但波动性更强；AI与长久期资产可能继续受益于宽松预期，却也更容易在风险再定价时出现剧烈回撤；政治与地缘不稳定将加大政策不确定性，并推动资本向多元化与硬资产迁移。

Người dùng1690623138636yO301-07 06:18

知名经济学家：AI热潮集齐四项泡沫特征，明年美联储有戳破泡沫的可能

，但对时间线看法不同。桥水联合基金（Bridgewater Associates）联席首席投资官格雷格·詹森（Greg Jensen）上周在坦根的播客中称“泡沫还在前方”，但未给出具体时间；而TrueBridge资本合伙人公司联合创始人兼合伙人梅尔·威廉姆斯（Mel Williams）则警告未来10年将出现“大规模惨烈回调”。 “良性泡沫”终究还是泡沫夏尔马表示，AI热潮可能是一场“良性泡沫”，最终或能提振生产率——就像过往的科技狂热，虽有过度炒作，但留下了宝贵的基础设施。但这并不意味着投资者能全身而退。不过，他认为回调后有一个领域可能脱颖而出：优质股——即那些净资产收益率高、资产负债表强劲且盈利稳定的企业。在AI狂热期间，这类股票表现远逊于大盘，这使其成为夏尔马口中2026年“唯一最佳投资标的”。

Người dùng16897414529778zJ2025-12-03

达利欧重磅预警：股市泡沫逼近“1929大崩盘”前夕，但“别急着卖”！自曝持有比特币，却直指其“两大硬伤”

担忧甚嚣尘上，知名投资大佬、桥水基金（Bridgewater Associates）创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）却认为，现在还不是放弃AI投资的时候。他直言当前股市确实存在泡沫，但强调在缺乏“刺破泡沫”的条件时，投资者不应轻易离场。同时，这位亿万富翁也坦诚自己持有少量比特币，但对这种加密货币能否成为全球储备资产持怀疑态度，尤其是在“可追踪性”和“量子计算”面前的脆弱性。达利欧表示，即使投资者担心市场正处于泡沫边缘，现在也不应该轻易放弃AI投资。他在接受CNBC采访时称，尽管股市确实存在泡沫迹象，但目前触发泡沫破裂的关键条件并未出现。达利欧强调，市场泡沫通常在货币政策收紧、资产需要被迫抛售时才会破裂，而当下并不存在这样的环境。他直言：“不要因为泡沫就卖出，你必须关注时机。是什么刺破泡沫？通常是货币政策收紧。而现在这种情况并不会发生。” 虽然他今年多次警告风险资产正在累积泡沫，但他也指出，泡沫本质上源自新技术带来的巨大财富创造，而生成式AI的发展趋势与这一模式高度吻合。近期市场对AI企业盈利模式和资金循环结构的担忧虽有所升温，但达利欧认为这仍不足以触发系统性风险。在达利欧看来，当需要清算资产时，市场泡沫最终才会破裂。他推测，美联储加息或消费者遭受财富税等事件都可能引发抛售。在可预见的未来，这两种情况似乎都不会在市场中出现。尽管由于不完整且强劲的就业市场数据，12月美联储降息受到审查，但根据CME FedWatch工具，市场仍定价明年6月利率将低于当前水平的可能性为96%。加利福尼亚州已提议对亿万富翁征收财富税，但分析师表示，特朗普总统的减税政策延长以及总统“大而美的法案”中的其他刺激措施，是支撑市场的看涨力量。他补充说：“我要强调的是，在泡沫破裂前，市场还有很大上涨空间。” 随着科技股估值攀升、AI投资规模持续扩大，“市场泡沫”的讨论正在华尔街不断升温。不过，英伟达最新的季度财报暂时平息了部分担忧——公司三季度收入达 570亿美元，同比增长62%，并预计下季收入达 650亿美元，再度超市场预期。达利欧谈比特币：持仓占比1%，难成全球储备资产达利欧还谈到其加密货币投资。他透露，比特币长期占其投资组合的约1%，但他认为比特币仍面临重大结构性挑战，难以成为全球储备资产。他指出，比特币面临可追踪性、交易透明度以及在量子计算发展下的潜在安全风险，政府不会接受一个“公开、永久记录所有交易”的货币系统。达利欧说：“我认为比特币的问题在于，它不会成为主要国家的储备货币，因为它可能被追踪，而且在量子计算的帮助下，它可能会被控制、被黑客攻击等等。”他强调政府不会采纳以公开和永久方式记录的金融产品。尽管如此，他继续呼吁投资者在资产组合中配置约 15% 到比特币与黄金上，但更偏好黄金，因为“黄金是可持有的，不依赖他人提供”。达利欧：美国已进入类似1929与2000年的泡沫区间在更宏观的层面，达利欧警告美国经济已进入类似1929年大崩盘与2000年科技泡沫破裂前的阶段。他表示，其“泡沫指标”基于自1900年以来的历史数据，追踪杠杆水平、货币供应、财富集中度等多维指标，当前信号“非常清晰”，显示市场已处于泡沫区域的约80%。

Người dùng1691900217248Icd2025-11-21

桥水基金创始人达里奥：AI 投资正酝酿泡沫，但“别急着卖”

)讯周四（11月20日）,桥水基金（Bridgewater）创始人瑞·达里奥（Ray Dalio）表示，虽然人工智能（AI）相关投资正推动市场形成泡沫，但投资者不必因此急于清仓。达里奥表示：“不要因为存在泡沫就卖出。不过，如果你观察AI泡沫与未来10年回报率的相关性，当你进入这种区域时，长期回报通常会非常低。” 英伟达再度引爆市场：黄仁勋否认泡沫，股价单日飙升 5% 达里奥的评论发布之际，“AI 龙头股”英伟达（Nvidia）周四因财报与指引超预期大涨逾 5%。英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在周三的分析师电话会上淡化泡沫担忧，称：“我们看到的情况完全不同。” 英伟达的强劲表现带动美股反弹，市场情绪迅速从此前的“AI 交易衰退担忧”中恢复。以科技股为主的纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）在 2025 年已累计上涨近 17%，大型科技股在AI热潮推动下持续领涨。达里奥：泡沫正在形成，但“刺破泡沫的针”尚未到来虽然达里奥认为AI资产正走向泡沫区间，但他强调，还需要“某个事件”引发泡沫破裂。这位亿万富豪表示，刺破泡沫的因素“不太可能来自更紧缩的货币政策”，而可能来自更高的财富税（wealth taxes）。 “现在的图景非常清晰，我们已经进入泡沫区域，”达里奥说，“但泡沫刺破的时刻还没到。” 建议投资者分散风险：黄金仍是关键配置达里奥表示，投资者应通过黄金（gold）等资产来分散投资组合风险。黄金今年以来不断刷新历史新高，继续作为避险资产受到追捧。

Người dùng1713272473984tp22025-11-21

David Tepper大幅增持百度，橡树资本重构中概股投资组合，桥水基金彻底撤离

2025年第三季度，美国主要对冲基金对中概股采取了差异化配置策略。尽管中概股整体迎来牛市行情，但各基金基于自身风险偏好和投资策略进行了重新平衡。核心变化包括：

Người dùng17218500610826vF2025-11-16

桥水创始人达利欧警告：美联储量化宽松回来了！可能引发泡沫级别的狂热

截图来源：Bitcoin) 桥水基金(Bridgewater Associates)创始人达利欧给那些庆祝美联储从量化紧缩(QT)转向量化宽松(QE)的人一个建议：不要急着开香槟。达利欧也是“大债务周期”框架的创建者。达利欧表示，此举恰在错误的时机，似乎是一种隐秘的刺激——进入一个已经充满投机的市场。达利欧最近的X文章，标题恰如其分地为“在泡沫中刺激”，他认为，美联储停止缩减资产负债表并开始增加流动性的决定可能只是名义上的“技术性”改变。用他的话来说，“无论从哪个角度来看，这都是一项宽松举措。” 他警告称，时机的选择使其具有风险。美联储可能不是在拯救一个濒临崩溃的经济，而是在为一场新兴泡沫火上浇油——他认为这种泡沫已经在人工智能股票和更广泛的股票市场中显现。达利欧的警告基于一个简单但不祥的逻辑：当美联储扩大其资产负债表、降低利率，并且在财政赤字膨胀的情况下，它实际上开始在货币化政府债务。达利欧称这种动态——央行通过购买债券帮助政府融资——是债务超级周期的“后期阶段”的标志，而他在其著作《国家如何破产：大周期》中也详细记录了这一模式。他写道，“今天的量化宽松不是经济萧条中的刺激，而是在泡沫中的刺激。”这是因为经济远未疲弱：标普500指数处于历史高位，信用利差紧缩，失业率仍然较低，通胀率也仍高于目标水平。在达利欧的战略中，这正是中央银行应该限制——而不是刺激——系统的时刻。 “财富差距加速器” 达利欧还指出，当央行“印钞”购买债券时，流动性先会导致金融资产价格膨胀，然后才会流入商品、服务和劳动力市场。结果如何？资产通胀使股票和房地产所有者受益，而其他人却被抛在后面。他称之为“财富差距加速器”。虽然这项政策的第一阶段可能会引发一波令人欣喜的上涨行情——就像1999年或2010年一样——但最终会迎来通货膨胀、收益率上升和资产价格崩溃的后遗症。达利欧说：“在这种熔化的高潮中以及足以抑制通胀的紧缩来临之前——那将是经典上那个泡沫被刺破的理想时机——是出售的时机。”他暗示投资者应该密切关注这一转折点。他的分析出炉之际，正值全球市场在人工智能驱动的投机浪潮中摇摇欲坠，而美国总统特朗普则大肆宣扬美国制造业的繁荣，以此证明经济的持久实力。在达利欧看来，人工智能热潮和财政刺激都完美契合了经济周期末期的模式。在他看来，宽松的货币政策、投机性的估值以及不惜一切代价追求增长的政治压力，正是政策推高泡沫的最后要素。如果美联储在经济强劲增长和巨额财政赤字的背景下，一边大幅扩张资产负债表、一边降息，达利欧表示，这将标志着美联储与财政部之间出现“典型的货币与财政互动”——这种互动有可能“刺激出一个泡沫”。达利欧的结论并非世界末日式的预言，但也绝称不上令人安心。短期内，他预计过剩流动性将推高风险资产价格——尤其是长期股票和诸如黄金等通胀对冲资产。但从长期看，他认为通胀将卷土重来，侵蚀实际回报，并迫使美联储再次收紧政策。某种意义上，达利欧将未来几个月视为过往周期末期行情的回声：对交易者而言可能丰厚，对迟到者却残酷。正如他所说，这不是一次救援行动——而是一次“以更大资产负债表重现的旧事重演”。

tqttier2025-11-07

桥水创始人达利欧：唯一能保护任何投资组合的资产是TA！

来源：《Finbold》) 桥水基金(Bridgewater Associates)创始人达利欧在11月5日发表的一篇X帖子中表示，将投资集中在一种资产类别会使投资者面临重大风险，因此将投资分散到不同类型的资产中至关重要。达利欧特别指出，黄金是一个关键的替代性资产，在平衡投资组合中发挥着重要作用。他指出，持有一定数量的黄金或等价的替代货币形式，能够实现有效的分散化。达利欧表示：“作为投资者，你不想把赌注集中在单一资产上——你需要分散投资，这样才能在不同的经济环境下获得保障。这也是为什么像黄金这样的替代性资产在平衡投资组合中如此重要。” 尽管黄金不应成为投资组合的主导部分，但其存在能在经济压力时期、其他资产下跌时提供保护。保持投资组合的韧性达利欧进一步强调，要让投资取得成功，必须实现合理的多元化，从而在部分资产表现不佳时仍能保持投资组合的韧性。达利欧指出，经过深思熟虑的多元化策略(包括配置黄金)是一种对冲不确定性和潜在金融动荡的战略方式。值得注意的是，达利欧关于黄金的评论发表之际，黄金价格近期突破4000美元/盎司，创下新高。这也与他对全球经济健康状况的持续警告相呼应。正如《Finbold》此前报道的那样，达利欧警告称，全球债务不断攀升以及滞胀风险上升，可能会对金融体系造成压力——该体系日益依赖将债务转化为货币的做法。鉴于流动性受限以及货币压力可能促使政策制定者推动美元走弱，达利欧认为，在这种环境下，黄金相较于纸币和传统资产，更具保值能力，也更有可能实现优异表现。达利欧的观点延续了他长期倡导的“全天候投资组合”(All Weather Portfolio)理念——通过在股票、债券、大宗商品、黄金等资产之间实现平衡配置，以应对任何经济环境。

tqttier2025-11-06