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山东重工潍柴2026商务大会放大招七款新品，谁能帮卡友多赚钱？

成钱包引领。在清洁能源动力领域，潍柴NG4.0平台已经成了招牌。2024到2025年，潍柴密集推出WP3NNG、WP8NG、WP13NG、WP15NG、WP16NG全系列全领域道路动力4.0燃气机，新品频频亮相，客户是否买账？市场反应最真实。2025年，潍柴4.0燃气机卖了超过3万台，数字背后，是成千上万辆卡友，对潍柴NG4.0的信任，也是真金白银的收获。摸透了卡友需求和市场变化，潍柴2026年针对载货车、柴油牵引、燃气牵引等不同场景制定了产品升级策略。这次大会上，传统动力领域的WP14NG、WP2.5T、WP5H三款新品更是精准戳中市场痛点，要经济有经济、要高效有高效，即将成为2026年经济、高效、可靠、舒适新顶流。展开说说新品实力。 WP14NG，作为中重型商用车“燃气猛将”，它延续NG4.0平台优势，最大610马力、最大扭矩2800N・m，自重仅999kg，以12L机的重量爆发出14L机的动力，再加上高热效率+总成降耗+轻量化设计，干线高速工况气耗再降6%，算下来相比竞品一年能给卡友省2万块，妥妥的长途干线“省钱王”。 WP2.5T，专门适配蓝牌载货场景，性价比拉满，动力、油耗、可靠性都比竞品更胜一筹，城配运输选它没错。 WP5H，瞄准绿通、快递这类赶时效的场景，同排量里马力最大、经济性最优，典型工况下油耗较竞品优5%，黄牌载货市场高效运输真得靠它和时间赛跑。新能源转型气势正盛，新品搞定实际痛点如果说传统动力是潍柴的“压舱石”，那新能源就是潍柴面向未来的“增长极”。2025年，新能源商用车渗透率越来越高，潍柴也在新能源赛道按下转型“加速键”，一系列操作下来，电池销量预计暴涨170%，覆盖从重卡到轻卡的全系列车型。取得这样的成绩，原因有二。一是产能够硬，全产业链布局不脱节。2025年3月，占地1700亩、年产能50GWh的潍柴烟台新能源动力产业园一期正式投产，覆盖商用车、工程机械等多元场景。依托产业园强大产能叠加高效服务渠道，潍柴全面打通动力电池、电机、电机控制器等三电产品的产业链、技术链，还针对轻卡、重卡的不同工况，量身定制了适配性超强的三电套件，产能不容小觑。二是产品够顶，降本增效是核心。潍柴新能源产品主打“安全、耐用、高效、轻量”，针对运输痛点量身定制动力方案，给卡友们筑牢了降本增效的护城河，也在市场上带起了好风向。未来，潍柴新能源将继续加码。这次大会上最新发布的四款三电产品，每一款都精准解决运输短板。定制化CTB动力电池堪称中短途后背电池“终极形态”，采用集成化、高安全刀片电芯设计，系统高度优化，维保方便，有效克服电池自重大、强度低痛点，助力卡友多拉多赚。 EH165/ET200动力电池针对中长途物流运输痛点，应用全底横置布置，重心低，电量覆盖330kWh-600kWh，拓展性更强、轴距更灵活，整车通过性更高，安全可靠。 WMC-L/H/B多合一集成控制器采用多核芯片实现高度集成，标配信息安全、功能安全，控制器最高效率达99.2%，可覆盖轻卡、重卡、客车所有应用领域。 WMS3200电驱动系统，采用磁热耦合技术，恶劣工况运行无忧，可靠性更高；最大峰值功率700kW，动力更强劲；整车续航增加5%以上，经济性更优。面对2026年商用车行业新机遇，潍柴通过这次大会展示了从传统能源到新能源的完整布局与清晰规划。伴随新产品的全新加持、经典产品的再次优化升级、降油耗措施的全面落地、专属定制化服务的全面推广，潍柴将携手合作伙伴，坚定不移地打造最理解客户需求、最满足全球市场、最适应细分应用场景、让卡友最赚钱的动力系统解决方案。

Người dùng16897414529778zJ12-09 21:06

技术破局绿动未来潍柴工程机械动力新品引领行业再升级

磅发布——WP17T甲醇增程、WP16NG天然气增程、12M25发动机及工程机械专属CTB电池等四大新品。中国工程机械工业协会会长苏子孟、秘书长吴培国与潍柴合作伙伴代表、潍柴相关领导共同为新产品揭幕，见证行业动力新标杆的亮相。当前，潍柴已构建起全系列、全领域、一体化增程动力系统解决方案，涵盖WP2.5T、WP14T、WP19TME等多款产品，全面满足工程机械市场多样化需求。其中，2026年主推的第二代柴油增程系统亮点纷呈，在保证持续功率不降低的前提下，将增程器发电效率发挥到极致，匹配智能化降油耗策略，凭借高热效率发动机平台与大功率电机总成的协同发力，实现油耗降低优势10-14%，年节省燃料费16-22万元。全新WP17T甲醇增程动力产品，最大功率可达650Ps，最大扭矩2900N·m。作为行业内唯一可实现长时间无故障稳定运行的甲醇动力机型，该产品依托增程器发电效率最优解设计与整车智能化控制策略，实现燃油经济性的跨越式提升，每年可帮助客户节省燃料成本近60万元，为行业绿色低碳转型提供高性价比解决方案。 WP16NG天然气增程新产品，最大功率680Ps，最大扭矩3000N·m。该产品全面集成高效串联冷却、高能点火、高精度爆震控制等前沿技术，并搭载潍柴独有的棚顶燃烧室设计，凭借多重核心技术加持、超强动力性能，实现细分领域的全面引领。作为满足工程机械全领域需求的新一代全能动力，潍柴12M25产品以卓越性能重塑行业标准，为重型装备注入强劲动能。该产品额定功率达900kW，最大扭矩5116N·m，可全面适配900-1000马力推土机、165吨挖掘机等重型设备。其作业效率较竞品提升5%，综合油耗同步降低5.8%，兼容柴油与生物柴油，可从容应对高原、高温、高寒等极端工况；同时具备功率领先、结构紧凑、匹配便捷的优势，通过燃油系统全链条强化设计，解决生物柴油腐蚀性强等痛点，系统寿命提升20%以上，大幅降低维护成本、提升整车出勤率。为积极响应工程机械行业新能源转型浪潮，潍柴推出工程机械专属CTB电池新品，成功实现电池产品从传统“电池砖块”到集成化“车身骨骼”的全面革新，为行业电动化升级注入核心动力。该系列产品搭载CTB一体化集成安装方案，可使零部件数量锐减95%、装配工时缩减90%，从生产端到使用端实现效率的双重跃升；在安全性方面，产品创新采用高边梁类蜂窝包裹结构与多层独立密封设计，构建起全方位安全防护体系；同时，其高压箱支持灵活集成，可依据整机布置需求完成个性化适配，全面覆盖20吨级纯电动挖掘机、90-145吨纯电动宽体自卸车、移动电源车等多类细分场景用电需求，成为驱动工程机械领域新能源转型的关键核心动力。全球服务护航全生命周期价值依托全球领先的服务网络，潍柴为客户提供全方位、高效率的专业服务。在国内，5300+家服务站覆盖全国，打造整机一体化服务模式，服务半径仅50km，实现5分钟响应、所在城市2小时内、一般区域6小时内、边远区域12小时内现场到位；在海外，服务网络覆盖全球11大区域、150多个国家和地区，850家海外服务站、3000+海外服务网点、10家海外配件仓储配送中心及100家海外授权配件代理商，让高效可靠的服务触手可及。同时，潍柴构建平台化、智能化的智慧服务体系，打造行业最强的全球交互中心平台配备百人专家坐席，提供7×24小时全天候服务，实现从报修到解决的全过程跟踪；AI+智能客服融合四大数据模型，赋能全行业全系列服务能力；“多维服务精英+专家技术团队”化身疑难问题的“终结者”，将专业实力转化为客户可感知的卓越体验。此外，W-TCO全生命周期护航方案成效显著，以WP14T宽体自卸车为例，客户年均运行时长增1000H，年均里程提高18%，年收入增加7万元，真正实现成本可控、价值提升。锚定2026 共赴高质量发展新征程 2026年作为“十五五”规划开局之年，国内工程机械市场迎来稳步复苏的良好态势。特别是农村基建、现代农业、水利工程等领域需求持续旺盛，海外市场维持高位运行格局，新能源赛道更是驶入快速发展通道，行业整体预计将保持稳健增长的向好走势。面对行业结构深度调整、客户需求迭代升级、产业链供应链自主可控要求日益提升的全新趋势，潍柴将持续锚定“技术领先”与“渠道制胜”两大核心优势，以“聚焦细分市场、深化渠道共赢”为战略抓手，全面夯实行业竞争壁垒。依托深厚的研发积淀，潍柴将聚焦客户与市场个性化需求，定制化开发专属动力方案，充分释放差异化竞争价值；通过技术攻关、产品迭代、服务升级的全链条突破，引领国内工程机械高端动力实现自主可控的关键跨越，筑牢产业安全防线；凭借行业内独有的“电池+电控+电机”三电资源全覆盖优势，驱动全系列新能源产品销量实现跨越式增长；同时，持续迭代升级W-TCO全生命周期价值服务体系，强化终端服务支撑与政策精准落地，与广大合作伙伴携手同心，共绘工程机械行业乘势而上的新蓝图。

Người dùng16897414529778zJ12-09 20:36

乘势向上聚力向新 | 山东重工潍柴集团2026年商务大会擘画高质量发展新蓝图

第一。全球独有的高端燃气动力12M33NG、16M33NG，以专属核心技术赋能大型工程机械，为高端装备动力可靠性树立全新行业标杆。在新能源赛道，潍柴开发的重卡专用底置电池拥有600度超大电量，系统循环寿命高达4500次，在零下20℃可正常运行，能满足严苛工况需求。全新一代140度大电量快充电池，一年可为客户节省超100小时充电时间，相当于多跑8000公里，以技术创新为客户创造实实在在的价值。突破固体氧化物燃料电池大功率系统集成技术瓶颈，新一代产品最高发电效率超过65%，为分布式能源与智能微电网提供高效清洁的革新方案。转型攻坚蹄疾步稳，新质生产力持续迸发。新能源转型加力提速，依托潍柴烟台新能源动力产业园，潍柴电池产品广泛应用于商用车、工程机械、叉车等场景，成为客户最可靠、最节能、最省心的选择。后市场转型持续深化，开发覆盖客户全生命周期的TCO管理模式，推进从零部件供应向“技术+服务+产品”一体化解决方案转型。数智化转型如火如荼，实施研发、制造、服务全链条数智化重构，全力推动AI在各类业务场景的深度应用，树立起装备制造业智能化转型的标杆典范。聚力向新：新产品+新服务，继续引领行业升级会议期间，潍柴展出了商用车动力、工程机械动力、农业装备动力、能源电力、高端船舶动力、液压动力、新能源动力等150余台套绿色低碳高端产品，并发布了16款重磅新品与全新服务模式，以全方位的技术创新和服务升级，诠释“聚力向新”的核心内涵，引领行业进入高质量发展新阶段。商用车动力产品领域，多款升级迭代产品彰显硬核实力。作为NG4.0系列产品的集大成之作，WP14NG发动机最大马力610Ps、最大扭矩2800N・m，自重较同排量竞品轻180kg，通过高热效率+总成降耗技术，实现干线高车速工况气耗再降6%，每年多为客户节省2万元运营成本。WP5H发动机针对黄牌载货车场景打造，同排量马力最大，经济性最优，较竞品低2%的油耗优势直接转化为客户运营收益。WP2.5T发动机则以高性价比见长，在动力性、经济性、可靠性等方面较竞品优势明显，完美适配蓝牌载货运输场景。工程机械动力领域，WP17TME甲醇混动总成适用于130t宽体自卸车、75-135t挖掘机，是行业内唯一可实现长时间无故障稳定运行的甲醇动力机型；WP16NG天然气增程器总成适用于130t宽体自卸车，搭载潍柴独有的棚顶燃烧室设计，凭借多重核心技术加持、超强动力性能，实现细分领域的全面引领，两款混动新品兼顾环保性与经济性，为工程机械市场提供多元化低碳动力选择。12M25柴油发动机采用高强度机体、曲轴、高强化轴瓦和自主控制器，聚焦大功率重载需求，在工程运输等高强度工况下表现卓越，可为90-110吨矿卡、1000马力推土机等重型装备提供强劲动力支撑。新能源技术领域，潍柴展现全链条布局优势。重卡CTB动力电池采用集成化、高安全刀片电芯设计、系统高度优化、实现高效补能；EH165/ET200动力电池应用全底置布置，电量覆盖330kWh-600kWh，拓展性更强、轴距更灵活，整车通过性更高，安全可靠。电机控制器WMC-L/H/B多合一集成控制器采用多核芯片实现高度集成，标配信息安全、功能安全，控制器最高效率达99.2%；WMS3200电驱动系统电机动力强劲、高效省钱、皮实耐用的性能，可为重型牵引车、自卸车电动化提供强劲动力。CT100A工程机械纯电动力电池电量覆盖300-600kWh，集成化设计使管、线减少90%，整车安装效率提升90%，实现动力系统与工程机械底盘的深度融合，可有效提升设备的机动性、稳定性和作业效率。农业装备动力领域，面对客户收割单价逐年走低、竞争加剧的痛点，潍柴发布收获机低转速发动机2.0新品，在保证动力性与可靠性的基础上，协同整机转速再次降低，并推出收获机行业智能策略，实现油耗进一步降低。服务生态领域，潍柴推出多项创新服务解决方案。智能客服系统依托四大核心数据大模型，实现智能会话沟通、智能派工、智能诊断，可为全球450万客户提供7×24小时在线故障诊断、咨询答疑等高效服务，大幅提升服务响应速度。全新推出的W-TCO蓝盾新产品购买更便捷、使用更方便，可直接从潍柴商城购买，凭购买核销码即可到服务站核销保养，可实现正品溯源，具备高性价比，重构了全生命周期服务价值，实现主机厂、中心库、服务站、终端客户多方共赢的良性生态。依托在传统能源服务领域的一流实力，以及新能源行业最全的服务网络，潍柴建设40家新能源深度维修中心，可为广大新能源客户提供电池、电机、电控等核心部件的维修服务，解决新能源客户后顾之忧。依托全球8000余家服务站，潍柴创新性推出TIR跨境物流专属服务，为跨境物流客户提供全场景保障，破解跨境服务网点少、语言不通、定价不透明等痛点，国际化服务能力进一步提升。每一款新产品，皆源于潍柴对技术护城河的深耕以及对客户需求的精准洞察。通过持续不断的提升与优化，打造技术、质量、成本、服务竞争力，为客户创造最大价值。乘势而上：锚定国家战略，聚力共创未来新篇章当前，能源结构转型的深层调整、供应链格局的动态重塑、行业竞争的白热化演进带来阶段性挑战，但全局视角下，国家政策红利、全球科技革命、产业链升级浪潮的三重叠加，正为潍柴与全球合作伙伴打开“乘势向上”的战略机遇窗口，高质量发展道路愈发清晰。2026年是“十五五”规划开局之年，潍柴也将迎来建厂80周年，面对机遇和挑战，潍柴将乘势而上，开启崭新的发展周期。国家政策赋能的强劲东风为潍柴发展注入核心动能。当前，稳增长、扩内需、促转型的政策组合拳持续发力，“两新”“两重”加速推进，直接撬动商用车、工程机械等核心领域潜在需求。与此同时，高水平对外开放向纵深推进，“一带一路”倡议深化与RCEP红利释放，为潍柴高端产品出海、海外本地化运营及全球创新资源整合提供了前所未有的便利，国际布局底气持续凸显。绿色低碳大势所趋，新能源、人工智能、大数据等技术正重构行业竞争逻辑。潍柴早已超前布局，打造了“传统能源+清洁能源+新能源”多元动力领先优势，在AI与制造业融合领域积累扎实经验，形成极具韧性的产业生态，为引领行业穿越周期、主导转型奠定坚实基础。面对全球产业链升级，潍柴以“链主”担当推进“精准补链、协同强链、开放延链”，打造全球协同的产业生态网络。与上下游千家合作伙伴超越供需关系，结成攻克技术壁垒、共拓市场、共享成果的“战略同盟”，协同效应与抗风险能力持续增强。 “乘势”是方向，“向上”是行动，核心密码在于“聚力向新”——汇聚全产业链智慧，以技术、市场、生态的多维突破共创新价值。未来，潍柴将以技术向新为核，维持全球领先的研发投入，搭建产学研用创新联合体，攻关“卡脖子”技术，深化燃气、甲醇、氢氨等低碳、零碳燃料发动机研发，布局固态电池等前沿领域，以硬核创新打造更具商业价值的新能源解决方案；以市场向新为翼，与合作伙伴聚焦高附加值领域，集中优势资源打造定制化、高性能、高可靠的动力解决方案，从满足需求向引领需求跨越，实现从“产品输出”到“价值输出”的升级，以潍柴品牌影响力提升为客户发展深度赋能；以生态向新为纲，摒弃传统供需思维，推动战略共商、资源共投、风险共担、成果共享的深度绑定，共享潍柴在研发、制造、采购、管理等领域的先进实践与成熟经验，打造“潍柴云链”数字化协同平台，培育数据驱动的全球产业链新生态。作为我国高端装备制造业龙头企业、山东重工的核心力量，潍柴将携手合作伙伴紧抓战略机遇，凝聚全球合力，激活“1+1>2”的协同价值杠杆，在“十五五”期间走在前、挑大梁，全面推进转型升级，实现高质量发展的新跨越、新突破。

Người dùng16897414529778zJ12-08 09:16

周评：12月惊魂开门黑！“影子美联储主席”冲击全球，日本突然大变脸中国央行动手

国商业银行外汇分析师 Thu Lan Nguyen 与 Antje Praefcke 在报告中表示：“下周的美联储降息已经完全被市场消化。对美元更关键的是，美联储在后续会议上会释放怎样的政策方向信号。” 澳大利亚联邦银行高级货币策略师Kristina Clifton表示：“哈塞特在货币政策上是鸽派的，并且与特朗普总统密切一致。因此，他的任命可能削弱FOMC的独立性，这对美元来说是负面的。” 根据 CME FedWatch 工具，市场目前认为美联储下周降息的概率为 89%，主要投行也预计将在 12 月 9–10 日会议上实施政策宽松。也就是说，美联储下周宽松在当下几乎已被视为板上钉钉。因此，在圣诞节与假期来临前，鲍威尔及其团队预计将再实施一次降息来结束今年。日本央行突然“大变脸” 周一，日本央行行长植田和男表示央行将在下次会议上考虑加息的“利弊”，这一言论引发市场剧震：日债两年期收益率自 2008 年以来首次突破 1%，并波及全球债券市场，导致股市、债市、加密货币与美元全线下跌。这一波抛售在周一影响了全球债券市场——10年期美国国债收益率上涨近8个基点，10年期德国国债收益率上涨近6个基点——并将股市推低。植田和男周一在名古屋向商界领袖讲话时释出了迄今为止最明确的升息讯号，他表示，日本央行将评估国内外经济、通胀和金融市情况，权衡提高政策利率的利弊，并酌情做出决定。这标志着植田在语气上的一次鹰派转变，他此前通常是央行政策委员会中较为谨慎的声音。植田不仅表明将权衡上调政策利率的利弊，更罕见提及与首相高市早苗的沟通顺利，暗示政府已默许紧缩政策以稳定通胀。此番言论引爆金融市场连锁反应，日本2年期国债收益率突破 1% 大关，创下 2008 年以来新高，日元汇率急剧反弹至155.2，而日经 225 指数则下跌近2%。大和证券股票策略师Kenji Abe表示：“植田传达的信息发生了变化，对股市产生了重大影响。” 根据隔夜掉期指数，交易员认为日本央行在12月19日结束的下次政策会议上加息的几率从从 58%急剧攀升至76%。若不迟于明年1月行动，这一可能性升至90%。 Man Group 首席市场策略师 Kristina Hooper 在 LinkedIn 上表示，日本国债值得关注，因为今年以来收益率“一路狂飙”，市场预期日本央行将面临更大预算赤字和再次加息。“这点很重要，因为日本收益率上升会推高其他长期主权债收益率，从而提高借贷成本，而此时一些政府最难承受成本上升。” “我们看到日本收益率已来到对日本投资者具吸引力的水平，他们可能会考虑将资金带回国内，”Amundi Investment Institute 发达市场策略主管 Guy Stear 在彭博电视上表示。“因此，收益率上升不会无限延续。我认为我们更接近于这波日本收益率上涨的尾声，而绝不是开端。” 紧接着，周五(12月5日)在彭博新闻报道称，日本央行官员已准备在本月加息、前提是期间经济或金融市场未出现重大冲击后，日元兑美元走强。据知情人士透露，日本央行官员已准备在本月稍晚召开的政策会议上加息，前提是期间经济或金融市场未出现重大冲击。知情人士表示，日本央行还将表态称，如果其经济前景如预期实现，将继续加息，但同时对未来加息幅度保持谨慎。这些官员认为，在12月19日为期两天的会议结束时，将基准利率上调25个基点至0.75%的可能性很高。若成真，这将使日本政策利率升至1995年以来的最高水平。市场的关键关注点是央行将以何种力度暗示后续加息空间。彭博周四还报道称，日本首相高市早苗政府的关键成员不会阻止日本央行在 12 月决定加息，尽管部分高级官员反对此时机。隔夜指数掉期显示，本月加息的概率已升至约 90%，一周前还不足 60%。尽管如此，知情人士表示，日本央行将在最终做出政策决定之前，一直到最后一刻仍会审慎评估最新数据与信息。官员们认为，加息属于对超宽松货币政策的“调整”，而非真正意义上的紧缩，因为在实际利率仍为负的情况下，金融环境仍将对经济构成支持。人民币马上破7、中国央行动手了随着中美关系改善的乐观情绪升温，人民币一直缓步逼近关键的心理关口“7”。在美国总统特朗普(Donald Trump)与中国国家主席习近平意外通话，以及特朗普可能于明年访华的消息传出后，这一势头进一步增强。（离岸人民币来源：FX168）除了中国央行的管理式调控外，随着贸易紧张局势缓和带动资金流入中国股票市场，人民币在在岸和离岸市场上都正迈向自2020年以来表现最好的一年。受美国财政担忧引发的美元走弱也对人民币形成利好。周四中国央行将人民币中间价设定在明显弱于市场预期的水平，表明央行希望限制人民币升值，尤其是在人民币正逐步接近关键的“7”这一敏感位置。中国人民银行在开盘前将人民币兑美元中间价设定为 7.0733，为 2024 年 10 月 14 日以来最强，但比路透预测弱 179 个基点，为自 2022 年 11 月有可比数据以来最大的“偏弱”幅度。澳新银行(ANZ)驻新加坡亚洲研究主管Khoon Goh表示：“这一举动表明当局希望管理人民币升值的节奏，但重要的是，他们并非试图阻止升值。更可能的是，当局希望人民币走出更平滑的升值路径，尤其是在未来外汇市场波动预期较高的情况下。” 周四的美元买盘与一个显著弱于预期的中间价同时出现，使人民币从 14 个月高点回落。据知情人士透露，中国多家大型国有银行本周在在岸即期市场买入美元，并异常显著地持有这些头寸，意在遏制人民币升值势头。但与以往不同的是，消息人士称，这些银行并未将所购美元通过掉期市场重新投放。他们指出，此举可能旨在收紧美元流动性，从而提高做多人民币的成本。其中一位消息人士表示，此举旨在放缓人民币升值的速度，而非扭转其整体升值趋势。人民币这一受严格管理的汇率上涨，部分受益于官方的默许信号——央行多次将人民币中间价设定在强于市场预期的水平。但其升值过程一直被国有银行平滑处理，引发市场推测：官方目标可能是让人民币逐步升值，以避免出口商集中结汇带来的波动，并展现足以推动人民币国际使用的稳定性。一些投行预计，受中美利差收窄及贸易紧张关系缓和预期推动，人民币明年有望再度升破“7”这一心理关口，这是自 2023 年以来首次。

Người dùng16898320350254rp12-07 09:36

重磅会议在即！中国经济三大挑战浮现 2026年如何破局？

Natixis 经济学家 Gary Ng 指出：“今年上半年居民不良贷款率升至 1.33%，高于企业部门的 1.2%。企业可重组，但居民面对失业和房市压力时选择更有限。” 三、通缩：价格下行压力仍未缓解中国消费者持续价格敏感，企业则卷入激烈降价竞争。中国最大购物节“10·11 大促”延长至 40 天，仍仅录得 14.2% 的增速，远低于去年的 26.6%。 CPI 总体接近零，核心 CPI 虽录得 1.2%，却仍难提振信心。野村中国区首席经济学家陆挺指出，其中约四分之一涨幅来自黄金价格飙升，剔除后核心 CPI 实际仅约 0.9%。陆挺预计：“政府可能在 2026 年春季进一步加码政策，以确保新五年规划的开局平稳。” 投资与市场表现：谨慎情绪升温 Autonomous Research 分析师 Charlene Chu 警告称，持续的通缩预期削弱企业投资意愿，或成为未来数季经济的主要拖累因素。同时，SATS 首席执行官 Kerry Mok 指出，中国整体贸易保持增长，而美国电商受规则变化影响出现下降，显示中国外需结构正在变化。

Người dùng1690623138636yO312-05 04:11

事关人民币：中国国有银行动手了！日本一则报道令情绪突变，今日关键数据来袭

国商业银行外汇分析师 Thu Lan Nguyen 与 Antje Praefcke 在报告中表示：“下周的美联储降息已经完全被市场消化。对美元更关键的是，美联储在后续会议上会释放怎样的政策方向信号。” 路透调查显示，尽管大多数外汇策略师仍预计 2026 年美元将走弱（基于降息预期），但已有相当规模的少数观点开始预测美元明年可能走强。凯投宏观亚太区市场主管 Thomas Mathews 表示，考虑到美国经济的强劲表现，投资者可能高估了美联储未来中期的降息幅度，不管下周结果如何。“我认为，这将阻止美元出现过度下跌。” 中国国有银行出手人民币小幅走弱，但仍接近 14 个月高点，因央行连续第六次将中间价设定在弱于预期的水平，显示对人民币快速升值保持谨慎。尽管面临贸易战、经济增长放缓、极低利率与外资下滑等压力，人民币今年仍有望录得自 2020 年疫情以来最大年度涨幅。周四的美元买盘与一个显著弱于预期的中间价同时出现，使人民币从 14 个月高点回落。据知情人士透露，中国多家大型国有银行本周在在岸即期市场买入美元，并异常显著地持有这些头寸，意在遏制人民币升值势头。美元买盘出现之际，人民币周三跃升至 14 个月高点，延续了国有银行通过对冲来平滑人民币升值趋势的做法。但与以往不同的是，消息人士称，这些银行并未将所购美元通过掉期市场重新投放。他们指出，此举可能旨在收紧美元流动性，从而提高做多人民币的成本。随后，较长期限的美元/人民币掉期点数下跌，反映出持有人民币的负利差进一步扩大，一年期掉期点数较上周触及的一个月高点明显走低。其中一位消息人士表示，此举旨在放缓人民币升值的速度，而非扭转其整体升值趋势。上述人士均要求匿名，因为他们无权公开讨论相关情况。人民币升值放缓也使得持有多头更困难，因为升值带来的盈利可能无法弥补美元与低收益人民币之间的利差。国有银行有时会代表央行进行交易，但也可能是基于自身业务或为客户执行指令。人民币这一受严格管理的汇率上涨，部分受益于官方的默许信号——央行多次将人民币中间价设定在强于市场预期的水平。但其升值过程一直被国有银行平滑处理，引发市场推测：官方目标可能是让人民币逐步升值，以避免出口商集中结汇带来的波动，并展现足以推动人民币国际使用的稳定性。 FOMC决议前最后一份就业数据本交易日来看，市场关注美国当天将公布的每周初请失业金数据。值得一提的是，本周非农数据延迟，11月数据将与10月数据一同在12月16日公布。这一事件（指数据延迟）最重要的影响在于，美联储在 12 月 10 日的政策会议之前，将无法获得一份官方的劳动力市场报告。那么，这是否是美国劳工统计局（BLS）刻意安排的手法，为的是避免公布“更好”的就业数据，从而阻碍美联储下周降息？在当前特朗普不断将美联储与统计部门政治化的情况下，这样的猜测并非完全令人意外。但需要注意的是，BLS之前曾表示，“受报告延迟影响，企业调查的收集率上升至 80.2%，高于往常水平，因为企业在政府停摆期间通过电子方式自行报告。”在过去，较低的调查收集率曾导致就业数据的重大修正，因此这一点值得留意。无论如何，根据 CME FedWatch 工具，市场目前认为美联储下周降息的概率为 89%，主要投行也预计将在 12 月 9–10 日会议上实施政策宽松。也就是说，美联储下周宽松在当下几乎已被视为板上钉钉。因此，在圣诞节与假期来临前，鲍威尔及其团队预计将再实施一次降息来结束今年。这意味着本周剩余的、与美国劳动力市场相关且尚会公布的数据只有今天的内容：即 Challenger 裁员报告以及每周首次申领失业救济人数。今日的焦点将是美国初请失业金数据的公布。初请失业金人数预期为 22 万人，前值为 21.6 万人；续请失业金人数预期为 196.1 万人，前值为 196.0 万人。整体而言，这些数据继续反映出一个“低裁员、低招聘”的劳动力市场，尚未出现明显恶化的迹象。这是美联储下周三 FOMC 会议前将获得的最后一份重要就业数据。除非今天的数据出现重大意外，否则不太可能改变当前的降息预期。

Người dùng1711984813693A4912-04 18:24

三生制药跌逾4%，拟配售1.05亿！港股通创新药ETF(159570)回调超1%再现三连阴走势，超4000万元资金涌入！BD中国资产是长期趋势！

AG1与核苷酸单体药物智造系统TAO-NG1。 12月布局思路看，创新行情有望持续，积极布局2026年基本面有望改善的板块。创新药仍是目前医药板块最重要的主线，且近2-3个月实现了震荡调整，股价位置、市场预期、资金配置等均回到了相对合理偏低的位置，投资安全边际及收益回报价值凸显。创新药方面，“数据验证”与“价值重估”两条投资主线。关注12月初医保谈判结果&首版商保创新药目录发布；12月中上自ASH、ESMO Asia、ESMO IO等国际学术会议数据读出；新一轮BD出海与临床进展等。经历了前期的回调，当前创新药板块的风险已经得到较大程度的释放。国内产业的向上趋势不变，当前是一个不错的配置窗口。目前，市场关注点正从“是否出海”转向“出海后能否成功”。BD交易只是第一步，后续的全球临床推进和数据读出更为关键。从2026年起，预计将有多项中国资产的全球川期临床数据读出，这将是验证其全球竞争力的关键试金石。在整体板块存在机会的背景下，机会可能并非普涨，而是结构性的。 1）关注前沿技术平台：除了传统的单抗、小分子，可重点关注双抗/ADC、PROTAC（蛋白降解剂）、细胞基因治疗（CGT）等前沿平台技术的进展。这些领域更容易产生突破性疗法，也是BD交易的热点。 2）把握龙头与细分翘楚。聚焦两类公司：一是研发实力雄厚、管线丰富且已有产品进入商业化放量期的综合性龙头，同时关注创新程度高的产品的BD进展以及重要产品的数据读出节点；二是在某一细分技术领域或疾病领域构建了极强壁垒的创新型公司。 3）留意事件驱动风险：12月的投资机会多由事件催化，也需注意相关风险。对临床数据不及预期、医保谈判价格过低、BD交易进展推迟等潜在风险需有预判。（来源：中泰证券20251201《创新药行情有望延续》）【BD中国资产是长期趋势】方正证券指出，中国license-out交易数量与交易金额持续上升，2024年，中国企业license-out交易数量94笔（同比+6%），总交易金额达519亿美元（同比+26%），总首付款达41亿美元（同比+16%），数量和金额再创新高。中国医药企业一级市场融资金额在2021年达到峰值，之后开始大幅下降；license-out交易首付款整体呈上升趋势，2024年license-out交易首付款无限趋近于一级市场融资金额。截至2025年11月18日，国产创新药对外授权总金额已突破千亿美元，相较于2024实现了翻倍式增长。 MNC在手现金较多，但多数利润承压，需要补充新的管线。在通过对全球大药的专利分析后我们发现，全球2024年销售超50亿美金的大药中，2030年前专利已到期或临近到期的产品销售总额接近2000亿美金，巨大的专利悬崖缺口也导致了MNC的BD热情。（来源：方正证券20251124《中国创新药出海深度》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至11月末，前十大成分股权重超74%，浓缩港股通创新药精华！来源：国证指数官网，2025/11。分股仅做展示，不作为个股推介。港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至11月27日，2025年内涨幅超90%，港股医药类指数领先！ 2025/1/1-2025/11/27 底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

Người dùng1693336224175qOM12-02 11:16

华为和中兴在越南中标赢得5G协议，美国开始……

消费者。 RMIT 越南大学供应链专家Nguyen Hung表示，在西方施压下，越南长期对中国技术采取“观望态度”。但他补充说：“越南有自己的优先事项”，并指出这些新合同可能促使越南与中国的经济整合进一步加深。近期，河内与北京在其他敏感项目上也取得进展，包括跨境铁路和靠近边境的经济特区，而这些项目曾因安全担忧被越南搁置。根据招标数据，华为今年在越南多个 5G 设备招标中落标，但仍通过技术服务合作参与其中，并在 6 月与越南军方控股的主要电信运营商 Viettel 签署了5G技术转让协议。 Viettel 未回应置评请求。公司一名人士表示，中国技术价格更便宜。消息人士要求匿名，因为这些信息尚未公开。西方的担忧多名外交人士称，关于中国企业中标的问题最近已在河内至少两场西方高官会议上被讨论。在一次会议上，一名美国官员警告称，这可能削弱对越南网络的信任，并危及越南获取美国先进技术的机会。另一名消息人士透露，在本月的一次会议中，官员们讨论是否可以将使用中国技术的网络区域与其他部分隔离，以防数据泄露。不过，电信律师 Innocenzo Genna 指出，供应天线和设备的厂商仍可能获得网络数据访问权限，并补充说：“西方承包商可能面临与其不信任的公司并肩工作的尴尬境地。”

Người dùng16898320350254rp11-28 15:54

VTC 声名鹊起：游戏发行商斩获重磅奖项，彰显行业标杆地位

重要贡献。活动期间，VTC 总经理 Nguyen Ngoc Bao 先生阐述了公司的战略愿景：“将游戏打造为传播与传承越南文化的数字桥梁。”这一理念已成为 VTC 长期使命的指导方针，助力公司实现可持续且富有意义的发展。总经理 Nguyen Ngoc Bao 在越南游戏论坛 (Vietnam Game Forum) 上发表讲话 Song Ha 女士VTC Corporation 战略投资部副主管电子邮箱：ha.le.song@vtc.vn电话：+84 90 323 7314 本公告随附照片可在以下网址获取：

Người dùng175749354677800o11-27 16:26

“老鼠人”突然席卷社交媒体——中国年轻一代正在放弃？

国兴业银行驻香港高级经济学家Gary Ng在一份报告中写道，年轻消费者消费意愿的结构性回落可能会“掏空中价位产品与服务”，若持续下去，“中国的长期潜在增长将放缓”。与“老鼠人”相关的生活方式并不意味着零消费，而是面向个人、低成本的消费方式。许多人不再选择旅行、外出聚餐或升级电子产品，而更倾向于流媒体服务、休闲手游、速食、平价美妆产品和家居舒适用品。这种变化未必伤害到居家类的平价消费行业，但对依赖消费升级的品类构成挑战。汽车制造商、服装零售商、健身房、餐饮企业、旅游平台和中端生活方式品牌长期以来都把中国年轻一代视为增长的可靠引擎。如果文化氛围继续朝节俭和退缩倾斜，那些依赖向上流动预期的企业可能需重新调整战略。中央政府已推出多项鼓励购买汽车、家电和服务的措施。政策制定者也面临类似的问题，中国正持续推动向消费驱动型经济转型。政府推出定向措施刺激汽车、家电和服务消费，一些地方政府也试行发放消费券和补贴。但如果核心问题不是收入不足而是信心不足，这些工具的效果就会减弱。近月调查显示，许多年轻人认为他们未来的收入增速赶不上房价和教育成本的上涨。一些分析人士现在认为，中国面临的可能不仅仅是周期性放缓，而是年轻一代对“美好生活”定义的重新思考。这并不意味着大多数中国年轻人正在放弃。许多人仍在努力就业、争取晋升，也依然希望改善生活品质。但“老鼠人”标签在文化上的吸引力表明，一个可见的年轻群体正在退出支撑中国国内需求战略十余年的消费叙事。对于投资中国相关股票的人，尤其是可选消费类股，该趋势带来了新的不确定性：不仅是家庭是否有钱消费，更是他们是否愿意消费。 “老鼠人”的兴起最终可能只是对经济压力的暂时反应，也可能标志着年轻中国人与工作、抱负与消费关系的长期变化的开始。无论如何，这股潮流都为观察中国消费故事的情绪面提供了窗口。在家庭信心与宏观数据同样重要的当下，这种安静地躲进狭小空间的行为，所蕴含的影响可能比这些空间本身更大。

Người dùng1689680314335fi311-26 20:06

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